公司广东联通

通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of16[Table_MainInfo]运营商集采有序推进,明年5G建设加速可期——通信行业周报分析师:徐勇SACNO:S11505160600012019年10月26日[Table_Summary]投资要点:行业要闻法国5G频谱拍卖起拍价公布:约168亿元FCC将为C-V2X划拨专用频谱中国电信北京公司与11家企业共同发布5G合作项目三大运营商将在年底实现北京五环内5G连续覆盖700M清频方案即将形成,广电将与某运营商资源共建共享广东首个5G商用基站建成重要公司公告神州信息与华为共推鲲鹏智能数据产业发展移远通信5G模组已支持多款终端调通实网海能达拟近3亿元转让诺萨特100%股权奥维通信司收到欠款1亿元武汉凡谷部分5G小型化滤波器和陶瓷介质滤波器已量产中兴携手中国联通、腾讯成功完成MEC试商用宜通世纪中标移动26.
61亿元的施工服务项目大唐电信拟以辰芯科技股权作价成立合资公司走势与估值本周大盘走势偏弱,周期品种启动,科技股未能持续走强,大部分板块下跌.

在整体弱势氛围下,通信板块调整趋势更为明显,板块整体下跌3.
42%,跑输中证500指数1.
4个百分点,在申万28个子行业中跌幅第四.
子行业中,通信运营下跌0.
95%,通信设备下跌4.
00%.
本周通信板块中设备子板块明显弱于运营子板块.
通信个股中,前期调整较多低价个股有所反弹,如永鼎股份、烽火电子和ST新海涨幅居前,而前期热点股跌幅居前,如深南股份、硕贝德和大富科技等.
截止到11月26日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为39.
61倍,相对于全体A股估值溢价率为278%.
投资策略本周以来,外围市场较为平静,而接近年底,市场兑现气氛较为浓厚,高位科技股调整压力较大.
虽然前期通信板块也走出了一波行情,但是幅度偏弱,而且在当前5G建设周期中,市场看好明年5G建设高峰的到来,所以整个板块的压力相对不大.
经过本周MSCI配置的推动后,行业蓝筹品种将随着高品种进行一定的调整,而一直走低的业绩较差的低价品种在年底也会有一波反弹,但这也只是存量资金推动,在基本面没有改观之前,参与的价值不大.

时值年底,国内5G建设正加速推进,运营商集采不断发布,同时加之行业物联网应用招标也纷纷展开,行业的景气度依然保持较高,市场对明年的5G建设预期已经在行业内各个公司市值层面有所体现.
随着这次调整,我们集中在个股年报中进行挖掘,寻找业绩同比和环比高增长的品种,有望借助高景气度之际获取超额收益.
同时根据近期以华为为代表终端类企业不断发布新品,我们还将从新产品新技术角度配置5G产业链和华为产业链的相关品种,此类公司将迎来订单与估值的双料上涨.
本周给予通信板块"中性"评级.

股票池推荐5G品种中际旭创(300308)和物联网品种岷江水电(600131).
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期.
行业研究证券研究报告行业周报[Table_Author]证券分析师徐勇010-68104602xuyong@bhzq.
com[Table_Contactor][Table_IndInvest]子行业评级通信运营中性电信服务中性通信设备看好[Table_StkSuggest]重点品种推荐中际旭创增持岷江水电增持[Table_IndQuotePic]最近一季度行业相对走势[Table_Doc]相关研究报告23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明2of16目录1.
行业走势和投资策略41.
1行情表现41.
2估值51.
3投资策略62.
行业要闻62.
1政策6法国5G频谱拍卖起拍价公布:约168亿元.
6FCC将为C-V2X划拨专用频谱.
6中国电信北京公司与11家企业共同发布5G合作项目.
7中国5G+智慧文旅产业联盟成立.
72.
2运营7三大运营商将在年底实现北京五环内5G连续覆盖.
7700M清频方案即将形成,广电将与某运营商资源共建共享.
8湖北广电与中国信科签署为期3年的战略合作协议.
82.
3设备8中国移动NFV智能网SCPAS设备集采,华为、东信北邮中标.
8英特尔携手联发科,共同打造5G调制解调器解决方案.
9广东首个5G商用基站建成.
93.
A股上市公司主要公告.
10神州信息与华为共推鲲鹏智能数据产业发展.
10移远通信5G模组已支持多款终端调通实网.
10海能达:拟近3亿元转让诺萨特100%股权预计将增加净利润约2.
30亿元.
10数知科技保全裁定冻结原交易对手方持有的华坤道威4050万元股权份额.
11春兴精工回复问询:质押安全,不存在实际控制人发生变化的风险.
11奥维通信:与债务人签署债务偿还协议,公司收到欠款1亿元.
11会畅通讯及子公司自8月27日至今累计获得政府补助465.
78万元.
11武汉凡谷:部分型号的5G小型化滤波器和陶瓷介质滤波器已量产.
11盛路通信:5G毫米波天线主要用于5G承载网和回传网.
12中兴携手中国联通、腾讯成功完成MEC试商用.
12宜通世纪:中标中国移动广东公司最高26.
61亿元的施工服务项目.
12润欣科技(300493.
SZ)获得政府补助257万元.
12大唐电信(600198.
SH)拟以辰芯科技32.
57%股权作价共同成立合资公司.
13中贝通信(603220.
SH)拟投资2.
6亿元建设武汉市信息增值服务产业化基地.
1323506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明3of16图目录图1不同板块涨跌幅(%)情况(近五日,申万一级行业,流通市值加权平均)4图2近3月通信设备板块估值溢价率(TTM,整体法)5表目录表1近5交易日通信设备板块个股表现.
5表2近5日运营和增值服务重点个股市场表现.
523506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明4of161.
行业走势和投资策略1.
1行情表现近五日中证500指数下跌1.
99%,通信行业下跌3.
42%,子行业中,通信运营下跌0.
95%,通信设备下跌4.
00%.
大盘经过短暂的反弹后,继续向下震荡,指数持续走低,大部分板块有下跌,其中钢铁、采掘和建筑材料涨幅居前,而计算机\医药生物和电子板块跌幅居前.
图1不同板块涨跌幅(%)情况(近五日,申万一级行业,流通市值加权平均)资料来源:Wind渤海证券研究所通信板块走势先于大盘本周大盘走势偏弱,周期品种启动,科技股未能持续走强,大部分板块下跌.
在整体弱势氛围下,通信板块调整趋势更为明显,板块整体下跌3.
42%,跑输中证500指数1.
4个百分点,在申万28个子行业中跌幅第四.
子行业中,通信运营下跌0.
95%,通信设备下跌4.
00%.
本周通信板块中设备子板块明显弱于运营子板块.
通信个股中,前期调整较多低价个股有所反弹,如永鼎股份、烽火电子和ST新海涨幅居前,而前期热点股跌幅居前,如深南股份、硕贝德和大富科技等.
23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明5of16表1近5交易日通信设备板块个股表现涨幅前5名证券代码证券简称区间涨跌幅%跌幅后5名证券代码证券简称区间涨跌幅%1600105.
SH永鼎股份21.
121002417.
SZ深南股份-17.
482000561.
SZ烽火电子5.
992300322.
SZ硕贝德-16.
653600745.
SH闻泰科技5.
163300134.
SZ大富科技-14.
874002089.
SZ*ST新海4.
974300205.
SZ天喻信息-14.
125002547.
SZ春兴精工2.
985300565.
SZ科信技术-13.
72资料来源:Wind渤海证券研究所表2近5交易日运营和增值服务重点个股市场表现涨幅前5名证券代码证券简称区间涨跌幅%跌幅后5名证券代码证券简称区间涨跌幅%1300383.
SZ光环新网1.
331603559.
SH中通国脉-10.
322600050.
SH中国联通-0.
852300738.
SZ奥飞数据-9.
203002929.
SZ润建股份-1.
293300571.
SZ平治信息-8.
574002467.
SZ二六三-2.
044603322.
SH超讯通信-7.
805300081.
SZ恒信东方-3.
805002148.
SZ北纬科技-7.
05资料来源:Wind渤海证券研究所1.
2估值图2近3月通信设备板块估值溢价率(TTM,整体法)资料来源:Wind渤海证券研究所截止到11月26日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为39.
61倍,相对于全体A股估值溢价率为278%.
通信板块估值近期持续向下震荡,相对于A股的估值溢价也是震荡走低.
23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明6of161.
3投资策略本周以来,外围市场较为平静,而接近年底,市场兑现气氛较为浓厚,高位科技股调整压力较大.
虽然前期通信板块也走出了一波行情,但是幅度偏弱,而且在当前5G建设周期中,市场看好明年5G建设高峰的到来,所以整个板块的压力相对不大.
经过本周MSCI配置的推动后,行业蓝筹品种将随着高品种进行一定的调整,而一直走低的业绩较差的低价品种在年底也会有一波反弹,但这也只是存量资金推动,在基本面没有改观之前,参与的价值不大.
时值年底,国内5G建设正加速推进,运营商集采不断发布,同时加之行业物联网应用招标也纷纷展开,行业的景气度依然保持较高,市场对明年的5G建设预期已经在行业内各个公司市值层面有所体现.
随着这次调整,我们集中在个股年报中进行挖掘,寻找业绩同比和环比高增长的品种,有望借助高景气度之际获取超额收益.
同时根据近期以华为为代表终端类企业不断发布新品,我们还将从新产品新技术角度配置5G产业链和华为产业链的相关品种,此类公司将迎来订单与估值的双料上涨.

本周给予通信板块"中性"评级.
股票池推荐5G品种中际旭创(300308)和物联网品种岷江水电(600131).
2.
行业要闻2.
1政策法国5G频谱拍卖起拍价公布:约168亿元法国5G频谱拍卖起拍价为21.
7亿欧元(24亿美元、约168亿元),这个数字大大超过法国电信监管机构Arcep的建议价格.
此前德国与意大利65亿欧元的5G频谱拍卖价格一度引起业内震惊,让法国四大电信运营商——Orange、AlticeEurope的SFR、Iliad和BouyguesTelecoms——对高昂的频谱价格感到担心.
(中国通信网)FCC将为C-V2X划拨专用频谱美国联邦通信委员会(FCC)将考虑一项提案,该提案将要求汽车制造商使用C-V2X协议进行车与车之间的通信.
此举是对与之竞争的DSRC协议的一个重击.
FCC这一最新提议,代表着对高通和福特等一直积极推动美国政府执行C-V2X协议的利好消息.
而对于像恩智浦和丰田等一直推动DSRC发展的公司来说,则可能产生重大影响.
但是,FCC还将考虑一项提案--在5.
9GHz频段同时支持DSRC和C-V2X.
(中国通信网)23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明7of16中国电信北京公司与11家企业共同发布5G合作项目中国电信北京公司与清华大学、顺丰速运、小米、北京奔驰等11家企业共同发布5G签约项目,涉及基础建设类、场景应用类、产业落地类等多维度、多领域的合作.
此次项目签约发布,标志着北京电信与社会各界一道共同推动5G发展,立足北京"一五五一"工程的实施落地,持续加大5G投入、全力打造领先的差异化5G的应用和服务,加快在产品、服务、终端、应用的生态赋能,打造高质量的首都DICT生态圈.
此次与北京电信发布5G签约项目的企业有亦庄智能城市研究院、亦创会展、清华大学、北航、顺丰速运、九曜智能、中航金网、北大科技园、乐成集团、小米、北京奔驰共计11家企业,根据发布内容,北京电信将与上述11家企业就5G+会展、5G+智慧校园、5G+无人驾驶、5G+党建,5G+会议,5G+智慧办公等多个项目展开广泛合作.
北京电信副总经理项煌妹出席了项目签约仪式并代表公司交换项目合作协议(中国通信网)中国5G+智慧文旅产业联盟成立11月22日,在第四届中国旅游IP高峰论坛上,景域集团与中兴通讯、中国联通、科大讯飞、京东云、商汤科技等高科技企业,以及江西省旅游集团、西藏国际旅游文化投资集团、浙旅集团、中豫文旅集团、山西文旅集团等多个文旅集团,共同发起成立了中国5G+智慧文旅产业联盟.
该联盟将从5G技术应用、AI人工智能、增强现实VR/AR、大数据、智慧旅游平台等领域发挥行业优势,解决旅游目的地技术需求.
随着5G+智慧文旅产业联盟的成立,河南省一部手机游项目也正式启动.
(wind资讯)2.
2运营三大运营商将在年底实现北京五环内5G连续覆盖《北京市5G产业发展白皮书(2019)》显示,截至今年10月,中国移动、中国电信、中国联通三大运营商已在北京建设1.
1万余个5G基站,预计到年底可完成1.
4万个5G基站建设,并将实现五环内的连续覆盖.
(wind资讯)"5G+工业互联网"大提速:工信部印发512工程推进方案工信部近日印发《关于印发"5G+工业互联网"512工程推进方案的通知》,明确到2022年,将突破一批面向工业互联网特定需求的5G关键技术,"5G+工业互联网"的产业支撑能力显著提升.
通知指出,通过打造5个产业公共服务平台,构建创新载体和公共服务能力;加快垂直领域"5G+工业互联网"的先导应用,内网建设改造覆盖10个重点行业;打造一批"5G+工业互联网"内网建设改造标杆、样板工程,形成至少20大典型工业应用场景;培育形成5G与工业互联网融23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明8of16合叠加、互促共进、倍增发展的创新态势,促进制造业数字化、网络化、智能化升级,推动经济高质量发展.
此外,方案还要求,要加快"5G+工业互联网"融合产品研发和产业化,加快工业级5G芯片和模组、网关,以及工业多接入边缘计算(MEC)等通信设备的研发与产业化,促进5G技术与可编程逻辑控制器(PLC)、分布式控制系统(DCS)等工业控制系统的融合创新,培育"5G+工业互联网"特色产业.
(中国通信网)700M清频方案即将形成,广电将与某运营商资源共建共享中国广电是获颁5G牌照并用700MHz建网的广电网络运营商,目前,这在全世界独此一家.
总局规划院已经受中国广电的委托正在着手制定700M清频方案.
由于5G上的VoNR尚不成熟,通话还将回落至4G以VoLTE来实现,因此700M频段要同时满足建设4G与5G网络的需求.
可采用动态频谱共享,即DSS的方式实现.
采用DSS主要是由于静态频谱配置无法动态调整业务分部,容易造成一个系统拥塞资源不足而另一个系统空闲利用率低下的原因.
即将登场的广电5G网络将是一张广播电视特征鲜明,集融合媒体传播、移动通信运营、智慧广电承载、智能万物互联、国家公共服务、绿色安全监管于一体的,与有线电视网络交互协同的新型广电媒体服务网和国家信息化基础新网络.
(中国通信网)湖北广电与中国信科签署为期3年的战略合作协议近日,中国信科发布公告称,2019年11月22日,湖北省广播电视信息网络股份有限公司与中国信息通信科技集团有限公司签署《战略合作框架协议》,双方将共同在智慧广电建设、运营管理等领域开展合作.
本战略合作框架协议有效期为3年.
本次合作协议主要内容包括通信基础网络建设、信息通信技术应用方案和产品合作、智能产品开发、集团客户项目合作、文化交流等.
湖北广电将借助中国信科集团的研发、规划、实施和产业化能力,支持其通信基础网络,为建设智慧广电奠定坚实的基础.
同时顺应发展5G趋势,中国信科将为湖北广电提供5G网络规划、硬件产品、网络建设、平台运维等解决方案.
本战略合作框架协议的签署及实施,有利于保持湖北广电在信息通信网络方面的领先性,为公司在"5G+AR"、"5G+4K"领域的新技术成果与产品提供有力的技术支撑.
中国信科集团表示,通过本次合作,将持续发挥在"智慧城市"、"智慧家庭"、"智慧行业"等信息化建设领域的优势,进一步促进湖北广电向综合信息服务提供商的转型升级.
(中国通信网)2.
3设备中国移动NFV智能网SCPAS设备集采,华为、东信北邮中标23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明9of16近日,中国移动2019-2020年NFV智能网SCPAS设备集采的中标候选人公示,华为和杭州东信北邮两家中标.
根据招标公告显示,该项目新建智能网SCPAS设备若干套,分别部署在全国八个大区中心的网络云硬件资源池上,跨大区互为容灾备份,用户容量约为1.
995亿户.
项目划分为两个标包,标包一:北京等17省,最高预算31208万元(不含税);标包二:河北等6省,最高预算6373万元(不含税).
项目最终由华为和杭州东信北邮两家中标,其中华为获较大份额,中标标包一,共计16565万户的智能网SCPAS设备,投标报价约9970.
2384万元(不含税);杭州东信北邮中标标包二,共计3382万户的智能网SCPAS设备,投标报价约1912万元(不含税).
(中国通信网)英特尔携手联发科,共同打造5G调制解调器解决方案联发科与英特尔合作开发面向PC的5G调制解调器设备,旨在为家庭和移动平台提供出色的5G解决方案.
5G将为人类带来全新的PC体验.
消费者将可以在PC上更快地浏览网页、直播视频和畅玩游戏.
首先,英特尔制定5G解决方案规格,重点关注笔记本电脑细分市场中的关键部署,联发科负责开发和制造5G调制解调器.
英特尔还将开发和验证平台级软硬件集成,包括操作系统主机驱动程序.
此外,两家公司正与广和通合作开发M.
2模块,该模块经过优化,可与英特尔客户端平台集成.
作为该解决方案的首家模块供应商,广和通将提供运营商认证和监管支持,并主导5GM.
2模块的制造、销售和分销等.
英特尔正在引领网络变革、发掘边缘计算的强大能力,以及探索新的用途,以兑现5G的承诺.
除了拥有业界最广泛的5G网络解决方案和快速部署路径外,英特尔还致力于推动开源软件和基于标准的技术改进,确保5G技术早日落地.
英特尔大力投入5G技术领域,旨在支持各种外形和大小的设备,并彻底改变数据传输与处理方式,这有助于打造一款支持创新的全新平台,为消费者带来出色的沉浸式体验,以及开启前所有未有的业务和创收机会.
(中国通信网)广东首个5G商用基站建成日前,广东联通已与广东电信共同完成共享载波站点的改造及开通,双方5G用户的测速峰值接近1Gbps,随后广东联通又联合华为公司进行技术升级,在广州完成全球首个基于共享频段的5GNSA网络3.
5GHz200MHz频谱带宽双载波聚合测试,单用户下行峰值速率最高达2.
5Gbps,是目前5GNSA网络的两倍,同时5G基站单扇区容量翻倍,使5GNSA商用网络具备多用户下速率均达1Gbps以上的能力,大幅度提升5G用户体验.
成为中国联通、中国电信共建共享路上的重要里程碑.
基础电信运营商之间进行共建共享,说明电信业的发展思路在变化,更加注重在竞争中开展有深度、有实质内容的合作.
此次联通与电信的合作共建,将为其他运营商的合作提供有益借鉴,有益于进一步平衡移动通信市场的竞争格23506416/43348/2019112713:38通信行业周报请务必阅读正文之后的免责声明10of16局.
(wind资讯)3.
A股上市公司主要公告神州信息与华为共推鲲鹏智能数据产业发展11月18日至19日,神州信息受邀出席"华为全球数据基础设施论坛",并加入华为鲲鹏智能数据联盟数据库产业推进组,与行业先锋、生态伙伴、学术专家等一起打造"融合、智能、开放"的数据基础设施,共建大数据产业创新发展及金融科技的融合生态,使能行业数字化发展.
这一合作表明双方继战略携手、联合推出新型银行关键业务解决方案后,又在大数据产业发展方面形成了紧密合作.