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疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去中国医疗健康服务行业并购活动回顾与展望2013-2020H12020年8月1五月2019Draft1总体趋势概览2普华永道22604816115014421450461913524401005648321624010355182233646649719116719916071-50100150200250-1002003004005006007002013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1人民币亿元境内医院境外医院互联网医疗服务其他医疗机构总交易数量1)投资热点回归医院板块,其他医疗服务板块热度依然活跃2)大型整合类交易减少,平均交易规模下降3)受疫情助推,行业整合进一步加深总体趋势速览2020年上半年,医疗健康服务行业投资并购热情不减.
受疫情影响,各类谈判和尽调工作受不同程度限制,交易动态相比去年同期下滑.
短期之内,市场节奏虽受影响,但长远来看行业长期受市场看好1总体趋势概览32013-2020年H1中国医疗健康服务行业并购投资规模及数量平均交易规模(人民币亿元)0.
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3数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析注:上述交易数量统计不包括未披露交易金额的168笔交易交易特征2.
1疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去普华永道4疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去1总体趋势概览各板块交易趋势2013年至2020年上半年,中国医疗健康服务各主要板块并购活动特点鲜明1)境内外医院:专科医院再次成为资本关注焦点2)互联网医疗:闭环打通带来的市场长期看好3)其他医疗机构:养老取代体检,加速战略整合2013-2020H1各板块交易数量(单位:个)2013-2020H1各板块交易规模(单位:亿元)数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析注:上述交易数量统计不包括未披露交易金额的168笔交易22004604684048191003161135561031502448551444032182145162223508736-50100150200250境内医院境外医院互联网医疗服务其他医疗机构2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H12615143498134873012108352289982238107538488440283941117-20406080100120境内医院境外医院互联网医疗服务其他医疗机构2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1交易特征普华永道重大交易事件2020年上半年,大型整合交易规模整体下降,资金主要向医院及养老机构聚集51总体趋势概览标的公司板块交易金额轮次占当年总交易额比例恒宁健康其他医疗机构-养老18.
94亿人民币战略融资20%宜华健康医院10.
53亿人民币定增募资11%三博脑科医院8亿人民币B轮8%美中嘉和医院7亿人民币战略融资7%松龄护老集团其他医疗机构-养老7.
73亿港元股权转让7%赛德阳光口腔医院1亿美元A轮7%全景医学影像其他医疗机构–第三方检查6亿人民币B轮6%妙手医生网络医疗服务6亿人民币D1轮6%金卫医疗医院4.
25亿港元私有化4%希玛眼科医院3.
94亿港元折价配股4%2020H1医疗健康服务行业重大融资并购事件数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去普华永道"IPO事件截止2020年七月中旬,有两家医疗服务提供商于香港证券交易所上市1总体趋势概览6发行时间上市企业名称主要业务上市交易所募集资金(港币百万元)2020-06-29海吉亚医疗控股有限公司医疗服务香港证券交易所主板2,2202020-07-13宏力医疗管理集团有限公司医疗服务香港证券交易所主板3152020H1中国医疗企业上市清单2020年上半年有两家中国医疗服务提供商于香港证券交易所上市,海吉亚是国内最大民营肿瘤医疗集团,经营或管理10家以肿瘤科为核心的医院网络.
另一家上市的宏力医疗是河南最大民营综合医院.
两家上市企业均为县域医疗等下沉市场孵化的民营医疗集团,在一、二线城市的医疗竞争环境逐渐激烈的情况下,民营医疗资源在万亿级下沉市场中的活力逐渐释放,对公立医疗的补充作用愈加重要.
在美股中概股回归,A股市场降低红筹企业回归门槛的背景下,预计未来会有更多中国医疗企业于港股或A股上市.
数据来源:私募通汤森路透、公开信息及普华永道分析疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去普华永道71总体趋势概览投资者类型分析战略投资者仍是交易并购的主力军.
2013-2020年上半年,战略投资者主导了国内医疗健康服务业并购活动,累计贡献了60%的交易额本分析投资金额中不包含92个未披露金额的交易来源:私募通汤森路透及普华永道分析101111213541911674095016445010086741954737%58%44%58%54%69%47%55%39%72%71%78%69%69%68%52%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%-501001502002503003504004502013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1人民币亿元战略投资交易金额财务投资交易金额战略投资占比(交易数量)战略投资占比(交易额)2013-2020H1医疗健康服务业并购交易投资者类型疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去普华永道战略投资者类型分析非医疗健康产业的投资者逐渐布局医疗健康产业.
继2019年互联网巨头集中发力之后,2020年上半年,险资投资人加大投资,成为并购交易战略投资人的重要一员81总体趋势概览0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%医疗健康产业互联网及IT业保险业房地产及建筑工程制造业能源及矿产其他0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%医疗健康产业互联网及IT业保险业房地产及建筑工程制造业能源及矿产其他战略投资者行业分布–按交易金额疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去战略投资者行业分布–按交易数量数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析1五月2019Draft2细分板块重点解析9普华永道细分板块重点解析境内医院:2020年上半年,社会资本投资境内医院依然处于调整期,公立医院并购交易热度退烧102细分板块重点解析2013-2020H1境内医院投资及并购交易(按被投资医院体制)平均交易规模(人民币百万元)2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1公立--28132233243858790民营108241104150173146242210数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析注:上述交易数量统计不包括未披露交易金额的104笔交易疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去--8447,4112,6542,1913,5235422,1506,0133,9418,71512,30612,23317,8804,41134435206872330447378998032-20406080100120-5,00010,00015,00020,00025,0002013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1交易数量交易金额:人民币百万元公立民营公立数量民营数量普华永道9523,6983,9757,2805,1634,97413,8488651,0082,1497216,0896,3648,1866,7153,0351901662,7583,4341,2648391,053-2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1交易金额:人民币百万元综合专科医疗管理集团细分板块重点解析境内医院:2020年上半年,综合医院无大型并购交易,专科医院并购交易整体规模与去年同期基本持平,资金向优质标的集中112细分板块重点解析2013-2020H1境内医院投资及并购交易(按医院类型)数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析注:上述交易数量统计不包括未披露交易金额的104笔交易平均交易规模(人民币百万元)2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年H1综合19033616628021516672987专科8417948119152149118190医疗管理集团6383456892643162101,053交易数量6164161622718341607374813396242064412261疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去普华永道细分板块重点解析境内医院:专科医院投资呈现出从传统热门行业向高技术门槛行业转移的趋势.
2020年上半年,脑科、肿瘤、口腔及IVF领域受资本关注度较高122细分板块重点解析专科医院行业分布(外圈:交易规模,内圈:交易数量)31%15%15%8%12%19%23%26%13%27%0%11%口腔肿瘤眼科脑科IVF其他2013-2020H12020H1数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析注:上述交易数量统计不包括未披露交易金额的50笔交易2013年-2020年,专科医院投资呈现出从以妇幼、眼科为代表的传统热门行业向以脑科、IVF、肿瘤为代表的高技术门槛行业转移的趋势.
2020年上半年,脑科、肿瘤、口腔及IVF领域受资本关注度较高.
12%14%6%10%13%1%3%2%1%38%17%15%14%22%8%8%5%2%3%6%妇幼口腔肿瘤眼科医美脑科中医骨科IVF其他疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去普华永道细分板块重点解析互联网医疗:受疫情助推,互联网医疗在2020年上半年受到资本市场的广泛关注2细分板块重点解析受疫情助推,互联网医疗在2020年上半年逆势而上,受到资本市场的广泛关注.
受2019年上半年发生的京东健康、阿里健康、企鹅杏仁等合计百亿人民币的大型交易影响,2020年上半年公布的互联网医疗交易的规模和数量难以与2019年同期相比较.
2020年上半年,投资分布较为集中,启明创投等多家知名机构投资妙手医生,投资额达6亿人民币,占互联网医疗投资总额的91%.
随着医保打通和首诊放开,预期未来互联网赛道将受到资本长期关注.
疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去交易时间标的公司投资方交易金额06/03/2020妙手医生指数资本;中信证券;红杉中国;渶策资本;启明创投等6亿人民币25/03/2020越光医疗信立泰(002294.
SZ)2千元人民币13/05/2020好心情景得(广州)股权投资基金;苏州通和毓承基金(领投);华创(福建)股权投资企业等1.
5千元人民币17/02/2020良医汇聚合资本数千万人民币13/04/2020微笑公式GlobalFoundersCapital(领投)数千万人民币19/05/2020春雨医生搜狗信息未披露19/05/2020名医网眼科今日头条未披露数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析2020H1互联网医疗重大融资并购事件列举13普华永道细分板块重点解析其他医疗服务机构:养老服务业取代连锁体检业,成为其他医疗机构中交易规模最大的业务板块142细分板块重点解析12%17%41%18%12%17%71%6%0%6%体检养老其他康复基因检测33%22%4%19%11%11%91%4%4%体检养老母婴中心健康管理其他康复其他医疗机构并购交易行业分布(外圈:交易规模,内圈:交易数量)2020H12019年数据来源:私募通汤森路透及普华永道分析注:上述交易数量统计不包括未披露交易金额的11笔交易疫情期间,市场对于连锁体检行业的投资热情迅速减退,养老受到险资及其他社会资本的追捧.
2020年上半年,恒宁健康以及松龄护老两笔交易投资额合计为25.
9亿元人民币,占其他医疗服务机构投资总额的71%.
投资呈现出向第三方深度专项检查检验转变的趋势.
疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去1五月2019Draft3未来行业展望13普华永道未来行业发展趋势展望3未来行业展望医疗健康服务生态体系的重构将成为长期趋势数字化变革将成为改变医生、患者、支付方、管理者行为的重要抓手医疗健康的个性化、多元化将成为变革的主流方向疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去16普华永道未来行业投资趋势展望3未来行业展望医院其他医疗机构互联网医疗以国有资本办医为代表的投资人将加速冲刺,为地方企业医院赋能在面对医保控费、患者获取、品牌建设等方面有成熟商业模式的医院标的将持续受到关注.
其中,存在较大供需缺口的专科医院(如肿瘤、IVF)和初具品牌规模的高端医疗机构将成为资本长期关注的领域随着疫情影响下分级诊疗的加速推进,与智慧化医院建设、基层医疗机构赋能、医疗新基建等有关的投资趋势或将显现短期内,伴随着全球疫情需要进一步得到控制,无论是B端医院还是C端个人患者都会有较大的检测需求,在全球疫情持续的情况下,第三方检验机构将成为资本的新宠长远来看,随着行业走向更加个性化、多元化,其他医疗机构将更加注重商业模式创新和品牌技术创新,形成规模优势的标的将受到关注随着医保和首诊的打通,涉及远程医疗、处方药流转、疫情大数据监控的标的或将受到青睐对标发达国家互联网医疗发展历程,未来随着行业发展走向成熟,预期市场上或将出现大规模的并购整合疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去17普华永道联络我们18疫情影响下的医疗健康服务投资——乘风破浪来,逆风而上去钱立强普华永道中国内地及香港并购服务国内市场主管合伙人普华永道中国内地及香港医疗行业并购主管合伙人+86(10)65332940leon.
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