政策2017年放假

1专题分析:政治局:继续实施稳健货币政策七大领域政策加强配合信息精粹:【央行连续五日净投放市场资金面仍趋紧】【沪银监局排查农村中小金融机构同业业务风险】【一行三会起草资管新规,打破刚性兑付并"新老划断"】【统计局:1月一二线城市房价进一步趋稳】重要声明:本刊物的信息均来源于公开资料,我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,仅供参考.
2017年2月22日发展研究部2政治局:"稳"字当先,七大领域政策加强配合【参考信息】2月21日中共中央政治局召开会议,讨论国务院拟提请第十二届全国人民代表大会第五次会议审议的《政府工作报告》稿等事项.
与2016年2月22日的政治局会议相比,本次会议最大的变化是"稳"字当先,即延续2016年第四季度政治局会议和2016年中央经济工作会议的精神,进一步强调"稳中求进工作总基调".
本次会议对宏观政策的总体要求是"稳定和完善宏观经济政策",这个提法在2016年第四季度政治局会议和2016年中央经济工作会议上都没有出现.
虽然2016年2月的政治局会议也有相同的表述,但本次会议不再提"创新宏观调控方式,加强区间调控、定向调控、相机调控",暗示2017年宏观政策"稳"的权重可能提高了.
尤其值得注意的是,该会议指出,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强产业、区域、投资、消费、价格、土地、环保等政策协调配合.
上述七大方面的政策与宏观政策协调配合,对推动整个中国经济健康发展具有重大的意义.
这一变化说明中央开始认识到货币政策和财政政策作为"总量"政策的局限性.
而加强政策的协调配合一方面可以提升政策组合的效力,另一方面有助于确保"稳"这一大局.
这一思路在2016年中央经济工作会议中已有所体现.
2016年中央经济工作会议要求:在去产能方面,"要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能"(产业政策);"严格执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和标准"(环保政策).
在去库存方面,"要把去库存和促进人口城镇化结合起来,提高三四线城市和特大城市间基础设施的互联互通,提高三四线城市教育、医疗等公共服务水平"(产业、区域、投资政策).
在促进房地产市场平稳健康发展方面,要"综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段,加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制".
在"消费"方面,2017年有可能根据2016年10月14日国务院常务会议精神,出台"消除制约养老、教育、体育等消费的体制机制障碍"和"加大旅游、文化等领域有效供给"等方面的政策.
专题分析3加强政策的协调配合,是以各部委之间的有效协调为前提的.
在2016年10月召开的十八届六中全会上,习近平在党内的核心地位得以确立.
这或许是本次会议提出加强政策协调配合的政治背景.
交行金融研究中心高级分析师唐建伟指出,"过去各个部门的政策不一定协调,有时不同部门的政策可能还存在相互制约的问题,导致很多市场化改革也很难推进.
下一步各个部门要做好协调,要解决有的部门乱作为的问题,使得市场在资源配置中起到决定性作用,加快改革政策的实施步伐.
"比如在投资方面,中央财政资金可确保到位,但是地方的土地供应、产业支持、环保等政策如果并未跟上,将导致投资不能很快落地.
如果相关政策能有效配合,就可能使得整体投资,特别是民间投资和基建投资加快.
在房地产方面,2017年中央经济工作会议提出,促进房地产市场平稳健康发展.
要坚持"房子是用来住的、不是用来炒的"的定位.
这就需要多个方面的政策协调配合.
此外,中国投资协会副会长刘慧勇指出,中央一号文件提出农村三产融合,发展旅游和休闲产业和加工业.
"但是这需要集体土地供应,基础设施加快投资,包括产业政策有效配合才行.
"总之,2017年值得关注的宏观政策将不局限于货币政策和财政政策,各部委围绕稳增长和供给侧结构性改革推出的政策数量可能多于往年,政策之间的关联性将尤其值得关注.
另外,此次中央政治局会议强调,今年将召开党的十九大,是党和国家事业发展中具有重要意义的一年.
要"坚持稳中求进工作总基调,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,加强预期引导,深化创新驱动,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定.
"【分析点评】中共中央政治局2月21日召开会议,进一步强调"稳中求进工作总基调",具体提到稳增长、稳政策、稳农业.
预计2017年的政府工作报告可能将"稳"字融入在政府工作的方方面面,并要求"继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策",加强政策的协调配合,2017年各部委可能围绕稳增长和供给侧结构性改革出台更多的政策,政策之间关联性将尤其值得关注.
4【参考链接】政治局:"稳"字当先,七大领域政策加强配合【央行连续五日净投放市场资金面仍趋紧】公开市场连续第五日净投放资金.
据央行公告,2月22日,央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作,7天、14天、28天品种操作量分别为500亿元、400亿元和300亿元,中标利率分别为2.
35%、2.
50%和2.
65%.
鉴于今日逆回购到期量为650亿元,故今日公开市场实现资金净投放550亿元.
这是公开市场连续第五日净投放资金,虽然今日净投放资金量较昨日减少,但仍显示出央行扶助资金面之意.
即便如此,昨日市场资金面仍然趋紧.
上海银行间同业拆放利率(Shibor)并未下跌,而是继续全线上涨,短期Shibor利率涨幅继续扩大.
本周二,隔夜Shibor利率跳涨了7.
44个基点至2.
4830%,连续第5日上扬.
可见,连续净投放资金,并未大幅缓解近期资金面的紧平衡态势.
据交易员透露,昨日早盘资金面趋紧,短期资金需求较大,一些机构在高价融入短期资金.
上周末,关于央行近期将启动定向降准的传言此起彼伏,叠加当周央行结束资金净回笼,市场宽松预期重燃.
不过,周二央行货币政策司负责人表示,定向降准考核于每年2月份进行,根据商业银行上一年度"三农"或小微企业贷款投放情况,对其存款准备金率进行动态调整.
"目前,定向降准考核及存款准备金率动态调整已实施三年.
"该负责人表示,考核结果有上有下,有利于建立正向激励机制,属于考核制度题中应有之义.
这也意味着市场传闻中的定向降准仅是一个例行动作,不代表央行的"宽松"态度.
【沪银监局排查农村中小金融机构同业业务风险】据悉,上海银监局正排查辖内农村中小金融机构违规以同业业务为通道投资资管计划的风险情况,以强化同业业务监管,有效防范风险.
消息人士引述相关文件称,此举意在落实银监会农村金融部关于利用同业业务通道违规投资风险的有关通知要求,规范投资资质,监管评级不满足条件的机构不得直接或信息精粹5间接超范围投资;具备投资资质的机构不得为其他机构违规交易充当通道.
文件并提到,不得接受和提供任何第三方金融机构信用担保,严格控制同业融资集中度,同时严查通过拆借同业、存放同业等科目核算投资业务、隐匿风险行为.
【一行三会起草资管新规,打破刚性兑付并"新老划断"】据悉,央行会同证监会、银监会、保监会及其他有关部门,就全面规范金融机构资管业务进行讨论及征求意见,以防控风险.
资产管理业务涵盖银行、信托、证券、基金、期货、保险、私募基金等金融机构发行的资管产品.
讨论中的新规明确提出打破刚性兑付,新规中明确提出资管业务是金融机构的表外业务,金融机构不得开展表内资产管理业务,明确禁止资管产品直接或间接投资"非标准化商业银行信贷资产及其收益权",统一要求金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金.
为防止风险,提出"新老划断"安排,老产品到期不续,新产品必须严格遵守新规定.
国泰君安固收团队表示,本次资管全面监管的酝酿,意味着金融系统去杠杆将更深一层,主要影响包括:第一,影子银行全面退潮,银行资产、风险和不良出表化趋势逆转.
监管目标剑指"去杠杆、去通道、去非标",回归"资本约束资产"的监管核心,金融机构资产负债表、M2和社融增长面临收缩下滑;第二,金融系统去杠杆,本质上是各机构信用敞口的收缩,引发流动性紧缩持续,预计银行、非银等短端融资敞口需求仍强劲(同存和理财到期续作压力大),发行利率在未来1-2个季度仍将维持高位;第三,资管机构与产品规模收缩,债市"配置荒"逻辑大逆转,信用债需求在中期面临系统性大幅压缩,再加上流动性不佳,债市极易在资金紧张时点面临巨大波动,信用利差面临走扩风险;第四,资管各类套利模式全面终结,如中小银行"同业扩张+大规模委外"、代持出表等,存在大量的期限错配、流动性错配,杠杆出清和资产负债表收缩调整过程中,极易引发流动性紧张,加剧市场波动.
【统计局:1月一二线城市房价进一步趋稳】国家统计局今日发布了2017年1月70个大中城市住宅销售价格统计数据.
对此,国家统计局城市司高级统计师刘建伟进行了解读.
15个一线和热点二线城市中11个城市新建商品住宅价格环比下降、3个城市持平.
15个一线和热点二线城市因地制宜、因城施策实施房地产调控政策以来,市场变化明显,房价持续趋稳回落.
其中,11个城市1月份新建商品住宅价格环比下降,降幅在0.
1至0.
5个百分点之间;3个城市环比持平;广州市环比上涨0.
6%,涨幅已连续4个月回6落.
一二线城市新建商品住宅价格环比基本止涨,三线城市走势总体平稳.
从环比看,一二线城市房价基本止涨.
初步测算,1月份一线城市新建商品住宅价格环比继续持平;二线城市新建商品住宅价格微涨0.
1%,涨幅比上月回落0.
1个百分点.
三线城市房价走势总体平稳.
1月份三线城市新建商品住宅价格环比上涨0.
4%,涨幅与上月相同.
从同比看,一二线城市房价涨幅进一步回落.
其中,一线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续4个月持续回落,本月比上月回落2.
6个百分点;二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续2个月回落,本月比上月回落0.
4个百分点.