服务器服务器内存

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务.

东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.
因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素.

有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

深度报告【行业·证券研究报告】电子行业服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程报告起因云服务设备投资有望在今年重返快速增长,疫情拉动在线办公、远程教育、电商、游戏、视频等互联网业务的高速增长,并培养了用户的使用习惯,从而在疫情结束后保持使用惯性.
云服务器大规模扩容,拉动服务器出货量增长.

核心观点在线化服务是长期趋势,疫情加速趋势进程:疫情带来在线办公和远程教育需求高速增长,钉钉和腾讯会议等相关App下载量呈爆发式增长.
据钉钉透露,开工首日,全国有上千万家企业、近2亿人开启在家办公模式,流量等同于"双十一"期间.
在线办公用户爆发式增长导致云服务器需求快速扩容.
阿里云在两天之内扩容2万台云服务器,腾讯会议日均扩容云主机接近1.
5万台.
中国智能移动办公市场规模将从2018年的234亿元将增长到2024年的486亿元,年均复合增长13%;中国在线教育用户规模今年将超过3亿人.
此外,疫情也带来电商、游戏、视频等互联网业务的高速增长,并培养了用户的使用习惯,从而在疫情结束后保持使用惯性.
5G时代数据流量爆发,云计算前景广阔:进入5G时代,用户数据流量将成倍增长.
韩国5G用户数据使用量是4G用户的2.
6倍,是3G用户的3.
2倍,随着基于5G的应用和内容的成熟,单用户的数据流量有望进一步提高.
今年中国5G用户将超过1亿人,到2024年将超过7.
7亿人.
5G也带来IoT设备数量的快速增加,应用的在线使用需求和访问流量将进一步推动云计算产业规模的增长.
中国云计算产业规模在2019年估计达到1313亿元,到2024年将达到4445亿元.
5G的低时延、高速度等带来边缘计算的发展.
全球边缘计算市场规模在2018年达到51亿美元,预计未来几年均复合增长率将超过50%.
服务器在云计算硬件投入中空间最大:服务器是IDC云计算和边缘计算的硬件成本支出的最大部分,分别占据69%和96%.
云计算和边缘计算的扩张将拉动服务器出货量的增长.
国内外云计算公司资本开支将在2020年触底回升,服务器市场将因此受益.
预计2020年,全球服务器市场出货量将恢复增长,中国X86服务器市场规模增长将重新回到10%以上并稳定增长.
投资建议与投资标的受服务器市场带动,相关的电子产业链也将因此受益.
由于服务器出货量的上升,服务器制造商、PCB板、服务器内存、芯片以及服务器相关各类零部件厂商将因此受益.
建议关注全球领先的通信及云服务设备制造商工业富联;全球市场份额排名前三的服务器内存接口芯片厂商澜起科技;高速交换机等数据中心设备PCB厂商沪电股份、深南电路、东山精密;硬盘PCB、内存生产商深科技;内存封装企业太极实业;以及高速连接器生产商立讯精密.

风险提示竞争加剧带来盈利不达预期.
疫情带来生产管理、劳动力、供应链管理困难.
Table_BaseInfo行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国行业电子行业报告发布日期2020年03月02日行业表现资料来源:WIND、东方证券研究所证券分析师蒯剑021-63325888-8514kuaijian@orientsec.
com.
cn执业证书编号:S0860514050005证券分析师马天翼021-63325888*6115matianyi@orientsec.
com.
cn执业证书编号:S0860518090001联系人唐权喜021-63325888-6086tangquanxi@orientsec.
com.
cn相关报告小米有望引爆GaN在手机快充应用:2020-02-16低功耗蓝牙音频加速TWS耳机市场增长:2020-01-12背光升级拉动LED需求,miniLED潜在空间巨大:2019-12-12有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程2目录1.
线上服务是长期趋势,疫情加速趋势进程42.
5G数据流量爆发,云计算前景广阔.
63.
云设施投入有望触底反弹,服务器市场将受益.
94.
投资建议115.
风险提示11有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程3图表目录图1:视频会议App网络搜索量快速增长4图2:阿里迅速扩容2万台云服务器5图3:新闻联播播报浪潮在春节期间承接订单5图4:在线办公产品免费开放功能情况.
5图5:中国智能移动办公市场规模稳步增长.
6图6:中国在线教育用户数到2020年将达3.
05亿人.
6图7:韩国用户数据使用量对比:5G是4G的2.
6倍7图8:中国5G用户数预测(万人)7图9:中国云计算产业规模及预测7图10:中国IDC业务市场规模将继续扩张.
7图11:边缘计算是云计算的重要补充.
8图12:全球边缘计算市场规模(亿美元)9图13:中国边缘计算市场规模(亿元)9图14:IDC成本结构.
9图15:中国边缘计算硬件成本结构9图16:海外云计算龙头资本开支出现拐点(亿美元)10图17:BAT资本开支同比增速触底(亿元)10图18:球服务器市场出货量恢复增长.
10图19:中国X86服务器市场恢复增长.
10图20:A股服务器产业链的电子公司.
11有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程41.
线上服务是长期趋势,疫情加速趋势进程新冠肺炎疫情爆发致假期延长.
新型冠状病毒肺炎疫情爆发之后,全国春节假期延长至2月3日,部分地区延期至2月10日开工.
教育部通知各大中小学春季学期延期开学,很多地区3月开始线上授课,政府鼓励各企业实行弹性办公,复工人员返工后或被要求在家隔离两周.

疫情带来在线办公和远程教育需求快速增长.
在线会议和教育App下载量呈爆发式增长,钉钉和腾讯会议占据AppleStore免费App排行榜前二,远程办公和在线教育搜索量同比飞速增长.
据钉钉透露,开工首日,全国有上千万家企业、近2亿人开启在家办公模式,流量等同于"双十一"期间.
开工首日,企业微信涌入数百万家企业,是去年同期的3倍;从春节开始,金山文档协作用户增长超过400%.
在线化视频及办公服务需求迎来高峰.
图1:视频会议App网络搜索量快速增长数据来源:百度指数、东方证券研究所在线办公用户爆发式增长导致云服务器需求快速扩容.
云办公App用户数在短时间内爆发,导致超额流量的瞬时涌入,云平台需要在短时间内扩容大量的云服务器,满足App用户的稳定使用.
阿里云在两天之内扩容2万台云服务器,腾讯会议日均扩容云主机接近1.
5万台.
云服务器快速扩容,短期内拉动服务器订单增长:据新闻联播报道,由于云服务需求大增,在春节假期服务器大厂接到大量服务器紧急订单.
在线化需求爆发,云服务需求快速提升,短期内拉动服务器出货量的增长.
有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程5图2:阿里迅速扩容2万台云服务器图3:新闻联播播报浪潮在春节期间承接订单数据来源:互联网、东方证券研究所数据来源:互联网、东方证券研究所居家办公培养了用户在线办公软件使用习惯.
疫情爆发后,钉钉、腾讯会议等云办公App均放开免费产品服务,且大部分产品开放服务直至疫情结束,这有助于培养用户使用习惯.
大量用户在此期间必须使用在线化办公服务软件工作,使用习惯的养成有望带来大量用户在疫情后继续使用相关产品.
图4:在线办公产品免费开放功能情况数据来源:前瞻研究院,东方证券研究所有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程6在线化服务是长期趋势,疫情加速趋势的进程.
在线化服务是长期趋势,疫情培养了用户的使用习惯,加速了趋势的进程.
根据前瞻研究院预计,中国智能移动办公市场规模将从2018年的234亿元增长到2024年的486亿元,年均复合增长13%;中国在线教育用户规模到2020年将达到3.
05亿人.
在线化服务市场将在长期稳步增长.
图5:中国智能移动办公市场规模稳步增长图6:中国在线教育用户数到2020年将达3.
05亿人数据来源:前瞻产业研究院、东方证券研究所数据来源:前瞻产业研究院、东方证券研究所此外,疫情也带来电商、游戏、视频等互联网业务的高速增长,并培养了用户的使用习惯,从而在疫情结束后保持使用惯性.
2.
5G数据流量爆发,云计算前景广阔进入5G时代,用户数据流量将成倍增长.
2018年12月韩国5G正式商用,2019年4月开始手机5G入网服务,截至2019年6月底,韩国5G用户为165万人.
统计数据表明,韩国5G用户数据使用量是4G用户的2.
6倍,是3G用户的3.
2倍.
5G时代数据流量成倍增长已经在韩国得到验证,随着基于5G的应用和内容的成熟,单用户的数据流量有望进一步提高.
2020年是国内5G大规模落地元年,有望带来更多数据流量需求.
据中国信通院在2019年12月份发布的报告,2020年中国5G用户将从去年的446万增长到1亿人,到2024年我国5G用户渗透率将达到45%,人数将超过7.
7亿人,全球将达到12亿人,5G用户数的高增长带来流量的更高增长.
0%5%10%15%20%25%0100200300400500600201720182019E2020E2021E2022E2023E2024E中国智能移动办公市场规模(亿元)同比增速0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%00.
511.
522.
533.
52016201720182019E2020E中国在线教育用户规模(亿人)同比增速有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程7图7:韩国用户数据使用量对比:5G是4G的2.
6倍图8:中国5G用户数预测(万人)数据来源:StrategyAnalytics、东方证券研究所数据来源:中国信通院、东方证券研究所5G时代来临,云计算产业前景广阔.
进入5G时代,IoT设备数量将快速增加,应用的在线使用需求和访问流量将快速爆发,这将进一步推动云计算产业规模的增长.
2019年中国云计算产业规模估计达到1313亿元,到2024年中国云计算产业规模将达到4445亿元,产业前景广阔.
云计算高投入带动IDC建设扩张.
为满足处理成倍增长的数据流量,云计算厂商将投入更多的基础设施建设,互联网数据中心(IDC)的建设将首当其冲,预计IDC业务将继续扩张,业务规模从2019年的1228亿元增长到2021年的2760亿元.
图9:中国云计算产业规模及预测图10:中国IDC业务市场规模将继续扩张数据来源:前瞻产业研究院、东方证券研究所数据来源:IDC、东方证券研究所0500010000150002000025000300003G4G5GMBytesToalStandardUnlimited0200004000060000800001000001200001400002019E2020E2021E2022E2023E2024E2G3G4G5G0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%050010001500200025003000350040004500500020152016201720182019E2020E2021E2022E2023E2024E市场规模(亿元)同比增长0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%050010001500200025003000201420152016201720182019E2020E2021E中国IDC业务市场规模(亿元)同比增长率有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程8云基础设施服务向"云计算+边缘计算"方向发展,边缘计算前景广阔.
5G时代数据流量成倍增长,物联网设备数量快速增长,对于实时数据处理和数据安全的需求不断提升,传统云计算的集中式数据处理方式已经无法满足这些需求.
边缘计算是目前传统云计算的重要补充和优化.
边缘计算提供了与用户非常接近的小型数据中心(边缘节点),在靠近数据输入或用户的地方提供计算、存储和网络带宽.
通过边缘计算,物联网设备收集和产生的数据将在更靠近设备本身的数据中心进行处理,无需通过远距离传输到集中的数据中心或云中进行处理.
通过边缘计算,网络数据传输速度显著提高并降低延迟.
此外,由于边缘计算的分布式结构,数据非集中式存储,提升了数据存储的安全性,当单一数据中心遭遇攻击时,分布在边缘节点的数据安全仍可得到安全保障.
图11:边缘计算是云计算的重要补充数据来源:互联网、东方证券研究所边缘计算迎来新一轮发展高潮.
根据赛迪顾问的数据,2018年全球边缘计算市场规模达到51.
4亿美元,同比增长率57.
7%,预计未来年均复合增长率将超过50%.
而中国边缘计算市场规模在2018年达到了77.
4亿元,并且未来三年将保持61%的年复合增长率,到2021年达到325.
3亿元.
有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程9图12:全球边缘计算市场规模(亿美元)图13:中国边缘计算市场规模(亿元)数据来源:赛迪顾问、东方证券研究所数据来源:赛迪顾问、东方证券研究所3.
云设施投入有望触底反弹,服务器市场将受益服务器是云计算硬件采购成本的核心.
无论是云计算还是边缘计算,服务器是硬件成本支出的最大部分.
服务器占据整个IDC设备采购成本的69%,而边缘服务器占据了边缘计算硬件成本的95.
7%.
云计算和边缘计算的扩张将拉动服务器出货量的增长.
图14:IDC成本结构图15:中国边缘计算硬件成本结构数据来源:中国产业信息网、东方证券研究所数据来源:赛迪顾问、东方证券研究所云计算厂商资本开支回暖,带动新一轮云基础设施投资.
经过了2018Q2-2019Q1的增速放缓后,以亚马逊、谷歌和微软为首的海外云计算厂商的资本开支增速在2019年第二季度出现反弹.
BAT为首的国内云计算龙头厂商,在2019第二季度后未继续缩减资本开支,而腾讯的资本开支在2019年Q3增长11%,预计国内云计算厂商将重新扩大云计算的资本支出,有望带动新一轮云基础设施建设的投资.
0%10%20%30%40%50%60%70%0102030405060201620172018全球边缘计算市场规模同比增长33.
1749.
7977.
37325.
310501001502002503003502016201720182021ECAGR:61%69%6%11%9%5%服务器存储设备网络设备安全设备光模块/光纤/网线等95.
70%3.
56%0.
74%边缘服务器边缘网关工业PLC控制器有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程10图16:海外云计算龙头资本开支出现拐点(亿美元)图17:BAT资本开支同比增速触底(亿元)数据来源:wind、公司公告、东方证券研究所数据来源:wind、公司公告、东方证券研究所服务器出货量将受益于云基础设施投入的增长.
云计算厂商资本开支将在2020年触底回升,服务器市场将因此受益.
预计2020年,全球服务器市场出货量将恢复增长,中国X86服务器市场规模增长将重新回到10%以上并稳定增长.
图18:球服务器市场出货量恢复增长图19:中国X86服务器市场恢复增长数据来源:IDC、东方证券研究所数据来源:IDC、东方证券研究所-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%0204060801001201401602016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q4亚马逊谷歌微软YoY-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%050100150200250阿里巴巴腾讯百度YoY-10%-5%0%5%10%15%20%0200400600800100012001400201720182019E2020E2021E全球服务器市场出货量(万台)同比增长0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300350201720182019E2020E2021E2022E2023E中国X86服务器市场规模预测(亿美元)同比增长有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程114.
投资建议受服务器市场带动,相关的电子产业链也将因此受益.
由于服务器出货量的上升,服务器制造商、PCB板、服务器内存、芯片以及服务器相关各类零部件厂商将因此受益.
比如全球领先的通信及云服务设备制造商工业富联(601138,买入);全球市场份额排名前三的服务器内存接口芯片厂商澜起科技(688008,未评级);高速交换机等数据中心设备PCB厂商沪电股份(002463,未评级)、深南电路(002916,未评级)、东山精密(002384,买入);硬盘PCB、内存生产商深科技(000021,未评级);内存封装企业太极实业(600667,未评级);以及高速连接器生产商立讯精密(002475,未评级).
图20:A股服务器产业链的电子公司公司业务工业富联全球领先的通信及云服务设备制造商澜起科技服务器内存接口芯片全球份额前三名沪电股份高速交换机等数据中心设备背板、服务器电路板深南电路服务器、存储设备、路由、交换设备的高速高密度电路板东山精密服务器电路板深科技硬盘PCB、内存太极实业内存封装立讯精密各种高速连接器数据来源:东方证券研究所整理5.
风险提示疫情带来生产管理、劳动力、供应链管理困难:如果疫情不能有效控制,部分相关公司可能会在生产管理、劳动力供应、供应链管理等方面受影响.
竞争加剧带来盈利不达预期:相比手机等消费电子产品,服务器产品对稳定性、可靠性方面要求更高,当前竞争格局较好,如果更多公司在未来进入这个市场可能带来整个行业盈利水平下降的风险.
依据《发布有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程12信息披露依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款:发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票,向客户披露本公司持有该股票的情况如下:截止本报告发布之日,东方证券股份有限公司自营业务持有立讯精密(002475)一定仓位!

提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息.
有关分析师的申明,见本报告最后部分.
其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.

HeaderTable_TypeTitle电子行业深度报告——服务器市场回归增长态势,疫情加速趋势进程13Table_Disclaimer分析师申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明:分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系.
投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准;公司投资评级的量化标准买入:相对强于市场基准指数收益率15%以上;增持:相对强于市场基准指数收益率5%~15%;中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动;减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下.
未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股票的研究状况,未给予投资评级相关信息.
暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效.
行业投资评级的量化标准:看好:相对强于市场基准指数收益率5%以上;中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动;看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下.
未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的研究状况,未给予投资评级等相关信息.
暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效.

HeadertTable_Disclaimer免责声明本证券研究报告(以下简称"本报告")由东方证券股份有限公司(以下简称"本公司")制作及发布.
本报告仅供本公司的客户使用.
本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户.
本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人.
本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的.
同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告.
本公司会适时更新我们的研究,但可能会因某些规定而无法做到.
除了一些定期出版的证券研究报告之外,绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布.
在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求.
客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应寻求专家意见.
本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请.
本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动.

过去的表现并不代表未来的表现,未来的回报也无法保证,投资者可能会损失本金.
外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响.
那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易,因其包括重大的市场风险,因此并不适合所有投资者.
在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任,投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效.
本报告主要以电子版形式分发,间或也会辅以印刷品形式分发,所有报告版权均归本公司所有.
未经本公司事先书面协议授权,任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容.
不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据,不得用于营利或用于未经允许的其它用途.