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消息快报|证券研究报告2015年12月25日中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]消费服务[Table_Analyser]旷实*证券投资咨询业务证书编号:S1300513100001(8610)66229343shi.
kuang@bocichina.
com*刘昊涯为本报告重要贡献者[Table_Title]东方明珠年终战略发布会纪要:展望2016年,打造网络新媒体集团[Table_Summary]事件:2015年12月24日,东方明珠(600637.
CH/人民币43.
10,未有评级)新媒体股份有限公司召开年终战略发布会.
出席高管:东方明珠董事长王建军、总裁凌刚、副总裁史支焱、副总裁何小兰、总工程师唐柯、副总裁张建、副总裁王盛、副总裁许峰.
一、东方明珠2016年度战略发布1、东方明珠的使命:让人民享受更好的个人和家庭信息、娱乐和生活服务.
2、东方明珠的定位:成为新型互联网媒体集团;打造互联网电视业务第一入口;建成互联网媒体生态系统.
3、东方明珠的战略布局:通过五个维度重构东方明珠的战略运营体系.
1)内容:以独播、直播和首播三种内容展现方式,通过视频、应用和服务的相结合,加强节目的版权运营,形成内容生产聚合模式和运营体系.
2)渠道:形成开放式资源配置策略,在B2B和B2C板块双向布局,以"大屏+小屏"共运营的模式,实现生态开发,利益共享.
3)平台:与亚马逊、网宿科技等合作,构架云平台,形成互联网战略转型技术引擎.
通过大数据分析,打通公司原有积累的用户数据,建立统一用户管理,融合广告、游戏、支付、购物等各项平台系统.
4)经营:发展互联网生态业务布局及流量变现商业模式.
广告:打造基于大数据和整合营销的广告新格局、新模式;购物:形成视频购物的互联网途径和方式;游戏:发挥手机游戏渠道和互联网媒体产品优势,聚合游戏内容,以大IP影游联动模式,拓展游戏产业深度运作和价值变现;文化旅游:立足文化娱乐旅游产业的制高点,通过用户打通,进一步提升受众游客规模和迪士尼溢出效应.
5)管理:构建适应互联网媒体运营规律的体制机制.
组织架构:已完成整个公司的业务架构、组织体系的建设,各级领导班子全部配齐;人员招聘:关键岗位招聘顺利,80%计划招聘人员已经到岗;股权激励:政策制定正在推进,各项激励工作进展顺利;IT系统建设:财务系统将在年底上线运营,人力资源系统也将在明年上线,OA系统已全部实现办公移动化,远程化;规章制度:公司各项制度和流程已经确定,工作效率和规范性明显提高.
2015年12月25日东方明珠年终战略发布会纪要:展望2016年,打造网络新媒体集团24、公司实现三个运营模式的转变:从产品运营向平台运营的转变;从业务经营向用户经营的转变;从经营获利向经营与资本投资并举的转变.
5、公司确定互联网媒体产品竞争优势:多元化模式(B2B和B2C双面布局);多元化产品(已开发推出IPTV、OTT、数字电视、移动视频、视频购物、主机游戏等多个板块的内容产品);多元化渠道(拥有电信与有线运营商、新一代小红盒、移动客户端、一体机等多个业务发行渠道);多元化内容(建立8大内容产品体系,拥有120万+小时内容,覆盖影视剧、电影、综艺节目、纪录片、动漫少儿、体育、新闻、教育)6、统一BesTV互联网媒体品牌:公司收购BesTV后,已经与BesTV深度融合,未来公司所有的用户、平台、产品和渠道将围绕BesTV来开展运营.
7、实现2015年业绩目标:2015年全年营收和归母净利润确保实现两位数增长.
OTT月活动用户超过800万,BesTV的APP日活动用户超过100万.
8、战略实施总结:公司实现战略目标的工作思路和具体举措更加明确,推进有力;已经为战略目标的实施做了全面的业务布局和资源准备;现有的组织架构、人员团队、管理制度、业务开展和运作机制与我们的发展要求更加匹配9、2016年基本认识和发展思路:1)互联网电视和移动终端、客户端成为未来媒体传播和应用服务的主要形态;2)内容矩阵和应用集群是满足用户需求和形成用户规模和商业模式的核心要素;3)以用户运营和数据应用为核心的开放平台是形成互联网媒体生态的基本途径;4)流量变现和收费模式并举是互联网媒体商业模式的必然途径;5)各种资源的整合和各类关联业态的融合是支持互联网媒体规模化运营的基础保障;6)技术创新和用户转换是造就互联网媒体生态规模和主体产业的关键因素.
10、2016年经营目标:1)成为中国互联网电视第一入口,互联网电视家庭月活用户超过2,500万;2)进入视频客户端前十名,BesTVAPP日活用户超过1,000万;3)营业收入进入中国互联网企业排名前十名,利润进入中国互联网企业排名前五位.
二、东方明珠市场与运营业务总结1、部门2016年度目标:提升BesTV的品牌价值;2016年底,OTT月活用户超过2,500万,成为互联网第一入口;移动客户端达到1,000万规模,进入行业TOP10.
2、整个运营体系的建设是整体目标达成的关键:1)内容引入:打造独播(购买英超、NBA等赛事独家版权)+直播(BesTVLive线上直播平台)+首播(播放最新的资讯、新闻、财经内容)的三种内容播出形式2)产品设计:通过内容高清(持续提高4K、超高清内容的数量和比例),UI升级(结合用户的使用习惯,做深度优化,全面提升用户交互体验)打造产品的极致体验;建立内容矩阵(产品形态、产品结构、产品内容和产品聚合互相结合)和应用集群.
2015年12月25日东方明珠年终战略发布会纪要:展望2016年,打造网络新媒体集团33)产品运营:BESTVAnyWhere(打造BesTV品牌效应,搭建统一的大平台,面向不同渠道提供统一的分发能力,基于不同渠道、不同的合作对象以及用户,提升差异化服务能力),在B2B方面与三大电信运营商合作,三箭齐发;在B2C方面,与多家互联网科技公司成为合作伙伴,构建超维生态;在B2C移动端,通过流量导入、打造品牌和流量转换的过程,造品牌裂变效应.
4)市场营销(O2O模式):线上:针对热点内容提供整合宣传推广、策划营销与快速上线,针对运营商及合作伙伴提供个性化的运营支撑,针对用户提供丰富多彩的营销活动;线下:依托于覆盖全国的驻地,为运营商和合作伙伴提供贴身化营销服务与地推支持.
5)流量变现:T2O:将视频观看所产生的流量直接导入到自身/第三方电商平台,继续内容进行精加工,以创造额外的广告展示机会,将线下与线上结合,通过内容引导用户实现线下游玩、消费,基于用户访问平台中所创造的数据进行分析,为上下游业务部门提供数据咨询服务;大IP:依托流量,实现潜力IP的沉淀与增值,推动向大IP的升级与爆发;依托大IP吸引更多流量,积累价值效应,通过大IP实现价值收入最大化,提升广告收入,分享大IP在其他领域的衍生收益.
三、东方明珠的内容策略1、公司拥有目前中国互联网媒体电视端、移动端最大版权库:电影(累计40,000+版权,全年增加5,000+部电影,300+部院线片)、电视剧(全年20,000+集电视剧,覆盖国内90%热门剧集,海外热剧覆盖最广)、体育(坐拥顶级赛事转播权,全年3,000+赛事直播,1,300+NBA赛事高清直播,380+英超赛事独家高清直播)、少儿动漫(覆盖全球8大品牌儿童节目,全年3,000+小时更新,海外产品的互联网媒体版权合作最全面)、纪实(涵盖4大全球顶级纪实品牌,800+部精品纪录片,全年3,000+小时更新).
2、多重来源+版权运营凸显内容汇聚优势:完整内容产业链布局及母公司内容支持,提供优质原创内容(SMG内容、优质版权引进、东方明珠自制、定制内容);版权运营为汇聚更多优质资源创造条件:合作伙伴覆盖国内所有主流媒体平台,拥有超过120个国家和地区的国际渠道,多方合作使版权价值最大化.
3、2016年度版权策略:1)独播:签订独家合作资源;2)首播:基于平台以及SMG内容定制产品;3)直播:平台联运、优质联制、资本合作.
4、2016年版权投入:1)上市公司版权采购投入超过15亿;2)联手SMG版权采购,总投入超过20亿.
四、东方明珠产品与技术1、做融合、开放的互联网电视技术平台:用户量最多,开放程度最高,付费视频收入最高2、技术特点:1)混合私有云和公有云服务;2)以用户体验为中心的UI3.
0;3)全新配置的4k机顶盒;4)大数据为核心的运营平台;5)开放的技术服务能力;6)丰富的增值付费内容运营;7)开放应用商店;8)一站式支付服务;9)用户生命周期管理平台ULM.
2015年12月25日东方明珠年终战略发布会纪要:展望2016年,打造网络新媒体集团4五、东方明珠游戏业务发展状况1、业务战略:蓝海战略,快速推进:1)2015年国内互联网游戏收入1,100亿,与互联网广告收入、广播电视广告持平;2)主机和大屏游戏拥有蓝海市场,活跃用户达到150w、平均每台主机拥有1.
5款游戏;3)公司目前拥有50款主要下载游戏和150人游戏团队以保证游戏业务的运营.
2、业务规划:1)2个依托:全球最领先的两家主机平台(全球累计2亿用户);大屏智能终端(累计2亿用户)和移动智能终端(累计6亿用户);2)2大抓手:拥有SMG、东方明珠和第三方合作伙伴的IP版权资源优势,宣发资源(东方明珠网络媒体平台),全球发行:两张微软、索尼两大游戏平台商授权牌照,全平台发行:主动下载趋势已经显现,本地化服务:和多家游戏公司合作,加速引进游戏大作.
3、2016年度业务目标:1)双百:百款游戏,百万用户;2)国产:扶持上线一批国产游戏;3)大作:发行1-2款世界级大作;4)云:启动云游戏体系建设.
将游戏业务打造为东方明珠流量变现的核心业务之一.
六、东方明珠数字营销与广告事业群发展状况1、两个关键词:1)整合:将BesTV和东方明珠的各项业务充分融合归类,打造家庭娱乐大屏(百视通IPTV、百视通小红、东方有线网络)+数字户外(公交电视、地铁电视、公众楼宇电视、CBDTV)+移动端(BesTV移动客户端)+效果营销(艾德思奇)四大业务板块,目前上海地区渗透率超过90%;2)汇聚:与SMG充分耦合,汇聚本地资源,讲好上海故事.
2、2015年业绩:2015年收入32亿,较预估目标,收入与利润增长均超20%.
3、2016年发展布局:主要看气质.
1)产品创新:打造东方明珠数字魔方:依托移动端与互联网电视爆发式增长,拓展数字营销价值空间;IPTV数据改造,获取互联网广告预算份额;户外媒体WI-FI建设,实现数字交互.
2)模式创新:扩大艾德思奇DSP领域规模优势,深耕用户经营与数据挖掘,优化营销效果;联合行业第三方进行跨屏广告价值评估,同源用户,优化媒体组合;依托云平台大数据,打造跨屏广告发布系统,实现精准投放.
3)价值创新:横向整合行业资源,完善数字营销布局;纵向吃透产业链条,实现营销价值闭环.
4、2016年度广告收入目标:盈利预期40亿,收入与利润增长均超过25%.
七、东方明珠战略与投资发展状况1、新东方明珠本身是并购重组的产物.
通过并购重组,公司初步构建了互联网媒体生态系统.
2、下一步仍将通过投资与并购进一步完善战略与生态布局:1)优化一体化发展组合;2)打造互联网媒体生态联盟;3)加快外延增长步伐,向经营性收益与资本性收益并举的盈利模式转型.
2015年12月25日东方明珠年终战略发布会纪要:展望2016年,打造网络新媒体集团53、围绕三项原则(增加用户、提高粘性、提升价值),聚焦三个领域(用户、内容、服务):围绕用户经营,聚焦渠道、内容和应用三个领域的投资与并购,做到战略控股型投资与生态布局型投资同步,在优化一体化业务组合和打造生态联盟的同时,获取、提升规模经济和协同效应.
重组以来,已成功实施10个投资与并购项目,交易金额近50亿,组合与生态布局进一步优化、完善,业绩进一步夯实.
4、三大优势支撑投资与并购:雄厚的资本支持;海量的用户资源;蓬勃的生态系统.
5、未来目标:优化业务组合,完善生态布局,夯实业绩,加快实现公司战略目标,打造新型互联网媒体集团.
八、总结1、传统媒体和新媒体的深度融合、转型能有效改善传统媒体目前有效供给不足,产品供给不足,渠道传播力供给不足的问题.
2、重大资产重组完成后,东方明珠已经成为SMG统一产业平台和资本平台,是驱动SMG互联网战略转型的发动机.
3、东方明珠平台依托SMG垂直内容资源,培育相关垂直产业平台,夯实互联网电视内容矩阵.
4、SMG传统广播电视内容则依托东方明珠新媒体渠道与云平台支撑,实现全媒体立体传播和产业转型发展.
5、目前,SMG与东方明珠已经在内容、渠道、平台、经营、管理耦合方面取得了丰硕的成果.
6、下一步,SMG将贯彻五大理念,更加持续不断创新、更加强调协调发展、更加重视绿色传播、更加追求开放合作、更加努力实现共享,加快推进转型发展.
在既有成果基础上,积极探索广播电视节目内容制作等非上市业务与东方明珠深度耦合发展体制机制.
7、2015年,预计营业收入210亿,归属母公司所有者净利润20亿,2016年期望营业收入进入中国互联网企业前10位,利润进入中国互联网企业排名前5名.
2015年12月25日东方明珠年终战略发布会纪要:展望2016年,打造网络新媒体集团6披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点.
该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益.
中银国际证券有限责任公司同时声明,未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告.
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评级体系说明公司投资评级:买入:预计该公司股价在未来12个月内上涨20%以上;谨慎买入:预计该公司股价在未来12个月内上涨10%-20%;持有:预计该公司股价在未来12个月内在上下10%区间内波动;卖出:预计该公司股价在未来12个月内下降10%以上;未有评级(NR).
行业投资评级:增持:预计该行业指数在未来12个月内表现强于有关基准指数;中立:预计该行业指数在未来12个月内表现基本与有关基准指数持平;减持:预计该行业指数在未来12个月内表现弱于有关基准指数.
有关基准指数包括:恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深300指数等.
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本报告发布的特定客户包括:1)基金、保险、QFII、QDII等能够充分理解证券研究报告,具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户;2)中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告.
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