卧龙财务报告分析(卧龙地产600173)

卧龙地产集团股份有限公司财务报表分析(所属行业:房地产开发与经营业

教 学 点:遵义广播电视大学

专 业:会计学本科班

入学时间: 201 年9月

学生姓名 付 堃

学 号: 1 

指导教师 刘 端

二○一二年五月

卧龙地产集团股份有限公司财务报表分析目 录

第一部分:公司基本情况简介

第二部分:公司年报分析

一、公司财务报表的初步分析

(一)公司资产负债表初步分析

(二)利润表的初步分析

三现金流量表的初步分析

二、有关财务比率分析

(一偿债能力财务比率分析

(二)营运能力财务比率分析

三获利能力财务比率分析

(四)现金流量财务比率

第三部分:评价、建议、思考

一、财务分析结论归纳

二、 问题与建议

三、宏观政策给企业带来后期发展的思考

四、  011年经营计划建议

附

1、卧龙地产集团公司    201年资产负债表

2、卧龙地产集团公司 09-2010年利润表

3、卧龙地产集团公司20092 10年财务指标

卧龙地产集团股份有限公司 009年-2010年度

财务报表分析

内容摘要本文通过对卧龙地产集团股份有限公司 009年— 010年度的财务报表数据进行财务初步的比率比较分析和杜邦综合分析, 旨在准确把握和评价其偿债能力、盈利能力及资产营运能力等财务状况 因此得出相关的结论借以发现卧龙地产集团股份有限公司存在的问题及原因,并为卧龙地产集团股份有限公司的未来发展提出有关解决问题的建议。公司应积极调整模式,整合资源,夯实基础,立足抓好现有业务板块的内生性增长努力保持经营和业绩平稳发展。

关键词:企业财务报;财务分析 财务比率;杜邦财务分析

第一部分 公司基本情况简介

卧龙地产集团股份有限公司系国内A股上市公司股票代码600173) ,由黑龙江省牡丹江新材料科技股份有限公司更名而来。公司主营业务:房地产开发与经营,建筑工程、装饰装璜工程设计、施工,物业管理。公司的房地产资产是由公司大股东浙江卧龙置业投资有限公司原名称为浙江卧龙置业集团有限公司)与公司通过资产置换取得。浙江卧龙置业集团有限公司前身上虞市卧龙房地产开发有限公司创建于19 年12月 204年8月开始集团化运作组建浙江卧龙置业集团有限公司, 0 年7月浙江卧龙置业集团有限公司通过对公司股权收购、资产置换、用资产认购定向增发的股份、股权分置改革、变更注册地及更名等完成对公司的重组。 20年9月30 日公司更名为浙江卧龙地产股份有限公司,注册地为浙江省上虞市经济开发区,208 年1月4 日公司更名为卧龙地产集团股份有限公司。公司目前具有一级房地产开发资质,是一家集房地产开发、投资经营、建筑工程、装饰工程及物业管理为一体的集团型企业。

公司注册资本7亿多,控股子公司14家子公司分布于武汉、广东清远、银川、宁波、绍兴等地专业技术人员150余人。公司秉承卧龙控股集团有限公司“诚、和、创”的企业文化,依托雄厚的人才优势和资本实力以OA自动化办公、CM信息化管理系统以及目标成本管理系统为手段,实施现代企业管理。以二、三线城市为目标市场,着力打造人性化、精品化、舒适节能、时尚超前的经典楼盘,以加快产业扩张、加大土地资源储备,努力实现精细化管理为目标,使自身达到规模化开发、社会化融资的具有可持续发展能力的大型房地产集团。

本文通过对卧龙地产集团股份有限公司  9年—2010年度的财务报表数据进行财务初步的比率比较分析和杜邦综合分析, 旨在准确把握和评价其偿债能力、盈利能力及资产营运能力等财务状况, 因此得出相关的结论借以发现卧龙地产集团股份有限公司存在的问题及原因,并为卧龙地产集团股份有限公司的未来发展提出有关解决问题的建议。公司应积极调整模式,整合资源夯实基础,立足抓好现有业务板块的内生性增长努力保持经营和业绩平稳发展。

第二部分:公司年报分析

一、公司财务报表的初步分析

一) 公司资产负债表初步分析

1.总资产构成项目初步分析

根据卧龙地产集团股份有限公司以下简称“卧龙地产” )200年-2010年资产负债表分析得出

下表。

表 卧龙地产集团公司2 9年2010年总资产的变动分析

单位:

从表1可以看出,卧龙地产集团公司01 年的总资产呈大幅上升趋势 2010年与2009年相比增长幅度为15.71%,其增加的主要原因是流动资产大幅度的增加,增加幅度为2 .89%,远远超过了固定资产的增加额。通过对2 9年、 20 年的固定资产的同期比较可以看出其也有着明显的提升,不可忽视。

对总资产结构的变动分析可以得知:流动资产的比重由  .29%上升为6. 8有所上升,但收益性低的流动资产所占的比重仍过高,这对提升盈利有着不利影响。 固定资产的比重由0 45%下降到0 41%,无形资产和其他资产的比重由1.51%上升到  95%,这些均有不同程度的变化,其变化都是相对比较小的。

表2 卧龙地产集团公司 09年-2010年各资产项目及其变动分析表 单位人民币元

从表2得出,流动资产增加的主要原因是应收账款和存货,分别增长03 5%,2 3%。而固定资产增加.49%,这说明了企业加大了对收益水平高的资产项目的投入。而长期投资净额为0,说

明企业在长期投资这一领域忽略了投资力度,其实企业在经营中增加对盈利能力强的长期资产的投入,会将有利于企业获利水平提高,但是卧龙地产却忽略了这一投资。且货币资金、存货占资产的比重过大后,将对盈利能力的提高产生不利影响。

.负债构成项目的初步分析

根据卧龙地产集团公司20 年-2010年资产负债表分析得出下表。

表3 卧龙地产集团公司2009年-2010年总负债规模和结构变动分析表 单位:人民币元

从表3数据看出,公司01 年的总负债比2009年增长幅度为9. 18%,其增长的主要原因是长期负债和递延税款负债都有着大幅度的上升,长期负债比上年增加了1900000元,增加幅度高达2.33递延税款贷项  10年比2009年增长幅度是43.06%,是负债各项中增加金额幅度最大的一项。而负债的结构变动得知:流动负债的比重由2009年的90. 18下降到75%,长期负债的比重由.38%上升为1. 5% ,说明公司调整债务结构,提高长期负债比重,将有效降低财务风险。

.股东权益的初步分析

根据卧龙地产集团公司209年-010年资产负债表数据分析得出表。

表4 卧龙地产集团公司2009年-  1 年股东权益规模结构分析表 单位人民币元

从表4可见,引起公司股东权益规模变动的主要项目是实收资本或股本) 、未分配利润二大项目。 2  年的实收资本或股本)比200 年增长率达到了 %,201 年的未分配利润比 

09年增长率达到了 23.9%。 20 年的未分配利润增加额为00 700元占股东权益的比重比2009年提高了5 29%,这说明了因增强投资企业盈利能力在逐步增强企业保留了相当规模的留存收益。

(二利润表的初步分析

 净利润项目形成的初步分析

根据卧龙地产集团公司2009年-201 年利润表分析得出下表。

表 卧龙地产集团公司209年-20 0年净利润变动分析 单位人民币元

从表5可见卧龙地产集团公司201 年的净利润额比2009年的增加了2028380 元,增长幅度1 7. %。导致增长的直接原因是利润总额的增长幅度高达 5.4%,而少数股东分享的损益增加了元上升了04.  %这是造成净利润变化较大的主要原因。

2.利润总额构成项目的初步分析

根据卧龙地产集团公司2010年-2 1 年利润表分析得出下表。

表6 卧龙地产集团公司2 10年-2010年利润总额及变动分析表 单位:人民币元

从表6变动情况看,第一决定营业利润的因素包括营业收入、营业费用、管理费用。表中2010年的营业收入比009年增加了110 2%,说明企业在2010年的经营业绩成果有所提高。但同时010年的管理费用和营业费用也比009年分别提升了8.6和22.8%但是这并不会影响营业利润的强劲上升原因在于管理费用和营业费用的增加额远低于营业收入的增长额。

第二,公司利润总额变动增长的主要因素是营业利润增加3254360 0元,财务费用增加元。企业投资收益和营业外收支净额也有较大幅度的增加额营业外收支净额增加元。

二、有关财务比率分析

一偿债能力财务比率分析

 短期偿债能力财务比率分析

根据卧龙地产集团公司 09年—2010年财务报表数据计算得出下图。

图1 卧龙地产集团公司短期偿债能力及同行业平均值比较图

(1流动比率

从图1可以看出卧龙地产集团公司2010年企业流动比率为2 1,高于209年流动比率1 的水平说明了企业的短期偿债能力比上年增强了。 2010年企业的流动比率,高于行业平均值1.7的水平这说明该企业的短期偿债能力高于行业平均水平。需要引起注意的是:过高的流动比率表明了企业在流动资产上占用的资金过多了,将对企业提高盈利能力产生不利影响。

2速动比率

从图中可见,卧龙地产公司201 年速动比率  19高于2009年速动比率0.87的水平,均高于行业平均值0.62水平这说明企业的短期偿债能力高于行业平均水平的偿债能力。表明企业偿还流动负债的能力较好,短期内债务危机风险相对较小。

3现金比率

卧龙地产集团公司201 年与209年的现金比率均为0说明了企业用现金偿还短期债务的能力较差均低于行业平均0. 7,这说明相对行业平均水平而言企业用现金偿还短期债务的能力较差。

通过图分析可以看出,   0年卧龙地产集团公司流动比率速动比率均远高于行业平均水平,说明公司的短期偿债能力水平较高。

2.长期偿债能力财务比率分析

根据卧龙地产集团公司2009年--2  0年财务报表数据计算得出下图。

2010年企业实际值 2009年企业实际值 2010年行业平均值

图2 卧龙地产集团公司长期偿债能力及同行业平均比较图

  资产负债率

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要指标。一般情况下,资产负债率越小,表明公司长期偿债能力越强,国际通认 %较为合适。与2009年同期相比,2010年卧龙地产集团公司资产负债率略有下降 01 年较2009年下降了3.  个百分点,企业的财务风险相对稳定。与行业平均值相比, 010年卧龙集团公司的资产负债率比行业平均值略低这说明企业的长期偿债方面较为合理,注意在快速扩张的同时控制负债规模的能力。

2产权比率

产权比率与资产负债率都是衡量长期偿债能力的具有相同的意义产权比率主要揭示债务资本与权益资本的相互关系。产权比率越低,表明公司长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高承担的风险越小但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。企业应在保障债务偿还安全的前提下尽可能的提高产权比率。权益乘数越大,表明所有者投入企业的资本占全部资本的比重越小,企业的负债程度越高。如图所示 0 0年的产权比率为1 4.54%与209年同期相比降低了15. 9个百分点 10.33-  4.54) ,说明了企业财务结构的风险性有所降低。与行业平均值 6 %相比,201 年卧龙地产集团公司的产权比率比行业平均值相差较多 因此可见卧龙地产集团公司资本结构是风险较低的财务结构。

(3)有形净值债务率

有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。与2009年同期相比,卧龙地产集团公司20 0年有形净值债务率大幅度增加 由209年的1    29,增长到2010年的1 6.68%,企业的财务风险提高了,在与行业相比,卧龙地产集团公司2010年的有形净值债务率明显是高于行业平均值63%的。这说明企业的长期偿债能力方面具有一定风险将会影响企业的稳健发展。

二营运能力财务比率分析

根据卧龙地产集团公司  9年-0 0年财务报表数据计算得出下图。

图3 卧龙地产集团公司企业营运能力及同行业平均比较图

 总资产周转率

总资产周转率反映了企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。 图3中卧龙地产集团公司2010年的总资产周转率为0,与行业值0. 8相比,20 0年的总资产周转率比行业平均值低表明企业总资产运用效率属于较差水平。

.流动资产周转率

流动资产周转率是企业流动资产周转率在一定时间内通常为一年周转的次数,是反映企业流动资产运用效率的指标,而且也反映了企业的盈利水平是总资产周转率高低的关键。 010年卧龙地产集团公司流动资产周转率为次 2010年的流动资产周转率是低于行业平均值 . 7次这都可以说明公司以相同的流动资产占用取得的主营业务收入少,公司的流动资产运用效率属于低水平,有待进一步提高。

3.固定资产周转率

固定资产周转率是衡量固定资产运用效益的反映企业资产周转状况 图中企业  10年的固定资产周转率为0次,行业平均值 . 次相比较低,表明了企业的固定资产未得到了充分利用,公司固定资产的投入和结构分布都是不合理,未充分发挥固定资产的使用效益。

4应收账款周转率

应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低周转率高表明收账迅速,账龄较短;资产流动性强,短期偿债能力强;可以减少收账费用和坏账损失,从而相对增加企业流动资产的投资收益。卧龙地产集团公司201 年的应收账款周转率为0次 比行业平均值52. 16次低,说明公司在20  年里应收账款的回收速度降幅很大,其管理效益有所下降,资产的流动性减弱。

5存货周转率

从图3可见,公司2 10年的存货周转率高于209年的,且略高于行业平均值。由此,存货周转速度放慢,要引起公司的重视。

三)获利能力财务比率分析