图表传媒互联网行业数据月报：1月手游市场稳健增长，观影需求逐步恢复

日

市场回顾

1月中信传媒指数下跌0.51%上证综指上涨0.29%沪深300指数上涨2.70%创业板指上涨5.48%。

CI005028 传媒(中信) 147 4,750 -051 na000300SH 沪深300 300 90,813 2 70 1638000001 SH 上证综指 1542 96,598 029 1603399006 SZ 创业板指 100 42,095 548 6847

图表2:1月板块逐日涨跌幅走势

2021-01-04 2021-01-09 2021-01-14 2021-01-19 2021-01-24 2021-01-29

传媒(中信) 沪深300 创业板指

注 以上月最后一个交易日收盘价为基准值计算月度涨跌幅

从子板块的市值加权平均涨跌幅来看 1月互联网媒体板块上涨6.46%广告营销板块上涨0.88%文化娱乐板块下跌1.01%媒体板块下跌4.96%。

图表3: 1月传媒子板块涨跌幅对比中信传媒行业分类

8 646

注如上子板块涨跌幅为当月首日至末日区间涨跌幅(市值加权平均)

从个股涨跌幅来看 1月涨幅最高的个股分别是*ST联络+31.94% /祥源文化+31.01%/昆仑万维+20.20% /万达电影+18.64% /盛讯达+15.74% 跌幅最大的个股分别是

*ST长城 -52.08% /东方时尚 -38.79% /开元教育-24.64% /智度股份-23.87% /*ST长动-23.16%。

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2

日图表4:可比公司估值表

网络游戏

002555SZ 三七互娱* CNY CNY 2988 63,114 跑赢行业 133 158 193 224 189 155002624SZ 完美世界* CNY CNY 2414 46,831 跑赢行业 080 140 171 303 173 141603444SH 吉比特* CNY CNY 33831 24,312 跑赢行业 1567 1965 2272 216 172 14909990HK 祖龙娱乐* HKD CNY 1992 13,534 跑赢行业 011 089 1 17 1620 199 15202400HK 心动公司* HKD CNY 9240 34,957 跑赢行业 048 049 098 1718 1666 83906820HK 友谊时光* HKD CNY 261 4,742 跑赢行业 022 026 031 105 89 7400799HK IGG* HKD USD 1362 13,574 中性 017 011 101 161 NM300113SZ 顺网科技* CNY CNY 1485 10,310 中性 013 030 038 1137 492 394300315SZ 掌趣科技 CNY CNY 536 14,759 na 013 024 035 290 226 154002558SZ 巨人网络 CNY CNY 1752 35,413 na 041 055 059 363 319 29700302HK 中手游 HKD CNY 344 7,193 na 013 035 044 245 82 6501119HK 创梦天地 HKD CNY 469 4,961 na 029 036 043 154 110 90平均值 22,808 166 218 282 540 323 228营销服务

002027SZ 分众传媒* CNY CNY 1287 188,904 跑赢行业 027 042 053 470 310 244000681SZ 视觉中国* CNY CNY 1367 9,577 跑赢行业 027 045 055 508 306 247300058SZ 蓝色光标* CNY CNY 612 15,245 中性 031 036 041 195 172 15 1600136SH 当代明诚* CNY CNY 578 3,379 中性 -304 040 053 NM 143 110603825SH 华扬联众 CNY CNY 1327 3,037 na 085 124 165 13 2 107 80600556SH 天下秀 CNY CNY 1192 21,588 na 019 023 035 252 523 339平均值 40,289 -019 052 067 256 260 195剧集视频

300770SZ 新媒股份* CNY CNY 5855 13,528 跑赢行业 238 3 15 398 246 186 147002343SZ 慈文传媒* CNY CNY 591 2,807 中性 -047 043 045 NM 138 13202125HK 稻草熊娱乐 HKD CNY 725 4,155 na na na na NM NM NM平均值 6,830 095 179 221 61 162 140电影院线

300251SZ 光线传媒* CNY CNY 13 12 38,489 跑赢行业 009 036 040 1436 364 325603103SH 横店影视* CNY CNY 1499 9,507 跑赢行业 -076 060 071 NM 25 1 212600977SH 中国电影* CNY CNY 1335 24,924 跑赢行业 -031 051 058 NM 260 230601595SH 上海电影* CNY CNY 1162 5,208 跑赢行业 -090 033 035 NM 353 32801896HK 猫眼娱乐* HKD CNY 1780 16,862 跑赢行业 -027 074 093 NM 215 17001970HK IMAXCHINA* HKD USD 1704 4,941 跑赢行业 -008 012 014 NM 182 161002739SZ 万达电影 CNY CNY 2202 49,051 na -228 -169 073 NM NM 30201060HK 阿里影业 HKD CNY 120 26,825 na -004 -000 002 NM NM 501平均值 21,976 -057 012 048 NM 271 279出版及广播电视

601098SH 中南传媒* CNY CNY 927 16,649 跑赢行业 079 079 084 117 118 11 1601928SH 凤凰传媒* CNY CNY 614 15,626 跑赢行业 055 067 068 112 92 90601900SH 南方传媒* CNY CNY 773 6,925 跑赢行业 072 077 084 108 100 92603096SH 新经典* CNY CNY 4280 5,816 中性 178 222 264 240 192 162600037SH 歌华有线* CNY CNY 820 11,413 中性 013 037 040 646 220 203600637SH 东方明珠* CNY CNY 858 29,296 中性 046 054 059 185 158 146300788SZ 中信出版 CNY CNY 4331 8,221 na 155 141 173 279 307 250601949SH 中国出版 CNY CNY 658 11,974 na 039 043 050 164 153 132平均值 13,240 080 090 103 231 167 148IP文娱内容运营平台

TMEUS 腾讯音乐* USD CNY 2664 288,618 跑赢行业 295 344 407 625 537 45409992HK 泡泡玛特* HKD CNY 9800 114,460 跑赢行业 037 083 133 2378 1044 65300772HK 阅文集团* HKD CNY 8230 69,646 中性 021 135 155 3442 540 472603000SH人民网 CNY CNY 1717 19,018 na 030 na na 558 NM NM603888SH新华网 CNY CNY 1753 9,109 na 055 na na 671 NM NM平均值 100,170 088 188 232 1535 707 526注标*公司为中金覆盖采用中金预测数据其余使用市场一致预期

A股收盘于北京时间2021-02-18港股收盘于北京时间2021-02-18美股收盘于北京时间2021-02-17

资料来源万得资讯、彭博资讯、公司公告、 中金公司研究部

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日

行业数据回顾

1. 电影&院线

电影&院线 1月元旦档期票房达11.8亿元春节档助力影市回暖。根据艺恩数据 1月全国实现电影票房33.3亿元环比略微下降我们判断主要受1月下旬部分省市疫情反复及优质内容供给不足影响。聚焦元旦档在《送你一朵小红花》 、 《温暖的抱抱》等多部优质影片拉动下 2021年元旦档期票房录得11.8亿元 同比增长347%2020年元旦假期仅1天 2021年为3天假期 较2019年元旦档3天假期增长27.4% 体现出观影需求的逐步恢复。展望2月 2021年春节档2月11日至17日除夕至初六不含服务费票房为71.52亿元较2019年增长29.9%观影人次1.60亿次较2019年增长21.4%平均票价44.73元较2019年提升7.0%量价齐升。我们认为春节档表现亮眼是疫情后我国影市回暖的重要标志优质内容和场景消费推动下 电影票房有望重新迈入较快增长轨道。图表5:最近十八个月电影票房变化趋势

电影票房收入 票房同比

资料来源万得资讯 国家新闻出版广电总局 中金公司研究部注 2020年11月数据为当月每日票房收入加总非官方直接披露月度口径数据

图表6:月度电影票房排行2021年1月

1 送你一朵小红花 111,015 3340% 37 中国 2020/12/31 联瑞上海影业有限公司2 温暖的抱抱 62,765 1890% 37 中国 2020/12/31 华谊兄弟电影有限公司3 拆弹专家2 60,970 1830% 39 中国 2020/12/24 上海淘票票影视文化有限公司4 心灵奇旅 26,177 790% 38 美国 2020/12/25 中国电影集团公司5 大红包 14,654 440% 33 中国 2021/1/22

6 许愿神龙 12,144 3 60% 35 中国 2021/1/15 上海腾讯影业文化传播有限公司7 缉魂 10,291 3 10% 36 中国 2021/1/15 厦门众合千澄电影发行有限公司8 晴雅集 8,264 2 50% 38 中国 2020/12/25 上海电影集团有限公司9 海底小纵队火焰之环 4,938 1 50% 32 中国 2021/1/8 万达影视传媒有限公司10 紧急救援 3,997 1 20% 37 中国 2020/12/18 浙江博纳影视制作有限公司

头部影投公司市占率略有下降。 1月七家主要影投公司合计市场份额为31.76%较上月下降1.45ppt。其中万达电影15.46%位居第一大地影院位居第二横店院线位居第三。

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4

日图表7:影投公司月度票房占比

万达电影 1404% 1599% 1481% 1644% 1616% 1546%大地影院 470% 629% 507% 500% 546% 499%横店院线 427% 471% 3 63% 3 59% 401% 378%中影影院投资 245% 245% 2 53% 2 63% 2 62% 2 57%金逸影视 2 15% 2 39% 241% 248% 243% 248%上影影院 100% 1 31% 108% 1 19% 1 27% 1 19%幸福蓝海影院 1 19% 1 14% 1 24% 141% 1 26% 1 28%主要因影院必须加盟一条院线可有片源 放映但不一定归属于某个影投公司存在单体影院。

在线票务平台方面 1月猫眼及淘票票用户规模略微下降。其中淘票票MAU 698万人环比-5.4%、猫眼MAU 523万人 环比-9.2%。 电影票务在线化率提升1.09ppt 网售出票占比为87.0%猫眼出票占总出票比例达到53.0%较12月提升2.76ppt。

图表8:在线票务平台MAU 图表9:在线票务平台DAU

淘票票 猫眼 大麦 咪咕影院 淘票票 猫眼 大麦 咪咕影院资料来源 QuestMobile 中金公司研究部 资料来源 QuestMobile 中金公司研究部图表10:猫眼出票量情况

网售出票 猫眼出票 猫眼出票占网售出票比 猫眼出票占总出票比

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5

剧集市场相对稳定头部网剧市占率持续提升。 1月To p 10电视剧播放量市占率环比微降1.79ppt至26.85%整体表现稳定。 《流金岁月》位居榜首该剧于2020年12月28 日首播登陆央视电视剧频道并在爱奇艺同步播出。 网剧市场To p 10网剧播放量市占率环比持续提升3.25ppt至47.98%。其中《有翡》以15.12%的市占率位列第一。综艺节目方面 《哈哈哈哈哈》 爱奇艺、腾讯视频出品以12.26%的播放量市占率位列综艺榜第1位 《奇葩说第7季》 爱奇艺、米未出品位列第2位。此外 《乘风破浪的姐姐第二季》 1月22日首播、 《王牌对王牌第6季》 1月29 日首播新一季首播即登陆To p 10彰显经典系列综艺节目的生命力。

图表11:1月 Top10电视剧、 网剧、综艺网端播放量有效市占率

资料来源云合数据 中金公司研究部

图表12:腾讯视频Top10节目网络播放总量 图表13:某视频龙头Top10节目网络播放总量

Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21电视剧 网剧 综艺 电视剧 网剧 综艺

资料来源 艺恩数据骨朵数据 中金公司研究部 资料来源艺恩数据骨朵数据 中金公司研究部

日图表14:网络平台头部连续剧有效播放份额 图表15:网络平台头部综艺节目有效播放份额

腾讯视频 爱奇艺 优酷 某视频龙头 腾讯视频 爱奇艺 优酷 某视频龙头资料来源云合数据 中金公司研究部 资料来源云合数据 中金公司研究部注统计月度播放量Top10连续剧中各平台播放量占比。 注统计月度播放量Top 10综艺中各平台播放量占比。

视频平台方面爱奇艺、哔哩哔哩用户规模提升幅度较大。受近期优质内容供给增加带动1月视频平台用户规模整体有所提升其中爱奇艺MAU5.69亿人环比+9.04% DAU1.00亿人环比+10.65%、哔哩哔哩MAU1.46亿人环比+9.59% DAU0.41亿人环比+8.44%、某视频龙头MAU2.08亿人 环比+8.43% DAU0.36亿人环比+6.24%、优酷视频MAU2.40亿人 环比+6.01% DAU0.44亿人 环比+5.20% 腾讯视频略有回落MAU4.73亿人 环比-2.68% DAU0.95 亿人 环比-3.13% 。 用户时长方面 各平台均有增长 其中哔哩哔哩环比提升11.6%爱奇艺及某视频龙头环比分别提升6.3%及6.4%。

图表16:在线视频平台MAU 图表17:在线视频平台DAU

Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21爱奇艺 腾讯视频 优酷视频 爱奇艺 腾讯视频 优酷视频某视频龙头 哔哩哔哩 某视频龙头 哔哩哔哩

资料来源 QuestMobile 中金公司研究部 资料来源 QuestMobile 中金公司研究部图表18:在线视频平台人均单日使用时长

Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21

爱奇艺 腾讯视频 优酷视频 某视频龙头 哔哩哔哩

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年10月上线、 《原神》 2020年9月、 《使命召唤手游》 2020年12月及《万国觉醒》2020年9月分列流水榜第4/6/7/8位。 1月新游方面 网易的《天谕》分列收入榜第9名及下载量榜第7名。展望未来我们判断已上线重点新游有望保持亮眼表现 同时头部厂商进入新产品周期 《一念逍遥》 吉比特、 《梦想新大陆》 祖龙娱乐、 《仙剑奇侠传九野》 中手游、 《天地劫幽城再临》 紫龙游戏等多款新游定档2-3月叠加春节假期影响或将持续提升玩家热情。

图表19:中国游戏市场实际销售收入规模

May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21

中国移动游戏市场规模 QoQ(RHS)

注 2020年12月市场实际销售收入规模为以游戏工委、伽马数据历史数据推算

图表20 1月AppAnnie游戏下载量榜Top10 图表21 1月App Annie游戏收入榜Top10

游戏 排名变化 游戏 排名变化1 使命召唤手游 2 1 王者荣耀 =2 王者荣耀 -1 2 和平精英 =3 和平精英 -1 3 梦幻西游 14 贪吃蛇大作战 4 4 天涯明月刀 -15 欢乐斗地主 5 5 三国志战略版 =6 开心消消乐 = 6 原神 =7 天谕 New 7 使命召唤手游 78 团结行动! 4 8 万国觉醒 -19 迷你世界-全新家园 41 9 天谕 New10 樱花校园模拟器 15 10 大话西游 -2资料来源 AppAnnie 中金公司研究部 资料来源 AppAnnie 中金公司研究部

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日图表22重点上市公司手游周活跃用户情况单位万人

39 荣耀大天使 113 MMORPG 三七互娱 113 100 149 133 6 4 5 3 0 065 最强蜗牛 145 模拟经营 吉比特 145 143 147 150 157 159 164 169 182 192131 梦想新大陆 118 回合游戏 腾讯、祖龙娱乐 118 0 0 1 3 0 0 0 1 2166 问道 47 角色扮演 吉比特 47 48 48 47 48 43 42 41 42 41242 云上城之歌 22 MMORPG 三七互娱 22 23 23 23 26 25 25 26 25 24261 新神魔大陆 20 MMORPG 完美世界 20 19 19 22 27 23 22 21 20 20289 浮生为卿歌 22 MMORPG 友谊时光 22 21 18 15 11 9 9 8 9 9347 斗罗大陆 21 角色扮演 三七互娱 21 20 19 20 21 18 21 19 19 20371 新笑傲江湖 17 角色扮演 完美世界 17 18 18 18 22 26 30 23 22 23423 鸿图之下 19 策略游戏 腾讯、祖龙娱乐 19 20 18 17 20 22 26 25 24 25451 少年三国志 27 卡牌游戏 游族网络 27 26 26 25 26 25 26 26 27 26620 完美世界 10 角色扮演 完美世界 10 12 11 12 10 10 11 11 10 9641 龙族幻想 12 MMORPG 祖龙娱乐 12 11 12 12 14 13 13 13 14 15787 少年三国志2 10 卡牌游戏 游族网络 10 10 10 10 11 11 11 11 10 10920 永恒纪元 8 角色扮演 三七互娱 8 7 8 7 8 7 7 7 7 8955 精灵盛典 5 MOBA 三七互娱 5 5 6 6 6 6 6 6 6 61227 山海镜花 3 卡牌游戏 游族网络 3 3 3 3 3 3 4 3 3 31460 权力的游戏凛冬将至 3 策略游戏 游族网络 3 3 3 3 3 3 3 3 3 31477 一刀传世2动作游戏 三七互娱2 2 2 2 2 2 2 2 3 2资料来源 QuestMobile 中金公司研究部

海外市场方面 1月top30中国手游发行商全球App Store +Google Play收入超过23亿

美元环比增长6.5% 占全球手游收入的28.8%。从重点公司情况看 1月多款重点游戏表

现亮眼带动了头部发行商收入提升。其中腾讯的《和平精英》及《PUBG Mobi le》全球收入

环比增长51%驱动公司1月收入环比增长18% IGG的《王国纪元》及女性向游戏《奇幻书

境物语》驱动公司环比增长79%此外吉比特旗下的雷霆游戏位列中国手游发行商第26

名主要由于长线手游《问道》新年活动驱动增长。

图表23 1月中国手游发行商收入排行榜

资料来源 SensorTower 中金公司研究部

4.在线音乐&在线阅读

在线音乐应用用户规模稳中有升。 1月在线音乐应用用户规模有所增长其中全民K歌

MAU1.19亿人 环比+6.17% DAU0.33亿人 环比+8.65%、酷我音乐 MAU1.75亿人

环比+3.09% DAU0.27亿人环比+0.59%MAU增幅相对明显。用户时长方面整体较为稳

定其中酷狗音乐、全民K歌及酷我音乐分别实现环比增长1.03%/0.80%/0.60%。

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日图表24:在线音乐APPMAU 图表25:在线音乐APPDAU

Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21酷狗音乐 QQ音乐 全民K歌 酷狗音乐 QQ音乐 全民K歌酷我音乐 网易云音乐 酷我音乐 网易云音乐

资料来源 QuestMobile 中金公司研究部 资料来源 QuestMobile 中金公司研究部图表26:在线音乐APP人均单日使用时长

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Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21

酷狗音乐 QQ音乐 全民K歌 酷我音乐 网易云音乐

书旗小说、掌阅用户规模增幅明显人均单日使用时长整体实现增长。 1月在线阅读平台中书旗小说MAU1,379万人环比+30.53%DAU339万人环比+17.10%及掌阅MAU5,716万人环比+7.98% DAU516万人环比-2.08%月活跃用户增幅较大。时长方面各在线阅读平台基本实现环比增长其中书旗小说人均单日使用时长继9-12月超过QQ阅读后持续位居榜首 115分钟/天/人 环比+4.7%。

图表27:在线阅读APPMAU 图表28:在线阅读APPDAU

Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21

小说资料来源 QuestMobile 中金公司研究部 资料来源 QuestMobile 中金公司研究部

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