东吴三星对芯片厂增投

证券研究报告·行业研究·通信通信行业1/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分xca[Table_Main]5G承载招标、拉开5G规模建设大幕增持(维持)投资要点策略观点:1、移动SPN招标开启,加快网络基建节奏,5G承载大周期最先启动,业绩确定性助推板块景气度持续向上.
2、5G商用进程加速,指数级增加的流量提升流量基建板块需求,我们认为,板块需求提升将提前于移动流量的增速提升.
3、个股方面建议关注IDC、光模块、服务器、路由器、交换机以及光模块(数通市场)的投资机会,从投资节奏来看,5G网络建设先行,运营商推荐关注,流量及应用在网络建设之后,弹性更大.
行业动态及点评:中国移动启动SPN设备大规模集采,SPN承载网技术加速5G商用进程;英特尔向"以数据为中心"转型,软硬协同赋能超异构计算时代;上海联通物联网连接数突破1350万,行业领先物联网服务商赋能多垂直行业.
行业前瞻:ECUG技术大会2020(2020年1月04日~2020年1月05日)近期推荐组合:1、基站基建:中国联通(600050)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、中石科技(300684)、天孚通信(300394)、崇达技术(002815)、俊知集团(港股1300).
2、流量基建:光环新网(300383).
3、应用:中新赛克(002912)、淳中科技(603516)、中科创达(300496)、移为通信(300590)、二六三(002467)、海能达(002583).
建议关注组合:1、基站基建:沪电股份(002463)、深南电路(002916)、新易盛(300502)、光迅科技(002281)、世嘉科技(002796).
2、流量基建:博创科技(300548)、宝信软件(600845)、数据港(603881)、紫光股份(000938)、浪潮信息(00977).
3、应用:会畅通讯(300578)、梦网集团(002123)、网宿科技(300017)、广电运通(002152)、广和通(300638)、移远通信(603236).
市场回顾:近一周通信(申万)指数下跌0.
65%;沪深300指数上涨0.
12%;行业落后大盘0.
77pp.
风险提示:中美贸易摩擦缓和低于预期风险,行业增速放缓风险.
[Table_PicQuote]行业走势[Table_Report]相关研究1、《通信行业点评报告:国务院强调加快5G商用步伐,工信部核发新号段夯实商用基础资源,建议持续关注网建板块绩优个股》2019-12-252、《通信行业:电信行业收入的拐点是否已经到来移动互联网流量增速的拐点何时到来》2019-12-223、《通信行业:400G芯片助推高速光模块景气度加速向上,继续重点配置流量基建各赛道绩优个股》2019-12-15[Table_Author]2019年12月27日证券分析师侯宾执业证号:S0600518070001021-60199793houb@dwzq.
com.
cn研究助理姚久花yaojh@dwzq.
com.
cn-11%0%11%23%34%46%57%2018-122019-042019-082019-12通信沪深3002/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报内容目录1.
行业观点41.
1.
近一周行情表现41.
2.
本周行业策略41.
3.
本周行业动态及点评51.
4.
行业前瞻102.
近期重点推荐个股103.
各子行业动态123.
1.
5G设备商/运营商123.
2.
互联网等124.
上市公司动态135.
风险提示143/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图表目录图1:三大运营商资本开支明细及占比(亿元,7表1:涨跌幅前54表2:涨跌幅后54表3:TMT各子行业涨跌幅对比4表4:TMT各子行业历史市盈率比较4表5:中国移动2020~2021年SPN设备新建部分采集.
6表6:中国移动2020年~2021年SPN设备集采测试备货清单新建部分测试项目.
74/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1.
行业观点1.
1.
近一周行情表现近一周通信(申万)指数下跌0.
65%;沪深300指数上涨0.
12%;行业落后大盘0.
77pp.
表1:涨跌幅前5表2:涨跌幅后5股票代码股票名称涨跌幅股票代码股票名称涨跌幅600485.
SH*ST信威27.
65%000971.
SZ*ST高升21.
55%300627.
SZ华测导航11.
90%300571.
SZ平治信息9.
76%200468.
SZ宁通信B6.
69%002089.
SZ*ST新海-9.
09%300578.
SZ会畅通讯-8.
32%002446.
SZ盛路通信-6.
67%300638.
SZ广和通-6.
15%300615.
SZ欣天科技-6.
08%资料来源:Wind资讯,东吴证券研究所资料来源:Wind资讯,东吴证券研究所TMT各子板块中,电子、通信、计算机以及传媒均下跌.
通信涨跌幅居第二位.
表3:TMT各子行业涨跌幅对比代码名称5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率TTM801080.
SI电子(申万)-1.
07%11.
06%73.
16%38.
47801750.
SI计算机(申万)-2.
03%2.
91%46.
51%48.
94801770.
SI通信(申万)-0.
65%-1.
93%18.
07%37.
95801760.
SI传媒(申万)-0.
07%10.
13%20.
27%31.
55资料来源:Wind资讯,东吴证券研究所通信板块最新估值(市盈率为历史TTM_整体法,并剔除负值)为37.
95,位于TMT各行业第三位.
表4:TMT各子行业历史市盈率比较时间市盈率PE(TTM)电子(申万)计算机(申万)传媒(申万)通信(申万)201135.
4439.
0934.
8739.
32201232.
6737.
2531.
8533.
77201346.
4752.
4650.
5839.
62201451.
5759.
8951.
7840.
79201578.
10101.
8872.
8363.
27201664.
847.
5646.
8847.
97201740.
1557.
5234.
7559.
76201833.
5343.
5129.
5240.
072019年12月13日38.
4748.
9431.
5537.
95资料来源:Wind资讯,东吴证券研究所1.
2.
本周行业策略5/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1、随着中国移动SPN招标开启,网建板块将在未来持续向好.
5G承载网作为流量传输的基础,为了满足5G更宽的无限频谱、更大规模的流量传输需求,5G承载网周期将最先启动.
2019年12月27日,中国移动发布2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购公告,共涉及28个省、自治区、直辖市,预估采购规模为145,663端,其中,假设各省一供、二供以及三供的排名保持不变,则一供份额为56%,二供为31%,三供为13%.
网建板块仍是当前主旋律,我们认为各家运营商的网建招标将在未来逐渐开展,以基站建设相关的板块业绩在未来更具确定性.
2、5G商用进程加速,指数级增加的流量提升流量基建板块需求.
根据思科预计,全球数据中心业务流量将从2015年4.
7ZB增长到2020年15.
3ZB,复合增速达到27%.
当前流量增速仍处于下滑阶段,我们认为不迟于2021年,流量增速下滑趋势将触底回升,同时流量基建板块需求提升将提前于移动流量的增速提升3、个股方面建议关注IDC、光模块、服务器、路由器、交换机以及光模块(数通市场)的投资机会,从投资节奏来看,5G网络建设先行,运营商推荐关注,流量及应用在网络建设之后,弹性更大.
近期推荐组合:1、基站基建:中国联通(600050)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、中石科技(300684)、天孚通信(300394)、崇达技术(002815)、俊知集团(港股1300).
2、流量基建:光环新网(300383).
3、应用:中新赛克(002912)、淳中科技(603516)、中科创达(300496)、移为通信(300590)、二六三(002467)、海能达(002583).
建议关注组合:1、基站基建:沪电股份(002463)、深南电路(002916)、新易盛(300502)、光迅科技(002281)、世嘉科技(002796).
2、流量基建:博创科技(300548)、宝信软件(600845)、数据港(603881)、紫光股份(000938)、浪潮信息(00977).
3、应用:会畅通讯(300578)、梦网集团(002123)、网宿科技(300017)、广电运通(002152)、广和通(300638)、移远通信(603236).
1.
3.
本周行业动态及点评中国移动启动SPN设备大规模集采,SPN承载网技术加速5G商用进程;英特尔向"以数据为中心"转型,软硬协同赋能超异构计算时代;上海联通物联网连接数突破1350万,行业领先物联网服务商赋能多垂直行业.
1、中国移动启动SPN设备大规模集采,SPN承载网技术加速5G商用进程事件:2019年12月27日,中国移动发布2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购公告,共涉及28个省、自治区、直辖市,预估采购规模为145,663端.
此外,公告显示,本项目采用份额招标,中标人数量2-3家不等.
6/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报我们假设三家厂商在各省中的份额占比排名不变,根据中国移动招标采购网公布的各省中标厂商份额分配情况,可以计算出三家中标厂商具体所获分配额数量,进而汇总得出三个中标厂商在全国范围内中标总数以及其所占份额的占比.
其中第一名所占份额为56.
34%,第二名为31.
08%,第三名为12.
58%.
表5:中国移动2020~2021年SPN设备新建部分采集序号省份设备数量(端)中标厂商份额分配第一名第二名第三名1江苏162709762(60%)4881(30%)1627(10%)2贵州153139953(65%)5360(35%)3四川129107100(55%)4519(35%)1291(10%)4河南116495824(50%)3495(30%)2330(20%)5广东116415821(50%)3492(30%)2328(20%)6陕西89024451(50%)2671(30%)1780(20%)7浙江64003200(50%)1920(30%)1280(20%)8重庆61584003(65%)2155(35%)9黑龙江59284150(70%)1185(20%)593(10%)10湖南51632581(50%)1549(30%)1033(20%)11安徽48212411(50%)1446(30%)964(20%)12山东40632844(70%)813(20%)406(10%)13河北37621881(50%)1129(30%)752(20%)14云南34961748(50%)1049(30%)699(20%)15吉林34012211(65%)1190(35%)16山西29631630(55%)1333(45%)17青海28021541(55%)981(35%)280(10%)18新疆27111356(50%)813(30%)542(20%)19广西25581663(65%)895(35%)20宁夏23801190(50%)714(30%)476(20%)21内蒙古21501505(70%)430(20%)215(10%)22辽宁1958979(50%)587(30%)392(20%)23湖北1942971(50%)583(30%)388(20%)24江西1709854(50%)513(30%)342(20%)25福建1577789(50%)473(30%)315(20%)26西藏1573786(50%)472(30%)315(20%)27海南1039571(55%)468(45%)28甘肃442287(65%)155(35%)7/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报合计14566382062(56.
34%)45271(31.
08%)18330(12.
58%)数据来源:中国移动采购招标网,东吴证券研究所从公告的送测设备要求,可以看出本次采购的具体设备情况,且此次测试项目首次包括了200G光模块,测试项目总共包括6个模型:表6:中国移动2020年~2021年SPN设备集采测试备货清单新建部分测试项目物品要求模型18个200GEFlexE光口;16个100GEFlexE光口;16个10GE以太网光口;16个GE以太网光口模型212个100GEFlexE光口;8个50GEFlexE光口;16个10GE以太网光口;16个GE以太网光口模型34个100GEFlexE光口;4个50GEFlexE光口;16个10GE以太网光口;16个GE以太网光口模型42个50GEFlexE光口;4个25GEFlexE光口;16个10GE以太网光口;8个GE以太网光口模型52个50GEFlexE光口;2个25GEFlexE光口;8个10GE以太网光口;8个GE以太网光口模型64个10GEFlexE光口;8个GE以太网光口数据来源:中国移动采购招标网,东吴证券研究所相比于4G网络,5G采用更宽的无线频谱,更大规模的多入多出(MIMO)新技术和更高效的调制方式.
承载为"路"、基站为"车",需要先修路再行车,路越宽、车流越大.
为了满足5G业务要求,5G在网络架构、灵活连接、带宽、时延、同步等方面将产生较大变化.
通过对4G时期三家运营商资本开支的统计,传输网络投资在4G牌照之前出现了一个投资高峰,且移动网络投资和传输网络投资大体上反向波动;第二5G网络承载的数据容量和业务类型相比于4G网络将有大幅提升,运营商资本开支预计相比4G时期提升50%以上,5G时代整个传输设备市场规模将超过1300亿元;第三传输设备板块指数在牌照发放前开始启动,牌照发放后则在各通信子板块中增长较快,机构持仓比也升至各板块中较高水平.
图1:三大运营商资本开支明细及占比(亿元,%)数据来源:三大运营商年报,wind等,东吴证券研究所5G投资周期来临,传输设备最先受益.
传输承载网是为上层移动网、交换网、数据0.
0%10.
0%20.
0%30.
0%40.
0%50.
0%60.
0%050010001500200025003000移动网络合计传输网络合计移动网络/资本开支传输网络/资本开支8/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报网和支撑网等各类业务网提供业务信息传送手段的基础设施,是运营商各个网络的关键承载网络.
5G时代整个传输设备市场规模将超过1300亿元,相比于4G时代有较大提升,传输设备领域内的公司将迎来新的发展机遇,中国联通以及烽火通信将受益此次招标.
当前SPN已具备规模试商用条件,中国移动正在联合厂商积极推进SPN标准、设备、芯片、测试仪表形成规模供应能力,打通完整的5G传输产业链,为规模商用部署奠定基础.
近期中国移动在多地市采用SPN进行5G预商用承载网建设,满足5G预商用基站承载能力;在预商用中将对低时延和切片等5G关键新业务进行试点承载,全面试点5G各种业务类型,为5G规模商用做好准备.
2、英特尔向"以数据为中心"转型,软硬协同赋能超异构计算时代事件:现如今,无论是汽车、零售商店,还是医院、家庭、工厂,所有物和设备变得越来越像一台台"计算机".
智能变得无处不在,数据不仅呈现指数级增长,其形态也变得日益多样化.
自2017年初开始,英特尔确立从"以PC为中心"向"以数据为中心"的转型目标,致力于释放数据指数级增长带来的无限潜能.
为此,英特尔提出六大技术支柱,不断扩展英特尔产品领先性.
在当前CPU的基础上,进一步构建GPU、FPGA、AI芯片、视觉处理芯片等不同类型的计算架构,以满足多样化工作负载的需求.
同时,英特尔还推出了oneAPI软件以及异构整合能力,为塑造未来异构计算格局,满足多元化计算需求奠定了坚实基础.
我们认为,未经处理的数据毫无价值,只有将数据转化为业务价值,才能创造新的服务和体验.
而人工智能、5G、边缘智能是当今三大转折性技术领域,这三项技术的交汇与叠加,是构建下一波应用创新的关键驱动力.
从数据产生的源头来看,从最初的以PC为中心,到后来的云端数据中心,再到蓬勃发展的移动互联网时代.
伴随着万物互联时代的来临,智能终端的连接数量已经达到百亿级,手机、汽车、摄像头、工业互联网各种场景不一而足.
而且,来自终端和边缘所产生的数据量还在快速上升,这就对数据的实时性处理提出了很高的要求,边缘智能成为必然选择.
从数据的种类来看,刚开始都是诸如图表之类的结构化数据,在进入图形界面之后,各种各样的应用催生了海量的非结构化数据.
来自端、边、云,对延时、成本、算法有着不同需求的数据,正在驱动计算架构的演进和扩展,异构计算渐成趋势.
其中CPU适合标量运算,GPU可用于矩阵运算或者加速器,ASIC等定制的可编程硬件可作为AI专用的加速器,FPGA则是空间运算的最佳载体,这也是异构计算的常用组件.
面对多种工作负载的情况下,只有异构计算是不够的,英特尔提出了"超异构计算",即采用多功能、多架构的芯片处理和加速不同的运算负载,采用封装集成技术将计算单元封装在一个SoC,并具备统一异构计算软件的计算架构.
英特尔推出了"统一架构编程",也就是oneAPI,帮助开发者屏蔽了硬件复杂性,9/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报可以根据系统和硬件自动适配功耗最低、性能最佳的加速方式,简化并优化编程过程.
在此基础上,英特尔还推出了Aurora超级计算机架构.
为了实现1000倍的计算效能升级,英特尔开始探索神经拟态计算和量子计算.
在神经拟态计算方面,英特尔在2017年年底发布了Loihi芯片,这是一个基于14纳米制程工艺的单芯片,在架构设计中整合了计算和存储;该芯片具备128个核心,每个核心中有1000个神经元计算模型,单芯片可以模拟13个万个神经元,支持多种学习模式,支持类似于人脑的工作方式.
我们认为,人脑有860亿个神经元,这看似有很大差距;但摩尔定律还在继续生效,封装技术也在进步,达到人脑神经元的数量只是时间和工程问题.
同时量子计算还将用于解决经典计算机搞不定的大规模计算问题,诸如密码破译、生物医疗、化学等组合爆炸的问题,量子计算在多个领域都大有作为.
3、上海联通物联网连接数突破1350万,行业领先物联网服务商赋能多垂直行业事件:截至2019年11月,上海联通已提前实现"物超人"目标,即物联网连接规模数突破1350万,超越手机用户数量的1250万,同比增长88.
3%.
平台接入终端类型累计99款、承接项目55个,为寒冷市场注入暖流.
作为数字转型中的先驱企业,上海联通依托强大的物联网基础设施建设能力和开放的物联网平台能力,致力于解决痛点,为工业互联网、智慧城市、金融、车联网等垂直行业赋能,实现行业创新变革.
同时,它还参与制定了《新型城域物联专网建设导则(2019版)》、《智慧健康养老居家安全监测规范》等多项物联网行业标准,发布《新型物联网发展研究报告》、《5G新型工业园区建设白皮书》、《2019新渠道智能家居照明白皮书》等物联网行业白皮书,积极介入行业标准研究.
并通过建立NB-IoT开放实验室,为行业产品研发提供统一的方向性指导,有效带动了产业发展.
我们认为,今年以来,中国经济下行压力上升,各垂直行业尤其是传统行业寄希望于通过物联网等新一代信息技术打造业务转型突破口,实现企业数字化转型新升级.
但物联网与业务的深度融合以及利用物联网实现产业变革的比例并不高,企业对于物联网与自身融合的相关知识知之甚少,而物联网产业链中甚至出现部分环节产能过剩、分布不均衡的现象.
此时需要像上海联通这样有强大基础设施支撑且具有探索精神的企业做出表率,实现突破性变革.
上海联通打造的2+2+2+N物联网业务平台架构体系,实现了以下三点突破:第一聚焦城市和工业领域,建设工业全连接平台、应用使能平台,完善物联网安全能力;其次开发全连接数字工厂、设备协同管理系统、任务管理系统等工业应用,积累了模块化的工业软件产品开发能力,面向细分行业和场景提供使能能力;最后完成使能平台的微服务改造,引入集中配置管理,实现互联网化开发和运维手段,形成契合物联网产品灵活10/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报升级、快速迭代要求的开发机制.
我们认为,未来上海联通将持续发展物联网相关技术能力,立足物联网基础设施的建设运营者、垂直行业赋能者、生态建设驱动者的市场定位,构建物联网开放生态体系,成为行业领先的物联网使能服务提供者.
1.
4.
行业前瞻ECUG技术大会2020(2020年1月04日~2020年1月05日)展会优势:ECUGCon是由ECUG社区主办的一年一度技术盛会.
ECUG社区成员涵盖Google、微软、BAT、华为、京东、携程等知名企业技术高层以及七牛云、饿了么、PingCAP、Kylingence等创业公司创始人.
ECUG全称EffectiveCloudUserGroup(实效云计算用户组),由七牛云CEO许式伟发起,并集结了一批具有高端视角并仍醉心于技术本身的同仁,共同关注云计算前沿技术的新成果和分布式开发、运维等最佳实践.
会议主题:本次大会聚焦五大技术主题,包括:高可用架构、区块链、大数据平台、运维与容器、人工智能.
滴滴神经网络优化工程负责人、专家工程师蔡金平此次将带来主题为《云+端AI智能加速引擎IFX》的演讲,向众人分享IFX的系统架构实现,以及在跨设备平台(nvidiagpu,arm)、跨系统平台(Android/IOS/Linux)等需求下的部署和性能优化的实践.
KyligenceCEO韩卿此次将带来主题为《ApacheKylin云原生架构思考及规划》的演讲,向众人分享ApacheKylin的基本架构和设计原理.
网易轻舟微服务平台负责人冯常健,此次将带来主题为《ServiceMesh在网易的落地关键点总结》的演讲,向大家分享为什么选择ServiceMesh、ServiceMesh落地前提条件、ServiceMesh落地关键要点等相关议题.
阿里云高级技术专家、高级架构师曹龙此次将带来主题为《下一代企业级云原生数据湖分析服务DataLakeAnalytics》的演讲.
会议日程:2020年1月04日~2020年1月05日,浙江省杭州市浙江省杭州市上城区白云路9号江南1535茶馆.
2.
近期重点推荐个股烽火通信:烽火通信是中国光通信行业最具竞争实力的企业之一,也是少数集光纤、光缆、光棒、光芯片、光器件、光设备全产业链于一体的公司.
1)5G引领超宽带时代,11/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报通信设备商获得发展红利.
更高频段、更宽频谱和新空口技术使得5G基站带宽需求大幅提升,预计将达到LTE的10倍以上,5G时代整个传输设备市场规模将超过1300亿元.
2)光通信设备投资窗口已经打开,烽火作为资质最纯的传输设备标的受益显著.
预计2018-2019年移动基站新增数量保持低位,5G传输带宽储备建设开启,FTTH继续保持高速发展,资本开支向传输/接入网络倾斜,烽火全产品线保持稳定增长.
3)国产崛起,全球市场实现追赶.
烽火地处国内ICT产业核心区武汉,技术水平和产品竞争力持续追赶国内双雄,有望成为国内通信设备领域强大的第三极,市场发展空间可观.
风险提示:竞争加剧风险;5G网络部署不及预期风险.
中国联通:1、公司业绩显著提升,混改红利初步显现:由于公司持续深化实施聚焦战略,上半年主营业务收入增长较快,领先行业平均4.
1%,净利润同比大幅增长.
移动主营业务收入达到人民币843亿元,同比增长9.
7%,大幅领先行业平均近8个百分点.
同期销售费用仅增长2.
4%,手机终端补贴下降52.
3%.
主要原因为公司发力流量经营,推出差异化产品.
由于公司不断强化互联网化及差异化经营,凭借与外部混改战略投资者的合作,混改红利将进一步兑现为业绩增长.
2、创新业务加快发展,未来成长可期:公司以云业务为引领,基于SDN/NFV,面向政企用户提供云网一体化、智能化网络服务.
上半年,公司云计算收入同比增长39%,互联网专线收入同比增长8%,凭借与先进互联网合作伙伴的积极合作,未来相关创新业务很可能成为公司业绩增长的重要推动力;3、有效管控成本,优化资本开支结构:公司资本开支控制良好,公司自由现金流再创历史新高,达到人民币408亿元.
负债比率及财务费用大幅下降,资产负债率进一步下降至43.
5%,资产负债率同比下降18pp,财务费用同比下降92%,财务状况更趋稳健.
资本开支结构的优化,提高了公司未来业务发展能力和控风险能力.
风险提示:竞争加剧风险,ARPU值持续下滑风险.
海能达:国内外专网通信行业持续增长,受模转数及增量需求的影响,龙头公司充分受益.
PDT、DMR、TETRA及宽窄带融合的全线产品驱动收入快速增长.
长期坚持较高研发投入,具备全球市场竞争力,专网通信龙头地位稳固.
我们持续看好公司未来发展,公司是国内无线通信设备的龙头,产品线齐全,市场拓展及研发不断深入,预计公司将受益于未来无线通讯行业的快速发展.
风险提示:国内PDT推进缓慢;国外市场份额拓张低于预期;持续高费用投入等.
淳中科技:芯片研发加码,推动实现产品及芯片进口替代:在产品方面,淳中科技对标Extron与Barco,差距主要为产品线的丰富程度,虽然产品线相对Extron与Barco仍略显单薄,但是在图像处理器等核心产品方面已经不输巨头Extron以及Barco,并且随着国家安全需求的提升,加大外企进入壁垒,进一步助推淳中科技实现进口替代,目前在军工领域已经实现进口替代;在芯片方面,筹资加大对FPGA芯片研发投入,加快实现核心器件的进口替代.
受益于5G高清视频以及专业音视频发展,下游需求增量可观:随着5G高清视频以及专业音视频产业的迅速的崛起,下游行业对高清视频会议、12/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报视频直播等需求快速增加,淳中科技作为视频显示控制大脑,直接受益于下游需求的快速提升,并且不受下游应用场景以及应用行业的限制,据新思界预测,我国视频显示控制市场规模年均增速在10%以上,未来有望迎几百亿市场空间.
风险提示:大额订单量不及预期;下游行业市场需求发展不及预期;显控行业市场规模扩展不及预期;市场产品自研项目进程不及预期.
中科创达:核心技术优势明显,"技术+生态"战略持续推进.
中科创达为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商,不断加大研发投入及积累.
注重与行业内全球领先企业的合作创新,与高通、Intel、TI、SONY、QNX、NXP等分别运营了多个联合实验室,跟踪研发行业前沿技术,推动智能终端产业的技术发展.
目前在全球已经拥有超过500家客户,并覆盖超过1/4的产业链内世界五百强企业.
风险提示:智能手机市场需求不及预期;中美贸易摩擦加剧.
3.
各子行业动态数据来源:C114、飞象网、OFweek3.
1.
5G设备商/运营商1、12月19日,深圳15000个5G基站建设任务提前完成创造新"深圳速度".
2、12月20日,中国广电披露5G进度:采用SA模式组网已启动第一阶段建设.
3、12月25日,中国广电获得"192"号段.
4、12月25日,5G使能泛在电力物联网:联通携手国网打造"新生态".
5、12月26日,中国电信和中国联通已开通5G共享基站超2.
7万个.
6、12月26日,大手笔:中国移动将集采1500万台家用无线路由器.
7、12月27日,中国移动2020年工作会议:夯实5G领先基础全面筑牢创世界一流"力量大厦".
8、12月27日,中国移动启动SPN设备大规模集采:涉及28省,预估145,663端.
3.
2.
互联网等1、12月20日,GlobalData发布20195G竞争力报告,华为蝉联全球"5GRAN领导者".
2、12月23日,广东移动成功完成vEPC云化核心网首次呼叫.
3、12月24日,北京、上海等6座城市开放自动驾驶载人测试.
13/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报4、12月24日,5G超级SIM卡正式首销,多重"壕"礼惊爆用户.
5、12月25日,腾讯云发布云视频会议产品,与合作伙伴共赢千亿智能办公市场.
6、12月25日,三星对芯片厂增投80亿美元未来NAND闪存将爆发增长7、12月26日,华为斩获2019GlobalData"LTERAN唯一领导者"桂冠.
8、12月26日,开放共赢,华为云WeLink生态联盟正式成立.
9、12月26日,2020年中国信通院ICT深度观察报告会召开,发布信息通信领域十大趋势.
10、12月27日,中国移动获批交通强国建设第二批试点单位.
4.
上市公司动态【海康威视】:关于第二次回购注销2016年限制性股票计划已授予但尚未解锁的限制性股票的公告.
【光迅科技】:2019年限制性股票激励计划(草案).
【中际旭创】:关于原持股5%以上股东股份减持计划实施完毕的公告.
【广和通】:关于回购注销部分限制性股票减少注册资本通知债权人的公告.
【大唐电信】:关于全资子公司增资之重大资产重组暨关联交易之标的资产交割完成的公告.
【淳中科技】:2019年股票期权与限制性股票激励计划.
【飞荣达】:关于回购注销部分已授予但尚未解锁的限制性股票的公告.
【烽火电子】:重大合同公告.
【深南电路】:公开发行可转换公司债券发行提示性公告.
【美亚柏科】:关于公司第二期限制性股票激励计划预留授予部分第二个解锁期解锁股份上市流通的提示性公告.
【科信技术】:关于持股5%以上股东部分股份质押及解除质押的公告.
【三维通信】:关于筹划重大资产重组停牌的进展公告.
【东方明珠】:股权激励限制性股票回购注销实施公告.
【鸿博股份】:股东股份被解押、质押的公告.
【中际旭创】:关于高级管理人员股份减持计划实施完毕的公告.
14/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报【天孚通信】:关于转让深圳正唐嘉业投资管理有限公司35%股权的公告.
【中通国脉】:股东及董监高集中竞价减持股份结果公告.
【*ST信威】:重大资产重组进展及风险提示公告.
5.
风险提示1.
中美贸易摩擦缓和低于预期.
2.
运营商收入端持续承压,被迫削减建网规模或者向上游压价.
3.
国家对5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱,运营商部署5G/NB网络意愿减弱,进度不及预期.
4.
5G标准化和产品研发进度不及预期,产品单价大幅提升,商用部署时间推迟.
5.
运营商削减对物联网模组的补贴,削减对5G终端的补贴,导致产业链发展变缓.
6.
5G应用相关技术支持力度不达预期,终端拓展进度不及预期.
15/15免责及评级说明部分东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格.
本研究报告仅供东吴证券股份有限公司(以下简称"本公司")的客户使用.
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东吴证券投资评级标准:公司投资评级:买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上;增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间;中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间;减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间;卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下.
行业投资评级:增持:预期未来6个月内,行业指数相对强于大盘5%以上;中性:预期未来6个月内,行业指数相对大盘-5%与5%;减持:预期未来6个月内,行业指数相对弱于大盘5%以上.
东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码:215021传真:(0512)62938527公司网址:http://www.
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