公司网安板块走出疫情影 响，业绩超预期复苏

1.本周观点

网络安全企业走出疫情实现逐季度的复苏整体业绩超预期。截至目前 网络安全板块多数头部公司的2020年业绩快报已披露完毕通过对比全年与前三季度以及Q 4与Q3单季度的收入同比增长情况可以看到走出疫情影响后行业业绩的复苏趋势逐季度迈上新台阶。全年收入同比增速中位数约为20%Q4单季度收入同比增速中位数约为 33%全年净利润同比增速含减亏 中位数约为35%整体业绩表现高于市场此前的预期。

图1 2020主要网安企业收入增速全年vs前三季度 图2 2020主要网安企业单季度收入增速Q4 vs Q3

入同比增速

-40% 深信服 奇安信-U 天融信 安恒信息绿盟科技山石网科数据来源Wind安信证券研究中心 数据来源Wind安信证券研究中心图3 2020年主要网安企业净利润增速情况

2020全年净利润同比增速

-40% -34%

回顾2020疫情对网安行业带来的长期积极影响不容忽视。除了对业绩造成短期冲击之外疫情同样也带来一些积极因素 1 政策催化持续加码助推产业回暖。疫情爆发后 中央和地方密集出台各项政策 围绕为企业减负、加大金融支持、增加财税补贴、优化政府服务等方面推动企业发展。加码新基建 更为产业发展带来新机遇 2安全服务从线下转向线上服务模式的转型有利于降低成本。如线上安全运维、线上安全测评等在一定程度上也降低了安全企业和客户双方的成本并有望逐渐培育起新的用户习惯。云+远程化等需求激增 为产业带来新的商机。随着云化、远程化办公的增长在线教育、在线会议等系统和

行业动态分析/计算机应用大规模推出并普及 网络安全产品和解决方案需求相应“增加”智能化、远程化的安全运维需求也在逐步提升 3疫情对网络安全行业带来短暂 洗牌 期 头部企业凭借品牌、规模和渠道优势获得进一步扩大市场份额的机会。

图4新冠疫情对网安行业产生的积极影响因素

行业集中度持续提升竞争格局趋于优化。参考中国网络安全产业联盟的最新数据我国网络安全市场集中度CR1为6.59%较前一年有所提升。CR4达到24.06%CR8达到39.48%在过去的4年中双双呈现持续攀升。 由于CR8基本达到了40%的水平根据国际上对产业集中度的划分标准表明我国网络安全市场己由早期的充分竞争型市场转变为低集中寡占型市场龙头企业的规模体量与影响力逐步提升。从行业的供给角度来看竞争格局进一步优化。

图5

行业动态分析/计算机

多重因素叠加 2021年Q1 网安板块业绩有望实现显著同比增长。草根调研显示在行业逐季度复苏的同时 由于2020年下游的招标与验收节奏整体延后 2020年Q4仍有部分结算推迟至2021年初。基数方面考虑到2020年Q1正值新冠疫情初期 当季的产品交付受到严重影响整个网络安全子版块的收入出现大幅下滑。基于上述多重因素的叠加我们预计2021年Q1网络安全板块业绩的同比增速将较为显著。

图6 2020年Q1计算机板块各细分行业收入增速中位数对比

疫情的阶段性冲“击并”没有改变网络安全市场的长期成长逻辑且加速了线上服务的渗透进程头部企业迎来 洗牌 良机加快整合市场进一步提升了市场集中度行业竞争格局持续优化。 多重因素叠加展望2021年Q1  网安板块业绩有望进一步实现显著的同比增长。重点推荐奇安信、深信服、天融信、绿盟科技、启明星辰、安恒信息、 中孚信息、三六零等建议关注拓尔思、北信源、 山石网科、安博通、卫士通等。

风险提示市场竞争加剧政策力度低于预期。

2.下周投资提示

序号 证券代码 证券名称 事件类型 发生日期1 002415 SZ 海康威视 股东大会召开 202103052 000066 SZ 中国长城 股东大会召开 20210302数据来源Wind安信证券研究中心

3.行业新闻

上海市与地平线集团在沪签署战略合作框架协议

36氪2月21 日消息据上海经信委消息 2月20 日上海市政府与地平线集团在沪签署战

略合作框架协议。上海市政府将与地平线集团进行战略合作建设车载AI芯片全球研发总部和智能汽车中央计算平台全球总部开展AI芯片生态建设继续发挥软硬结合优势推动人工智能底层核心技术突破和底层计算平台建设。

华为汪涛 已有5000多个5GtoB商用创新项目实施落地

36氪2月22 日消息华为常务董事汪涛表示 5G toB已形成大量商用实践在中国 因为5G的驱动 已有5000+商用创新项目正在多个行业实施落地放眼全球超过20个行业部署5G示范应用如煤矿、钢铁、港口、制造等全球运营商签署了超过1000个5G行业应用合同。

上海地铁站内部分贩卖机可使用数字人民币付款

36氪2月22 日消息上海地铁站内部分贩卖机已上线数字人民币付款功能可以通过数字人民币钱包成功付款。相关银行内部人士表示 目前数字人民币在上海处于推广阶段有的商户开通了数字货币收款功能或公司数字货币钱包就可以交易。

GSMA 2021年底5G网络将覆盖全球五分之一人口 5G刺激资本支出激增 国内运营商将投资近2100亿美元建网

36氪2月23 日消息GSMA会长葛瑞德在MWC大会开幕式上表示 2021年年底 5G网络将覆盖全球五分之一人口 到2025年全球运营商在5G网络的投入将接近1万亿美元 到2030年 5G将使得全球行业每年产生7000亿美元收入。GSMA在2021世界移动通信大会上发布的研究报告《中国移动经济发展2021》预计 2020年至2025年 中国国内移动运营商将投资近2100亿美元来建设网络其中90%投向5G。

科技部 支持深圳强化关键核心技术攻关

36氪2月25 日消息科技部、深圳市人民政府印发《中国特色社会主义先行示范区科技创“新行动方”案》“。《方案》”提“出支持深”圳强化关键核心技术攻关优化和创新支持方式采用 揭榜挂帅 立军令状 滚动立项 等组织方式集中突破5G及下一代移动通信技术、人工智能、集成电路、生物医药、 高端装备、新材料、 区块链等领域关键核心技术攻关 突破产业发展技术瓶颈培育智能经济、健康产业、海洋经济等新产业新业态。

上海市经济信息化委副主任张建明上海将聚焦场景开放和政策创新推动智能网联汽车产业发展

36氪2月25 日消息上海市经济信息化委副主任张建明表示上海坚持以打造世界级汽车产业中心为目标大力推动智能网联汽车产业发展。 目前上海已累计开放测试道路达560公里形成了嘉定、 临港、奉贤和金桥四地联动发展的格局 洋山港跨东海大桥智能重卡示范运行、智能网联汽车载人规模化示范应用相继启动。 目前已向22家企业152辆车颁发了道路测试和示范应用资质企业数量和牌照数量均位居全国第一。

科技部 中国高新技术企业突破20万家

36氪2月26 日消息科技部部长王志刚在26 日的国新办发布会上表示科技有力支撑产业升级新能源汽车、新型显示跻身世界前列北斗导航卫星全球组网人工智能、生物医药、大数据、云计算等领域企业带动产业形成良好发展势头新增人工智能企业3000余家 高新技术企业突破20万家。

4.公司新闻

广电运通 非公开发行股票申请获证监会核准批复

广电运通2月21 日消息 非公开发行股票申请获证监会核准批复。

星网宇达控股股东、 实控人迟家升及一致行动人拟向同方投资有限公司合计转让不超过其持有的5%公司股份转让价格暂定为35.694元/股 副董事长李国盛减持计划实施完毕合计减持425.0000万股 占公司总股本的 2.7475% 减持后与一致行动人迟家升合计持股7234.2144万股 占总股本比例46.7674%

星网宇达2月21 日消息控股股东、实控人迟家升及一致行动人拟向同方投资有限公司合计转让不超过其持有的5%公司股份转让价格暂定为35.694元/股 副董事长李国盛减持计划实施完毕合计减持425.0000万股 占公司总股本的2.7475%减持后与一致行动人迟家升合计持股7234.2144万股 占总股本比例46.7674%。

奥马电器持股5%以上股东赵国栋未减持公司股份本次减持计划已经到期赵国栋因合同纠纷拟被动减持股份13,923,000股 占公司股份总数1.28%

奥马电器2月22 日消息持股5%以上股东赵国栋未减持公司股份本次减持计划已经到期赵国栋因合同纠纷拟被动减持股份13,923,000股 占公司股份总数1.28%。

鸿泉物联公司持股5%以上股东崇福锐鹰二号累计减持公司股份2,667,703股 占公司股份总数的2.67%减持后持股5.68%本次减持计划数量过半

鸿泉物联2月23 日消息公司持股5%以上股东崇福锐鹰二号累计减持公司股份2,667,703股占公司股份总数的2.67%减持后持股5.68%本次减持计划数量过半。

启明星辰公司已将募集资金投资项目 “昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目”终止并取消公司拟将原募投项目相关国有建设用地使用权对外转让交易金额为 1,525 万元 出售地块所得款项将用于永久补充公司流动资金

启明星辰2”月23 日消息公司已将募集资金投资项目 “昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目 终止并取消公司拟将原募投项目相关国有建设用地使用权对外转让交易金额为1,525万元 出售地块所得款项将用于永久补充公司流动资金。

金山办公公司持股5%以上股东MS TMT Holding II Limited减持公司股份8,259,100股 占公司股份总数的1.79%减持后持股3.41%本次减持计划时间已过半

金山办公 2月24 日消息公司持股5%以上股东MS TMT Holding II Limited减持公司股份8,259,100股 占公司股份总数的1.79%减持后持股3.41%本次减持计划时间已过半。易联众公司拟定增募资不超8.29亿元 由实控人张曦认购此次向特定对象发行股票数量不超过1.29亿股发行股票数量上限未超过此次发行前公司总股本的30%

易联众2月24 日消息公司拟定增募资不超8.29亿元由实控人张曦认购此次向特定对象发行股票数量不超过1.29亿股发行股票数量上限未超过此次发行前公司总股本的30%。浪潮信息公司拟注册发行超短期融资券注册额度不超过50亿元人民币资金用途将用于补充运营资金、偿还银行贷款等

浪潮信息2月24 日消息公司拟注册发行超短期融资券注册额度不超过50亿元人民币资金用途将用于补充运营资金、偿还银行贷款等。

鸿泉物联持股5%以上股东崇福锐鹰二号提前终止股份减持计划合计减持3,505,158股

占公司总股本的3.51%减持后持股4.85%

鸿泉物联2月25 日消息持股5%以上股东崇福锐鹰二号提前终止股份减持计划合计减持3,505,158股 占公司总股本的3.51%减持后持股4.85%。

剑桥科技拟推限制性股票激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为1766.50万份约占本激励计划草案修订稿公告日公司股本总额的7.00%

剑桥科技2月25 日消息拟推限制性股票激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为1766.50万份 约占本激励计划草案修订稿公告日公司股本总额的7.00%。

鼎捷软件限制性股票激励计划向10名激励对象授予189万份股票期权及向219名激励对象授予690万股第二类限制性股票

鼎捷软件2月25 日消息限制性股票激励计划 向10名激励对象授予189万份股票期权及向219名激励对象授予690万股第二类限制性股票。

神州泰岳王宁由于年龄原因申请辞去公司第七届董事会董事长职务选举冒大卫为公司第七届董事会董事长

神州泰岳2月26 日消息王宁由于年龄原因申请辞去公司第七届董事会董事长职务选举冒大卫为公司第七届董事会董事长。

蓝盾股份公司股价持续下跌导致募集资金总额减少公司设定的募集资金方案已无法实施公司决定终止2020年非公开发行股票

蓝盾股份2月26 日消息公司股价持续下跌导致募集资金总额减少公司设定的募集资金方案已无法实施公司决定终止2020年非公开发行股票。

安恒信息公司副总经理马红军辞职

安恒信息2月26 日消息公司副总经理马红军辞职。

方正科技公司财务总监暴楠辞职

方正科技2月26 日消息公司财务总监暴楠辞职。

恒宝股份公司2021年股票期权激励计划规定的股票期权授权条件已经成就 以2021年2月26 日为股票期权的首次授权日 向符合条件的144名激励对象授予1456万份股票期权行权价格为4.43元/份

恒宝股份2月26 日消息公司2021年股票期权激励计划规定的股票期权授权条件已经成就以2021年2月26 日为股票期权的首次授权日 向符合条件的144名激励对象授予1456万份股票期权行权价格为4.43元/份。

同有科技公司2021年限制性股票激励计划规定的限制性股票授予条件已经成就 以2021年2月25 日为首次授予日 以4.77元/股的授予价格向符合授予条件的99名激励对象授予850万股限制性股票

同有科技2月26 日消息公司2021年限制性股票激励计划规定的限制性股票授予条件已经成就 以2021年2月25 日为首次授予日 以4.77元/股的授予价格向符合授予条件的99名激励对象授予850万股限制性股票。

光云科技核心技术人员王震于近日因个人职业发展原因申请辞去相关职务并办理完成离职

手续

光云科技2月26 日消息核心技术人员王震于近日因个人职业发展原因申请辞去相关职务并办理完成离职手续。

朗科智能 潘声旺因个人原因 申请辞去公司董事职务 同时一并辞去董事会提名委员会和审计委员会委员职务

朗科智能2月26 日消息潘声旺因个人原因 申请辞去公司董事职务 同时一并辞去董事会提名委员会和审计委员会委员职务。

天融信 刘少周向公司董事会申请辞去公司独立董事职务以及董事会提名委员会召集人、薪酬与考核委员会委员、 审计委员会委员的职务

天融信2月26 日消息刘少周向公司董事会申请辞去公司独立董事职务以及董事会提名委员会召集人、薪酬与考核委员会委员、 审计委员会委员的职务。

表2计算机板块2020年业绩快报汇总

项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 374,529,54741 284,518,01466 31 64营业利润 109,951,98437 89,870,22941 2235利润总额 109,540,19069 89,874,72840 21 88归属于母公司所有者的净利润 1 10,481,45493 84,678,91269 3047归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 87,582,01202 76,710,16010 1417当虹科技

项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度总资产 1,626,635,36510 1 ,513,613,53701 747归属于母公司的所有者权益 1,481,000,24354 1 ,397,535,48861 597

股本 80,000,00000 80,000,00000 0归属于母公司所有者的每股净资产元 1851 1747 595单位万元

项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 95,41004 90,451 15 548营业利润 26,09414 30,95580 -1571利润总额 26,21788 31,021 53 -1548归属于上市公司股东的净利润 24,02715 29,50985 -1858基本每股收益元 1 39 1 73 -1965中新赛克 加权平均净资产收益率 1503% 21 06% -603

项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度总资产 228,01634 21 1,58395 777归属于上市公司股东的所有者权益 174,08920 151,34559 1503

股本 17,44710 10,67200 6348归属于上市公司股东的每股净资产元 998 1418 -2962单位元

项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 3,234,315,6161 1 2,205,852,54927 4662营业利润 357,331 ,64534 -343,323,01 143 20408利润总额 354,594,00748 -337,688,34245 20501归属于上市公司股东的净利润 307,889,34060 -342,885,84554 18979基本每股收益元 016 -018 18957达实智能 加权平均净资产收益率 1049% -1 1 24% 21 73

项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度总资产 8,033,267,82650 6,442,435,77876 2469归属于上市公司股东的所有者权益 3,083,865,56795 2,822,844,34098 925

股本 1,924,629,22900 1 ,935,039,22900 -054归属于上市公司股东的每股净资产元 1 6 146 984单位元

项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 1,151,722,4581 1 1 ,016,378,79696 1332营业利润 235,875,80610 198,207,38621 19利润总额 233,913,21513 197,810,901 39 1825久远银海 归属于上市公司股东的净利润 186,000,82671 161 ,493,33926 1518基本每股收益元 059 051 1569加权平均净资产收益率 1549% 1500% 049

项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度

总资产 2,222,082,18295 2,045,383,66736 864归属于上市公司股东的所有者权益 1,249,002,47700 1 ,137,804,18793 977股本万股 314,023,87600 224,302,76900 40

项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 456,538,34358 313,201,96693 4576营业利润 96,206,88607 74,675,38951 2883利润总额 96,197,69047 74,651,36507 2886归属于母公司所有者的净利润 89,248,1481 1 69,688,27580 2807鸿泉物联 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 81,372,63432 62,213,181 82 308基本每股收益元 089 088 142加权平均净资产收益率 1022% 1963% -941项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度总资产 1,138,709,1 1400 965,423,85401 1795归属于母公司的所有者权益 919,281 ,38489 848,562,50299 833单位元 股本 100,000,00000 100,000,00000 0归属于母公司所有者的每股净资产元 919 849 833项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 2,260,967,223 1 ,579,520,610 4314营业利润 932,800,777 401 ,647,105 13224金山办公归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 618,955,568 314,528,401 9679基本每股收益元 1 91 1 09 7523加权平均净资产收益率 1366% 2260% -894项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度单位元 总资产 68,85516,2557,81215 6,08468,598930,428587 21424948归属于母公司的所有者权益 , , , , , ,股本 461,000,00000 461 ,000,00000 0归属于母公司所有者的每股净资产元 1487 1316 1298项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度路畅科技利润总额 106,938,06580 -297,046,48734 136归属于上市公司股东的净利润 95,344,30670 -352,160,97247 12707基本每股收益元 079 -293 12696加权平均净资产收益率 2698% -7291% 9989%单位万元 项目 本报告期末 本报告期初 增减变动幅度总资产 557,392,88520 1 ,103,970,28914 -4951凌志软件 归属于上市公司股东的所有者权益 398,846,03345 305,757,361 91 3045股本 120,000,00000 120,000,00000 0归属于上市公司股东的每股净资产元 332 255 3045项目 本报告期 上年同期 增减变动幅度营业总收入 63,00916 59,66227 561营业利润 22,25946 16,33699 3625利润总额 22,25990 16,33735 3625