公司国际金融学案例-LSI公司的国际融资战略

LSI公司的国际融资战略

本案例参考百度网的相关内容

威尔福·柯里根于1980年11月建立了LSI公司(巨积公司) 公司位于加州生产顾客定做的微芯片。他在1981年1月说服了美国的一些风险投资者在这个新工厂上投资了将近700万美元。 自从威尔福解决了两个关键问题 即产品的开发以及资金的最初注入之后公司的状况便稳步地改善。威尔福现在必须决定LSI公司如何才能更好地为全世界的客户服务并如何从客户那里获得扩大业务所需的资金。

威尔福认为一个微芯片制造商必须有全球化的视角若想获得成功他必须在三个关键的地点集中力量——日本、美国及欧洲他称之为全球“三步策略”。

威尔福的运营一旦进入了正轨他就开始寻求更多的资金。 1982年2月差不多就是在美国的风险资金启动一年以后 LSI公司开始

转向欧洲以寻求风险资金 因为该公司发现欧洲缺少高科技术股票。LSI公司在英国筹集了1千万美元这使得LSI公司的股票价格每股上升到了7美元而仅在1年之前每股股票的价格还只有0.9美元。

LSI公司在股票价格上迅速增长 1983年5月 LSI公司在美国上市并集资1.62亿美元每股股价为21美元。这一次比该公司在欧洲的经历更为成功并证明了美国对高科技公司的欢迎程度。

尽管在欧洲和美国市场取得了成功 LSI公司仍未能完成其第三步计划——日本。然而威尔福了解到野村证券公司为其在日本的

既然在日本的生意一切正常威尔福又将目光转向了欧洲。他建立了LSI欧洲公司母公司在这家新建立的公司中持有82%的股份剩下的股份则通过私人交易卖给了欧洲投资者其中一家投资者还是五大德国银行的风险资金部门威尔福坚信通过建立欧洲公司他可以用比其他方式更高的股票价格获取资金 LSI公司也能够比母公司的一个办事处更好地成为欧洲的消费者服务。

1985年和1987年威尔福两次回到了欧洲资金市场而在1987年这次 LSI公司选择了债券发行第一笔的2300万美元的债券是通过瑞士银行发行的第二笔是可转换债券 由摩根·斯坦利证券公

司发行。欧洲债券市场对于LSI公司来说有两大吸引力低廉的价格

比美国本土利率要低以及较短的发行周期。由于LSI公司不必担心美国证券与外汇委员会制订的一切法规条例使得债券的发行上市更加迅速。

尽管大量的资金是在国外资金市场上筹集的自1982年以来超过2亿美元却并未构成对LSI公司的外汇风险。 LSI公司的全球运营所赚取的年收入足以偿还其债务负担。同时 LSI的附属公司可以进入当地的信用市场这是因为这些附属公司都是以当地公司的名义组

定的风险如外汇风险利率风险等。因而公司与国际上融资应该权衡利弊谨慎行事。有关国际融资的内容可以结合教材中的第七章第二节国际融资的相关内容进行学习。