公司中兴澄清5g商用

1T证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary5G频谱划分确定,5G建设向前迈进一步通信行业周报2018年第2期投资要点:一周行情表现本周,上证综指上涨0.
68%,深圳成指上涨0.
68%,沪深300指数上涨0.
28%,通信(申万)指数上涨0.
73%,跑赢沪深300指数.
通信行业分板块看,通信设备(申万)上涨0.
87%,通信运营(申万)下跌0.
11%,设备子板块相对沪深300指数获得超额收益.
行业重要动态1)工信部发放了5G中低频段试验频率使用许可.
2)中国移动召开了"5G创新合作峰会".
3)英BT将剥离4G核心网中华为设备.
公司重要公告1)亿通科技:关于取得发明专利的公告.
2)新易盛:关于公司股东股份减持计划实施进展的公告.
3)七一二:关于获得政府补助的公告.
4)亨通光电:调整公开发行可转换公司债券方案及预案修订情况的公告.
5)通鼎互联:关于对外投资暨关联交易的公告.
6)中天科技:关于以集中竞价交易方式回购股份预案的公告.
7)中国联通:关于中国联合网络通信有限公司向其合营企业招联消费金融有限公司增资暨关联交易的公告.
8)新海宜:与金杯电工控股子公司合作设立参股公司的进展公告.
9)金信诺:关于中标爱立信公司相关项目的公告.
周策略建议5G频谱发放,5G产业链进入新的成长期.
12月6日,工业和信息化部正式向三大基础电信运营商发放了全国范围5G中低频段试验频率使用许可.
频谱划分的确定,运营商能够实施全国组网试验,产业链公司能够根据运营商的频谱要求提供定制化的产品,有利于5G产业链向深度进展,我们建议关注中兴通讯(000063.
SZ)、烽火通信(600498.
SH)、光迅科技(002281.
SZ)等.
"华为事件"增加了通信板块的短期不确定性,但不改长期国内产业链的崛起.
5G的到来提升产业链的市场空间,建议关注中兴通讯(000063.
SZ)、烽火通信(600498.
SH)等行业白马.
风险提示5G进程不及预期;运营商招标不及预期.
Table_First|Table_ReportDate2018年12月9日Table_First|Table_Rating投资建议:优异上次建议:优异Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|Table_Author曹亮分析师执业证书编号:S0590517080001电话:0510-85607875邮箱:caol@glsc.
com.
cnTable_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告1、《5G和数据中心建设拉动光模块需求》《通信》2018.
11.
20请务必阅读报告末页的重要声明2请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报正文目录1.
本周走势回顾.
32.
行业重要动态.
42.
1.
工信部发放了5G中低频段试验频率使用许可.
42.
2.
中国移动召开了"5G创新合作峰会"52.
3.
英BT将剥离4G核心网中华为设备53.
公司重要公告.
53.
1.
亿通科技:关于取得发明专利的公告.
53.
2.
新易盛:关于公司股东股份减持计划实施进展的公告63.
3.
七一二:关于获得政府补助的公告.
63.
4.
亨通光电:调整公开发行可转换公司债券方案及预案修订情况的公告.
.
.
.
.
.
63.
5.
通鼎互联:关于对外投资暨关联交易的公告.
63.
6.
中天科技:关于以集中竞价交易方式回购股份预案的公告73.
7.
中国联通:关于中国联合网络通信有限公司向其合营企业招联消费金融有限公司增资暨关联交易的公告73.
8.
新海宜:与金杯电工控股子公司合作设立参股公司的进展公告.
73.
9.
金信诺:关于中标爱立信公司相关项目的公告84.
周策略建议85.
风险提示.
8图表目录图表1:本周通信板块走势(3图表2:通信行业对比其他行业涨跌情况(3图表3:本周通信板块涨跌幅前五(4图表4:近三年内板块估值TTM对比43请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报1.
本周走势回顾本周,上证综指上涨0.
68%,深圳成指上涨0.
68%,沪深300指数上涨0.
28%,通信(申万)指数上涨0.
73%,跑赢沪深300指数.
通信行业分板块看,通信设备(申万)上涨0.
87%,通信运营(申万)下跌0.
11%,设备子板块相对沪深300指数获得超额收益.
图表1:本周通信板块走势(%)来源:Wind,国联证券研究所本周通信行业(申万)上涨0.
73%,上涨幅度在28个一级行业中排名第二十一位.
图表2:通信行业对比其他行业涨跌情况(%)来源:Wind,国联证券研究所本周涨幅前五的股票是*ST信通、盛洋科技、新海宜、东方通信、世纪鼎利;跌幅前五的股票为*ST凡谷、吉大通信、路通视信、光库科技、太辰光.
(5.
00)(4.
00)(3.
00)(2.
00)(1.
00)0.
001.
002.
003.
004.
005.
002018-12-032018-12-042018-12-052018-12-062018-12-07SW通信上证指数沪深300深圳成指(3.
00)(2.
00)(1.
00)0.
001.
002.
003.
004.
00农林牧渔SW休闲服务SW钢铁SW建筑装饰SW公用事业SW化工SW机械设备SW电气设备SW建筑材料SW食品饮料SW综合SW有色金属SW纺织服装SW采掘SW汽车SW轻工制造SW传媒SW计算机SW商业贸易SW交通运输SW通信SW电子SW家用电器SW银行SW国防军工SW非银金融SW房地产SW医药生物SW4请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报图表3:本周通信板块涨跌幅前五(%)股票代码公司简称涨跌幅(%)股票代码公司简称涨跌幅(%)600289.
SH*ST信通16.
47002194.
SZ*ST凡谷(10.
72)603703.
SH盛洋科技13.
20300597.
SZ吉大通信(10.
56)002089.
SZ新海宜12.
59300555.
SZ路通视信(7.
36)600776.
SH东方通信12.
57300620.
SZ光库科技(5.
25)300050.
SZ世纪鼎利12.
22300570.
SZ太辰光(4.
88)来源:Wind,国联证券研究所估值方面,截止到2018年12月7日,通信板块(申万)TTM市盈率(整体法,剔除负值)为30.
98倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.
71.
图表4:近三年内板块估值TTM对比来源:Wind,国联证券研究所2.
行业重要动态2.
1.
工信部发放了5G中低频段试验频率使用许可12月6日,工业和信息化部正式向三大基础电信运营商发放了全国范围5G中低频段试验频率使用许可.
中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源;中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源;中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的共260MHz带宽5G试验频率资源,其中2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz频段为新增频段,2575-2635MHz频段为重耕中国移动现有的TD-LTE(4G)频段.
点评:频谱资源是移动通信发展的核心资源,频谱规划是产业的起点,决定产业发展格局.
本次频谱划分符合预期,电信和联通分别获得3.
4-3.
5GHz、3.
5-3.
6GHz0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%240%1015202530354045505560657075802016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-072016-09-072016-10-072016-11-072016-12-072017-01-072017-02-072017-03-072017-04-072017-05-072017-06-072017-07-072017-08-072017-09-072017-10-072017-11-072017-12-072018-01-072018-02-072018-03-072018-04-072018-05-072018-06-072018-07-072018-08-072018-09-072018-10-072018-11-072018-12-07全部A股(非金融)SW通信板块估值均值相对溢价相对溢价均值5请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报的100M频谱,产业链成熟,具备组网优势.
5G频谱划分的确定,运营商可以进行大范围的组网测试,有利于产业链的发展,国内5G投资建设迈出坚实的一步.
2.
2.
中国移动召开了"5G创新合作峰会"2018年12月8日,中国移动召开了"5G创新合作峰会",详细阐述了"智慧5G"、"先机5G"及"绚彩5G"三大项目及行动计划,宣布全面启动17城市的5G规模试验和应用示范,目标实现2019年5G预商用、2020年规模商用.
点评:中国信科、中兴、华为、诺基亚贝尔、爱立信、紫光展讯、高通、联发科、小米、Vivo、OPPO、科大讯飞、百度、浦发银行等端到端产业链合作伙伴参加本次峰会,并分享了各自在5G方面的最新进展和后续推进计划.
中国移动是三大运营商中实力最强大的一家运营商,随着频谱划分的确定,我们预计各家运营商将开启5G设备的招投标,培育各自的产业链,5G的投建迈入新时期,我们建议关注中兴通讯(000063.
SZ)、烽火通信(600498.
SH)、亨通光电(600487.
SH)等.
2.
3.
英BT将剥离4G核心网中华为设备北京时间12月5日消息,来自金融时报的报道称,英国电信(BT)将在两年内将华为设备从其4G核心网中剥离出来,从而使其移动业务符合一项内部政策,也即将中国公司的设备保持在电信基础设施的边缘.
点评:在美国、澳大利亚和新西兰已经以安全为由阻止华为参与当地市场5G网络建设后,英国特勤局局长近日发出警告称,英国政府必须决定是否也采取这一策略.
十多年来,BT和其他英国电信运营商在很大程度上已将华为设备排除在其网络的"控制平面"或核心之外,这些网络包含客户活动和个人信息等敏感信息.
通信设备行业寡头的竞争格局清晰,华为作为全球最大的通信设备供应商,竞争实力强大,5G新周期的到来,也将提升行业的市场空间,我们继续推荐5G产业链.
3.
公司重要公告3.
1.
亿通科技:关于取得发明专利的公告江苏亿通高科技股份有限公司(以下简称"公司"或"亿通科技")于近日取得国家知识产权局颁发的一项发明专利证书,获得形式均为公司原始取得.
该发明专利是一种插拔式EOC模块与底板接口相连接安装的专用装置,在实际产品运用中由底板上的排针座通过引导片上的引导口,准确地与模块排针相连接,不仅可以提高安装效率,且能有效避免因排针座与排针错位导致的设备损坏,成品合格率有效提高.
该专利的取得有利于提升公司的核心竞争能力,充分发挥主导产品的知识产权优势,提高公司6请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报的品牌知名度,有利于公司形成持续创新机制.
但上述专利的取得对公司业绩不会产生重大影响.
3.
2.
新易盛:关于公司股东股份减持计划实施进展的公告成都新易盛通信技术股份有限公司(以下简称"公司"或"本公司")于2018年8月27日披露了公司原持股5%以上股东廖学刚先生的减持计划(公告编号:2018-072);廖学刚先生计划减持数量不超过2,383,625股(占本公司总股本比例为1%).
截止11月30日,廖学刚先生已经减持1192700股,持股比例降为4.
78%.
3.
3.
七一二:关于获得政府补助的公告天津七一二通信广播股份有限公司(以下简称"公司")近日收到天津市工业和信息化委员会、中共天津市委网络安全和信息化领导小组办公室、天津市发展和改革委员会、天津市科学技术委员会、天津市财政局联合下发的《市工业和信息化委市委网信办市发展改革委市科委市财政局关于下达2018年度天津市智能制造专项资金项目计划的通知》(津工信财【2018】7号)及,据此,公司及全资子公司天津七一二移动通信有限公司(以下简称"七一二移动")将获得2018年天津市智能制造专项资金项目政府补助共计6576.
00万元,其中公司获得加大研发投入方向奖补类资金6321.
00万元,信息化和工业化融合管理体系建设方向奖补类资金40.
00万元,军工相关资质奖补类资金15.
00万元,七一二移动获得军民两用技术双向转化研发方向支持类资金200.
00万元.
截至目前,上述政府补助资金尚未到账.
3.
4.
亨通光电:调整公开发行可转换公司债券方案及预案修订情况的公告2017年11月29日,江苏亨通光电股份有限公司(以下简称"公司")第六届董事会第三十二次会议审议通过了公司关于公开发行可转换公司债券的相关议案;2017年12月18日,公司2017年第六次临时股东大会审议通过了关于公开发行可转换公司债券的相关事项;2018年8月28日,第七届董事会第四次会议对公开发行可转换公司债券方案进行了调整.
2018年11月30日,公司第七届董事会第六次会议审议通过了公司关于调整公开发行可转换公司债券方案的相关议案,公司结合自身财务状况及项目投资情况,决定将本次公开发行可转换债券的发行规模从不超过人民币182,000.
00万元(含182,000.
00万元)调减为不超过人民币173,300.
00万元(含173,300.
00万元),并相应调整募集资金用途.
3.
5.
通鼎互联:关于对外投资暨关联交易的公告通鼎互联信息股份有限公司(以下简称"通鼎互联"或"公司")于2018年11月307请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报日,与通鼎集团有限公司(以下简称"通鼎集团")、上海毓璟投资中心(有限合伙)(以下简称"上海毓璟")及杭州星琼投资合伙企业(有限合伙)(以下简称"杭州星琼")签订《股权转让协议》,拟以现金收购其持有的通灏信息科技(上海)有限公司(以下简称"通灏信息"或"标的公司")100%股权.
经交易双方友好协商,通鼎集团持有的通灏信息40%股权交易对价为人民币4,372.
2万元,上海毓璟持有的通灏信息30%股权交易对价为人民币3,279.
15万元,杭州星琼持有的通灏信息30%股权交易对价为人民币3,279.
15万元.
本次交易完成后公司将通过通灏信息和开曼通灏间接持有UTS公司350万股股票.
UTS成立于1991年,并于2000年在美国纳斯达克上市(该公司于2011年经合并重组,UTStarcomHoldingsCorp.
取代UTStarcomInc成为美国纳斯达克上市主体),是一家专门从事现代通信领域前沿技术和产品的研究、开发、生产、销售的国际化高科技通信公司.
该公司在光传输领域研发和推出了PTN、SyncRing等一系列达到行业领先水平的产品和解决方案,并在5G的传输领域进行持续的研发.
UTS在全球各地建立了广泛的分支机构,拥有丰富的海外销售渠道,并凭借创新并富有竞争力的产品和专业服务与全球各地的通信运营商建立起了良好的合作关系.
3.
6.
中天科技:关于以集中竞价交易方式回购股份预案的公告鉴于近期股票市场出现波动,公司认为目前公司股价不能正确反映公司价值.
为稳定投资者的投资预期,维护广大投资者利益,增强投资者对公司的投资信心,同时基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可,公司拟用自有资金进行股份回购.
回购规模:回购的资金总额不低于人民币2.
5亿元,不超过人民币6亿元;回购价格:回购股份的价格为不超过人民币每股11.
69元;回购期限:自股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过12个月.
3.
7.
中国联通:关于中国联合网络通信有限公司向其合营企业招联消费金融有限公司增资暨关联交易的公告中国联合网络通信股份有限公司(以下简称"本公司")控股子公司-中国联合网络通信(香港)股份有限公司之全资附属子公司中国联合网络通信有限公司(以下简称"联通运营公司")拟与合营方招商银行股份有限公司(以下简称"招商银行")共同增资其合营企业招联消费金融有限公司(以下简称"招联公司"),双方各自增资金额均为人民币10亿元.
本次增资后,联通运营公司持有招联公司股权比例不变,仍为50%.
除联通运营公司在2017年12月对招联公司增资人民币6亿元外,本公司及下属子公司在过去12个月未与同一关联人招联公司进行过同类交易.
本事项构成本公司关联交易,但未构成重大资产重组.
3.
8.
新海宜:与金杯电工控股子公司合作设立参股公司的进展公告新海宜科技集团股份有限公司(以下简称"公司"或"新海宜")与金杯电工股份有8请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报限公司(以下简称"金杯电工")经友好协商,双方同意:新海宜与金杯电工控股子公司湖南能翔优卡新能源汽车运营有限公司(以下简称"能翔优卡")共同发起设立新能源汽车运营公司,在新能源汽车运营领域开展全方位合作.
具体内容详见公司于2018年10月18日刊登在巨潮资讯网(http://www.
cninfo.
com.
cn)和《证券时报》上的《关于拟与金杯电工股份有限公司控股子公司签署合作协议的公告》(2018-113).
新海宜与能翔优卡签署完成了《出资协议》,就双方合作发起设立新能源汽车运营公司的有关条款予以约定.
3.
9.
金信诺:关于中标爱立信公司相关项目的公告近日,深圳金信诺高新技术股份有限公司(以下简称"公司"或"金信诺")收到爱立信公司(TelefonaktiebolagetLMEricsson)的通知,公司成功中标爱立信公司2019年VPAGLOBAL全球谈判(海外)招标,中标产品为(4G/5G)基站物料.
根据爱立信公司中标通知,公司中标产品为(4G/5G)基站物料.
根据公司目前收到的中标通知价格计算,本次合计中标金额约6000余万美元.
金信诺在通信基站物料产品领域已积累了多年经验,致力于为客户提供优质、完善的综合解决方案和技术服务.
本次爱立信公司相关项目是公司继2017年10月的再次中标,且与去年(中标金额约1600万美元)相比本次中标金额增加幅度超过1倍以上,进一步证明了公司通信基站物料产品的竞争力,增加了公司的国际影响力,为公司进一步扩展国际业务奠定了坚实的基础,提升了公司的品牌及行业影响力.
本次中标项目的履行将对本公司未来经营工作及经营业绩产生积极的影响,且不会影响公司经营的独立性.
4.
周策略建议5G频谱发放,5G产业链进入新的成长期.
12月6日,工业和信息化部正式向三大基础电信运营商发放了全国范围5G中低频段试验频率使用许可.
频谱划分的确定,运营商能够实施全国组网试验,产业链公司能够根据运营商的频谱要求提供定制化的产品,有利于5G产业链向深度进展,我们建议关注中兴通讯(000063.
SZ)、烽火通信(600498.
SH)、光迅科技(002281.
SZ)等.
"华为事件"增加了通信板块的短期不确定性,但不改长期国内产业链的崛起.
12月5日的消息,华为CFO孟晚舟被加拿大扣留.
华为事件成为短期通信板块估值扰动的重要事件,但是我们长期看好国内通信产业链崛起的趋势,5G的到来提升产业链的市场空间,建议关注中兴通讯(000063.
SZ)、烽火通信(600498.
SH)等行业白马.
5.
风险提示9请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报5G进程不及预期;运营商招标不及预期.
10请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法.
我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系.
投资评级说明股票投资评级强烈推荐股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上推荐股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上谨慎推荐股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上观望股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%~10%卖出股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上行业投资评级优异行业指数在未来6个月内强于大盘中性行业指数在未来6个月内与大盘持平落后行业指数在未来6个月内弱于大盘一般声明除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机构(以下统称"国联证券").
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