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1证券代码:600513股票简称:联环药业公告编号:2017-014江苏联环药业股份有限公司关于收购控股子公司扬州联环医药营销有限公司少数股东股权暨关联交易的补充公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任.
江苏联环药业股份有限公司(以下简称"公司")于2017年3月25日在《上海证券报》和上海证券交易所网站(http://www.
sse.
com.
cn)披露了《江苏联环药业股份有限公司关于收购控股子公司扬州联环医药营销有限公司少数股东股权暨关联交易的公告(公告编号:2017-011).
根据上海证券交易所事后审核的要求,补充披露成本法评估中重大成本项目的构成情况如下:在评估基准日2016年12月31日,扬州联环医药营销有限公司的总资产账面价值为5,853.
38万元,总负债5,567.
71万元,股东全部权益为285.
67万元(账面值已经天衡会计师事务所(特殊普通合伙)审计).
在企业持续经营前提下,采用资产基础法评估后的总资产价值6,126.
68万元,总负债5,567.
71万元,股东全部权益为558.
98万元,股东全部权益增值273.
30万元,增值率95.
67%.
被评估企业:扬州联环医药营销有限公司单位:万元项目账面价值评估价值增减值增值率ABC=B-AD=C/A*100%1流动资产5,705.
955,737.
6131.
650.
55%2非流动资产147.
43389.
08241.
65163.
91%3其中:固定资产44.
2059.
1414.
9433.
81%4无形资产4.
09230.
80226.
715537.
30%5递延所得税资产99.
1499.
146资产总计5,853.
386,126.
68273.
304.
67%7流动负债5,567.
715,567.
718非流动负债9负债合计5,567.
715,567.
7110净资产(所有者权益)285.
67558.
98273.
3095.
67%上述资产基础法的评估结果与清查核实后账面值相比,各科目增减值情况如下表所示:单位:万元2科目名称账面价值评估价值增值额增值率存货1,204.
441,236.
1031.
652.
63%固定资产44.
2059.
1414.
9433.
81%无形资产4.
09230.
80226.
715537.
30%固定资产-设备、无形资产、存货的评估技术说明如下:一、设备评估技术说明(一)评估方法评估人员通过市场调查和分析发现,委估资产为设备,市场上此类交易案例较少且信息也不公开,无法采用市场法进行评估,同时,从委评资产的实际使用状况分析,委估资产并非资产组合,不具有独立获利能力,收益法也不适用.
故本次对设备评估采用重置成本法.
具体过程如下:1)重置全价的确定重置全价由现行市场购置价(不含增值税)、运杂费及安装调试等费用构成.
对于设备购置价包含安装调试费和运杂费的设备,则不再单独考虑安装调试费和运杂费.
机器设备主要是通过向生产厂家咨询评估基准日市场价格、并参照《2016年机电产品报价手册》确定其购置价.
对无现行价格可询的设备,依据其性能、特点及技术参数在与其类似的物品比较的基础上进行修正,用类比法确定其购置价,部分设备直接以二手价确定其评估价值.
运输车辆(上牌)以其现行购置价扣除可抵扣增值税加车辆购置税及其他费用确定其重置全价.
对于评估基准日后已经处置的牌号为苏K16847的别克牌凯越系列轿车按期后处置价作为评估值.
本次评估根据被评设备的特点,结合行业规定考虑一定的运杂费和安装调试费.
具体如下:A.
对于设备的运杂费,我们根据设备产地与目的地路途的远近,参照《资产评估常用数据与参数手册》,按设备总价的一定比例进行估算.
B.
对于设备的安装调试费,根据设备自身重量、工艺要求的复杂程度等因素,依据原机械工业部《机械建设工程概算定额》中的有关费用指数进行测算后按设备总价的一定比例综合确定.
2)成新率的确定①机器设备采用年限法和现场勘察法确定综合成新率,年限法通过已使用年限和经济使用年限(经济寿命)计算年限成新率.
现场勘察法通过现场勘察设备运行状况,3同时考虑设备的维护保养情况、现有性能、精度状况、常用负荷率、原始制造质量、外观及完整性、大修技改情况、所处环境等确定勘察成新率.
成新率的计算公式如下:年限成新率=(经济使用年限-已使用年限)÷经济使用年限*100%综合成新率=年限成新率*40%+勘察成新率*60%②运输设备:根据《资产评估常用数据与参数手册》和国家商务部、发改委、公安部、环境保护部四部委出台的《机动车强制报废标准规定》(2012年),结合其实际行驶里程和工作年限,计算出年限成新率和里程成新率,取其二者中较低者;再结合现场勘察确定综合成新率,现场勘察法是通过现场勘察车辆外观、车架总成、电器系统、发动机总成、转向及制动系统等确定勘察成新率.
成新率的计算公式如下:年限成新率=(经济使用年限-已使用年限)÷经济使用年限*100%里程成新率=(规定行驶里程-已行驶里程)÷规定行驶里程*100%综合成新率=Min(年限成新率,里程成新率)*40%+勘察成新率*60%3)评估净值的确定除少部分设备通过直接咨询二手交易市场用二手价确定其评估值外,评估净值的计算公式为:评估净值=重置全价*综合成新率(二)典型案例1)机器设备:54#载货电梯A)设备概况设备名称:载货电梯规格型号:FLSH-VVVF,2000kg,4层/4站,0.
5米/秒生产厂家:富士力电梯有限公司数量:1台启用日期:2011年11月账面原值:115,213.
68元账面净值:0.
00元B)评估过程评估人员会同有关部门人员对该设备进行现场查核,该设备目前位于该公司租赁的仓库中.
经过现场勘查,实物的生产厂家、型号规格与申报资料相符,环境及使用状况一般.
其主要组成和技术参数如下:4设备名称电梯规格型号FLSH-VVVF最大载重2000Kg运行速度0.
5米/秒层数4层站数4站C)重置全价的确定经查阅设备采购合同和财务凭证,并咨询富士力电梯有限公司相关人员,了解到该设备在评估基准日时点价格为12.
5万元(供货单位负责免费送货上门),考虑设备安装等费用,重置全价计算过程如下:序号项目计算过程结果(1)购置单价125000125,000.
00(2)国内运杂费率(3)国内安装调试费率10.
00%10.
00%(4)指数调整增减率(5)经济性/功能性贬值率(6)其他费用(7)设备基础费(8)成本小计1(1)*(1+(2)+(3))*(1+(4))*(1+(5))+(6)+(7)137,500.
00(9)前期综合附加费率5.
50%5.
50%(10)成本小计2(8)*(1+(9))145,062.
50(11)建设期(年)0.
500.
50(12)同期年贷款率4.
35%4.
35%(13)资金成本(10)*(11)*(12)÷21,577.
55(14)合计3(10)+(13))146640.
05(15)可抵扣增值税(1)*(2)*(1+(4))*(1+(5))*11%÷(1+11%)+[(1)*(1+(4))*(1+(5))+(6)]*17%÷(1+17%)18,162.
39(16)重置单价(14)-(15)128,477.
66(17)重置全价(16)*数量128,500.
00即重置全价为128,500.
00元D)成新率的确定年限成新率=(经济使用年限-已使用年限)÷经济使用年限*100%综合成新率=年限成新率*40%+勘察成新率*60%经与操作人员和技术人员交谈了解及现场实地查看运行情况,该设备自从2011年11月运转以来,至评估基准日该设备已累计使用了5.
09年,经济使用年限取15年,则其成新率为:年限成新率=(15-5.
09)÷15=66%根据咨询和现场实地查看,设备使用负荷正常,正常运行,设备保养一般,成色一般,勘察成新率取65%,则综合成新率=66%*40%+65%*60%=65%E)评估净值的确定评估净值=重置全价*成新率,则评估净值=128,500.
00*65%=83,525.
00(元).
52)机器设备:61#服务器A)设备概况:设备名称:服务器设备型号:X3100M4生产厂家:国际商业机器有限公司设备数量:1台启用日期:2013年7月账面原值:13,504.
27元账面净值:0.
00元B)评估过程评估人员会同有关部门人员对该设备进行现场查核,该设备目前在该公司的办公室使用,实物的型号规格与申报资料相符,环境及使用状况一般,主要技术参数如下:产品机型塔式CPU类型Intel至强E3-1200内存类型DDR3标准内存容量4GB硬盘类型SATA最大硬盘容量12TB产品重量13kg额定功率350W产品尺寸180*480*360mmC)重置全价的确定评估人员经过网上询价和市场调查,该设备现行含税市场价为12,000.
00元,商家送货上门,且负责免费安装调试,故运费及安装费为0.
重置全价=12,000.
00÷1.
17*1=10,300.
00元(取整).
D)成新率的确定年限成新率=(经济使用年限-已使用年限)÷经济使用年限*100%综合成新率=年限成新率*40%+勘察成新率*60%经与操作人员和技术人员交谈了解及现场实地查看运行情况,该设备自从2013年7月投入使用以来运转正常,至评估基准日该设备已累计使用3.
46年,其经济使用年限为8年,则年限成新率=(8-3.
46)÷8=57%根据咨询和现场实地查看情况,设备使用负荷正常,能正常运行,设备保养一般,成色一般,确定勘查成新率取55%综合成新率=57%*40%+55%*60%=56%E)评估净值的确定评估净值=重置全价*成新率,则评估净值=10,300.
00*56%=5,768.
00元.
63)、运输设备:3#飞球冷藏车A)概况车辆牌号:苏K72322设备名称:飞球冷藏车规格型号:ZJL5043XLCD4生产厂家:镇江飞驰汽车集团有限责任公司启用年月:2014年6月账面原值:167,521.
37元账面净值:124,723.
23元已行驶里程数:176,000.
00公里B)现场勘察情况经过现场勘察,该车辆为飞球牌ZJL5043XLCD4型冷藏车,发动机的排量为3.
0L,具体技术参数如下:车辆类型冷藏车规格型号ZJL5043XLCD4排量(ml)2999功率(kw)88总质量:4490(Kg)载质量利用系数:0.
45,0.
51整备质量:2980(Kg)额定载质量:1380(Kg)前排乘客:2(人)防抱死系统:无接近角/离去角:24/16(°)前悬/后悬:(mm)1015/1615轴荷:1580/2910轴距:3360(mm)轴数:2最高车速:95(km/h)油耗:12弹簧片数:8/6+5轮胎数:6轮胎规格:6.
50-1610PR前轮距:1504后轮距:1425外形尺寸(mm):5990*1930*2880货厢尺寸(mm):4075*1700*1750C)重置价值的确定经网上查询并咨询镇江飞驰汽车集团有限责任公司,飞球牌ZJL5043XLCD4型冷藏车在评估基准日的市场价为190,000.
00元,车辆购置税为销售价税前10%,其他杂费按当地收费计算取500元.
则:重置全价计算过程如下:序号项目计算过程1购置价190,000.
00元2购置税率10%3上牌费500元4重置单价(1)*(1+(2))÷1.
17+(3)=179,132.
48(元/辆)5重置全价(4)*1辆=179,100.
00元故重置全价为179,100.
00元.
D)成新率年限成新率=(经济使用年限-已使用年限)÷经济使用年限*100%里程成新率=(规定行驶里程-已行驶里程)÷规定行驶里程*100%综合成新率=Min(年限成新率,里程成新率)*40%+勘察成新率*60%7该车于2014年6月登记并使用,至评估基准日已使用2.
56年,该车为轻型货车,经济使用年限取15年,所以年限法成新率=(15-2.
56)÷15*100%=83%.
至评估基准日,该车已行驶176,000.
00为公里,该车为轻型货车,国家规定的行驶里程数为600,000.
00公里,所以里程成新率=(600,000.
00-176,000.
00)/600,000.
00*100%=71%.
勘察成新率的确定如下表:勘察鉴定法项目名称达标程度参考标准分评分外观(10分)全新10-97良好8-7一般6-4较差3-1车架总成(20分)全新20-1714良好16-13一般12-7较差6-1电器系统(20分)全新20-1714良好16-13一般12-7较差6-1发动机总成(40分)全新40-3428轻度磨损33-25中度磨损24-13重度磨损12-1转向及制动系统(10分)全新10-97轻度磨损8-7中度磨损6-4重度磨损3-1总分10070勘察成新率取70%综合成新率=Min(83%,71%)*40%+70%*60%=70%.
E)评估值的确定:评估价值=重置全价*成新率评估价值=179,100.
00*70%=125,370.
00元.
(三)评估结果设备评估结果及增减值情况如下表:金额单位:人民币元科目名称帐面价值评估价值增值率原值净值原值净值原值净值机器设备746,214.
3636,575.
34443,900.
00197,205.
00-40.
51%439.
17%车辆601,492.
31405,381.
35493,500.
00394,196.
00-17.
95%-2.
76%设备类合计1,347,706.
67441,956.
69937,400.
00591,401.
00-30.
44%33.
81%8设备评估原值减值的原因是设备市场价格下跌;评估净值增值的原因是设备经济使用年限大于会计折旧年限.
二、其他无形资产评估技术说明(一)评估范围评估基准日其他无形资产账面价值40,941.
55元,原始入账价值186,831.
03元,主要为外购的用友企业管理软件、财务软件、RF系统软件等.
除上述账内无形资产,企业还申报了账外无形资产-被评估企业拥有的客户关系.
(二)其他无形资产概况被评估企业拥有的客户关系概况:被评估企业为医药销售公司,2014年度、2015年度和2016年度的销售收入分别为10,589.
96万元、10,983.
26万元、10,975.
98万元,收入比较稳定,通过咨询被评估企业,并查阅资料进行分析,对企业收益的贡献除了资金、人力、管理外,主要是企业拥有的客户关系,主要为被评估企业与下游医药、药房、医药销售公司建立的交易关系.
(三)核实过程评估人员获取了外购软件的初始入账凭证,对入账原值进行了核查,同时了解企业软件类无形资产的摊销政策,对其摊销额的准确性和合理性进行了核实.
对于企业申报的账外无形资产-客户关系,评估人员向被评估单位调查了解了企业客户情况;调查了解了医药商业的市场需求、市场前景及市场寿命、相关行业政策发展状况、竞争状况、客户关系的获利能力等相关的信息.
(四)评估方法对于外购商业软件,本次评估依据评估基准日同类软件的市场价确定其评估值;对于客户关系,评估方法如下:因本次委托评估对象为企业拥有的客户关系,类似的可比交易案例非常少,难以取得有效的案例,故本次评估不适合采用市场法.
通常而言无形资产的获利能力与其成本呈弱对应性,如果采用成本法来评估,难以准确揭示该无形资产的获利能力,因此对无形资产评估一般也不适合采用成本法.
在本次评估中,由于应用该无形资产在未来年度的产生的收益情况可进行合理估计,因此具备了采用收益法的条件,故本次评估对委估无形资产采用收益法评估.
收益法是从收益的角度,估算被评估资产未来预期收益,并用特定的折现系数估算出无形资产价值的一种方法.
本次评估中收益法的计算公式如下:9i:收益年期,1、2、3…n,i为整数.
V:无形资产评估价值Ai:未来第i期的预期收益R:折现率A、收益期预测期间的确定被评估企业目前拥有的客户关系,考虑到客户流失情况与经济环境变化,结合医药销售行业特点,本次评估中本着谨慎的原则,选用有限年期5年期作为收益期限,即从2017年1月1日至2021年12月31日止.
B、收益预测本次评估中,采用超额收益法来确定委评无形资产的收益额,计算公式为:各年度收益额=被评估企业收益期预测净利润-行业平均利润率*基准日净资产1.
主营业务收入预测扬州联环医药营销有限公司为医药批发公司,上游供应商包括制药厂,下游客户主要为医院、药房、医药销售公司.
历史年度主营业务收入按药品类型情况如下:产品(服务)类别2014年2015年2016年原料药721.
381,776.
411,974.
15片剂399.
60154.
14276.
13新药8,936.
008,691.
117,523.
58针剂191.
00212.
171,091.
48其他329.
83145.
44106.
64合计10,577.
8110,979.
2610,971.
98企业历史年度主营业务收入比较稳定,企业根据历史年度收入情况,预测未来年度预测期主营业务收入如下表:产品类别2017年2018年2019年2020年2021年原料药2,033.
372,094.
372,157.
202,200.
352,222.
35片剂281.
65287.
28290.
16293.
06295.
99新药7,749.
297,981.
768,221.
228,303.
438,386.
46针剂1,124.
221,157.
951,181.
111,204.
731,216.
78其他108.
78110.
95112.
06113.
18114.
31合计11,297.
3111,632.
3311,961.
7512,114.
7512,235.
90102主营业务成本的预测主营业务成本为相应的药品采购成本,历史年度主营业务成本如下表所示:产品(服务)类别2014年2015年2016年原料药489.
471,503.
901,655.
33片剂378.
53146.
30235.
11新药8,475.
288,291.
907,064.
02针剂150.
97172.
681,007.
77其他312.
32105.
8595.
38主营业务成本9,806.
5610,220.
6410,057.
60根据上述历史年度主营业务收入、主营业务成本,测算各类药品的毛利率如下表所示:产品(服务)类别2014年2015年2016年平均原料药32.
15%15.
34%16.
15%21.
21%片剂5.
27%5.
08%14.
86%8.
40%新药5.
16%4.
59%6.
11%5.
29%针剂20.
96%18.
61%7.
67%15.
75%其他5.
31%27.
23%10.
57%14.
37%毛利率7.
29%6.
91%8.
33%7.
51%根据历史年度平均毛利率,结合主营业务收入预测数据测算主营业务成本未来年度预测数据如下:产品类别2017年2018年2019年2020年2021年原料药1,602.
041,650.
101,699.
611,733.
601,750.
94片剂257.
98263.
14265.
77268.
43271.
12新药7,339.
687,559.
877,786.
667,864.
537,943.
18针剂947.
20975.
61995.
131,015.
031,025.
18其他93.
1595.
0195.
9696.
9297.
89合计10,240.
0510,543.
7410,843.
1310,978.
5111,088.
303.
营业税金及附加的预测营业税金及附加主要为按应交流转税的7%和5%分别计征应交城市建设维护税和教育费附加.
营业税金及附加预测见下表:金额单位:人民币万元项目2017年2018年2019年2020年2021年城建税5.
4411.
8412.
1712.
3712.
49教育费附加3.
898.
468.
708.
848.
92合计9.
3320.
2920.
8721.
2121.
414.
销售费用的预测销售费用主要包括物料消耗、运输费、仓储费、市场及招投标费用、业务费、差旅费、水电费等,历史年度销售费用数据如下表:项目2014年2015年2016年11物料消耗0.
951.
745.
49运输费28.
3130.
5628.
21仓储费22.
1132.
2636.
95市场及招投标费用182.
2380.
9127.
98业务费128.
1110.
24320.
11差旅费3.
332.
742.
26水电费-0.
444.
43其他1.
200.
240.
73合计366.
23159.
13426.
15公司管理层结合历史年度销售费用实际情况,及各类销售费用占主营业务收入比例情况,预测未来年度销售费用如下:项目2017年2018年2019年2020年2021年物料消耗2.
262.
332.
392.
422.
45运输费30.
5031.
4132.
3032.
7133.
04仓储费31.
6332.
5733.
4933.
9234.
26市场及招投标费用93.
0094.
8696.
7698.
69100.
67业务费255.
00260.
10265.
30270.
61276.
02差旅费3.
393.
493.
593.
633.
67水电费4.
434.
524.
614.
704.
80其他0.
500.
510.
520.
530.
54合计420.
71429.
78438.
96447.
22455.
445.
管理费用的预测管理费用包括职工薪酬、固定资产折旧、办公费、通讯费、差旅费、水电费、业务招待费、咨询顾问费等,历史年度管理费用明细如下:金额单位:人民币万元项目2014年2015年2016年职工薪酬287.
74280.
69301.
78固定资产折旧9.
839.
7710.
03办公费6.
563.
356.
69通讯费4.
443.
703.
00差旅费0.
590.
160.
38水电费2.
816.
552.
24业务招待费-42.
4743.
22咨询顾问费2.
164.
512.
01其他43.
4619.
8624.
64合计357.
58371.
06393.
98其中职工薪酬如下表所示:职工薪酬2014年2015年2016年人数(人)43.
0042.
0044.
00年均工资(万元/年)6.
696.
686.
86年工资(万元)287.
74280.
69301.
78管理费用主要有房屋租金水电物业费用、人员工资、折旧和摊销等.
房屋租12金水电物业费用在现有水平基础上未来年度保持一定比例保持增长;工资按2016年实际的人员在未来预测年度保持不变,并考虑平均工资一定的增长进行预测;折旧摊销则按企业现有及预计资本性支出的固定资产、无形资产单项计算;差旅费、办公费、业务招待费等未来年度预测主要参考2016年水平保持一定比例保持增长.
关于办公场所租赁费用:评估基准日生产经营场所为无偿使用江苏联环药业集团有限公司的房产,本次评估假设基准日以后按合理市场租金水平租赁所需办公场所.
根据上述管理费用的预测方法得出的未来年度管理费用预测如下:项目2017年2018年2019年2020年2021年职工薪酬303.
60312.
71322.
09331.
75341.
70固定资产折旧6.
028.
0210.
0212.
0213.
40办公费7.
007.
147.
287.
437.
58通讯费3.
003.
063.
123.
183.
25差旅费0.
500.
510.
520.
530.
54水电费2.
502.
552.
602.
652.
71业务招待费43.
0043.
8644.
7445.
6346.
54咨询顾问费2.
002.
042.
082.
122.
16其他25.
0025.
5026.
0126.
5327.
06房屋租赁费9.
649.
8310.
0310.
2310.
43合计402.
26405.
39418.
46431.
85444.
94其中,职工薪酬预测如下:职工薪酬2017年2018年2019年2020年2021年人数44.
0044.
0044.
0044.
0044.
00年均工资6.
907.
117.
327.
547.
77年工资303.
60312.
71322.
09331.
75341.
706.
财务费用的预测扬州联环医药营销有限公司主要的财务费用为利息收入、利息支出和银行手续费.
存款利息收入和手续费轧抵后金额较小,本次不予预测;未来年度的利息支出,按照评估基准日借款种类、规模和借款成本,假定未来年度借款利率不变的情况下,每年需要的利息支出.
未来财务费用预测如下表:项目2017年2018年2019年2020年2021年利息支出-银行67.
9967.
9967.
9967.
9967.
997.
其他业务利润的预测扬州联环医药营销有限公司历史年度其他业务利润中的其他业务收入为生13产经营场所一楼店面出租收入.
该生产经营场所为无偿使用江苏联环药业集团有限公司的房产,本次评估假设基准日以后按公允价值租赁所需办公场,对于一楼店面假设不再租赁,故未来年度不考虑该收入.
8.
营业外收支的预测扬州联环医药营销有限公司营业外收入和营业外支出除地方基金为经常性项目外,其余均为非经常性收入支出,本次评估仅对企业需要缴纳的地方基金进行预测.
项目2017年2018年2019年2020年2021年地方基金2.
002.
002.
002.
002.
009.
所得税的预测按公司实际税率25%进行预测.
10.
利润总额的预测根据上述测算,扬州联环医药营销有限公司预测期利润总额为:金额单位:万元科目2017年2018年2019年2020年2021年一、营业收入11,297.
3111,632.
3311,961.
7512,114.
7512,235.
90其中:主营业务收入11,297.
3111,632.
3311,961.
7512,114.
7512,235.
90其他业务收入减:营业成本10,240.
0510,543.
7410,843.
1310,978.
5111,088.
30其中:主营业务成本10,240.
0510,543.
7410,843.
1310,978.
5111,088.
30其他业务成本主营业务税金及附加9.
3320.
2920.
8721.
2121.
41营业费用420.
71429.
78438.
96447.
22455.
44管理费用402.
26405.
39418.
46431.
85444.
94财务费用67.
9967.
9967.
9967.
9967.
99二、营业利润156.
98165.
14172.
34167.
98157.
82加:营业外收入减:营业外支出2.
002.
002.
002.
002.
00三、利润总额154.
98163.
14170.
34165.
98155.
8211.
归属于当前客户关系的净利润通过查询同花顺资讯医药销售行业上市公司近年度平均净资产利润率来确定行业平均利润率:证券代码证券名称净资产收益率ROE[报告期]2014年报、[单位]%净资产收益率ROE[报告期]2015年报、[单位]%14002589.
SZ瑞康医药10.
55459.
4521601607.
SH上海医药9.
63689.
9632000028.
SZ国药一致18.
617914.
9014600713.
SH南京医药8.
16767.
0559600833.
SH第一医药6.
31235.
7982600056.
SH中国医药13.
078311.
8434002462.
SZ嘉事堂18.
437212.
7258600998.
SH九州通8.
69318.
0969平均值11.
68729.
9796行业平均利润率取2014年、2015年平均净资产收益率为10.
83%,基准日被评估企业净资产为285.
67万元.
同时考虑10%的衰减率,则归属于被评估企业当前客户关系的净利润为(单位:万元)科目2017年2018年2019年2020年2021年利润总额154.
98163.
14170.
34165.
98155.
82所得税率25%25%25%25%25%净利润116.
23122.
35127.
76124.
48116.
87衰减率10%20%30%40%50%归属于当前客户关系的净利润76.
7673.
1267.
7656.
1242.
96C、折现率的选取折现率是将未来年期的预期收益换算成现值的比率,用于预期收益还原.
本次评估时,我们采用无风险报酬率加上风险报酬率综合确定折现率.
无风险报酬率是对资金时间价值的补偿,这种补偿分两个方面,一方面是在无通货膨胀、无风险情况下的平均利润率,是转让资金使用权的报酬;另一方面是通货膨胀附加率,是对因通货膨胀造成购买力下降的补偿.
由于现实中无法将这两种补偿分开,它们共同构成无风险利率.
本次估值采用债券市场评估基准日中长期(距到期日5年以上)国债的平均利率作为无风险报酬率.
通过查询计算无风险报酬率为3.
68%风险报酬率的计算公式为:风险报酬率=行业风险报酬率+企业个别风险报酬率+客户关系使用风险报酬率其中,行业风险报酬率根据可比行业净资产收益率与无风险报酬率差额确定;企业个别风险报酬率根据企业的经营风险、管理风险、财务风险、政策风险和市场风险综合确定;客户关系使用风险报酬率则根据客户稳定程度、客户集散程度等情况确定.
行业风险报酬率=行业净资产收益率-无风险报酬率=10.
83%-3.
68%=7.
16%企业个别风险报酬率:风险因素风险高低风险系数经营风险原材料供应中0.
0%生产中0.
0%15销售高0.
5%管理风险内部控制制度中0.
5%管理人才中0.
5%财务风险偿债能力中0.
5%政策风险产业政策中0.
5%区域政策低0.
0%税收政策低0.
0%财政政策低0.
0%利率政策低0.
0%环保政策低0.
0%市场风险供需变化高0.
5%价格变化高0.
5%合计3.
5%即,企业个别风险报酬率=3.
5%,客户关系使用风险报酬率综合确定为5%风险报酬率=行业风险报酬率+企业个别风险报酬率+客户关系使用风险报酬率=7.
16%+3.
5%+5%=15.
66%折现率=无风险报酬率+风险报酬率=3.
68%+15.
66%=19.
33%注:尾差是取整的原因.
D、委估无形资产的计算公式委估无形资产价值=∑(各年度委估无形资产收益额*各年度折现系数)科目2017年2018年2019年2020年2021年归属于当前客户关系的净利润76.
7673.
1267.
7656.
1242.
96折现率19.
33%19.
33%19.
33%19.
33%19.
33%折现期(年)0.
501.
502.
503.
504.
50折现系数0.
920.
770.
640.
540.
45各年折现值70.
2656.
0943.
5630.
2319.
39评估值220.
00(五)评估结果评估结果及增减值情况如下表:科目名称账面价值评估价值增减值增值率%无形资产-其他无形资产40,941.
552,308,000.
002,267,058.
455537.
30%评估增值主要原因是账外无形资产-客户关系评估增值.
由于客户关系是企业经过多年经营积累形成,其发生费用并不符合财务资本化条件,故评估基准日的账面资产并体现客户关系价值.
但从收益贡献角度分析,这些客户关系是对企业生产经营长期发挥作用且能持续带来经济利益的资源,具有较高的经济价值,本次将客户关系作为账外无形资产评估,故产生了较大增值.
三、存货-库存商品16评估基准日存货账面余额12,111,331.
96元,核算内容为主要为已采购尚未销售的库存药品.
评估基准日提存货跌价准备66,887.
97元,存货账面价值12,044,443.
99元.
评估人员向被评估单位调查了解了原材料的采购模式、供需关系、市场价格信息等.
按照重要性原则对大额采购合同进行了抽查.
评估人员和被评估单位存货管理人员共同对原材料进行了抽盘,并对原材料的质量和性能状况进行了重点察看与了解,最后根据盘点结果进行了评估倒推,评估倒推结果和评估基准日原材料数量、金额一致.
评估时按以经核实确认后的数量和销售价格减销售税金、费用及适当利润确定评估值.
由于存货减值因素在按售价法评估时已考虑,故存货跌价准备评估为零.
评估案例如下:以库存商品第1项原料药为例,账面为960,684.
78元,具体明细如下:商品名称单位规格数量价值轻质液状石蜡(药)瓶500ml/202,159.
0018,639.
51硬脂酸Kg25kg/袋625.
008,547.
01滑石粉(药用)袋1000g/202,353.
007,837.
88十八醇Kg25kg\桶195.
005,833.
36轻质液状石蜡(药)桶20kg/桶13.
004,688.
89乙醇(药用)Kg160Kg/桶800.
004,307.
67白凡士林桶18kg13.
003,333.
33羟苯乙酯瓶500g85.
003,123.
93药用乙醇(无水)瓶500ml/20430.
003,046.
06十六醇Kg25kg98.
002,931.
64药用羊毛脂(药)瓶500g/瓶/2087.
002,589.
04单,双硬脂酸甘油脂Kg25kg/桶90.
002,461.
54十六十八醇Kg25kg/桶75.
002,243.
59白凡士林(药)瓶500g/20300.
002,205.
14苯酚瓶1kg/瓶4.
001,666.
66硫代硫酸钠袋1kg/2560.
001,253.
58中性树胶(试)瓶100g/3060.
001,168.
88蜂蜡盒500g/盒/2040.
001,094.
02十二烷基硫酸钠(辅)瓶500g/169.
001,032.
05氢氧化钠(辅)瓶500g/140.
00752.
14羧甲基纤维素钠Kg25kg/桶17.
00653.
85三乙醇胺kg5kg/桶5.
00598.
29亚硫酸氢钠(辅)瓶500g/132.
00547.
01OP乳化剂(试)瓶500ml/瓶/2020.
00376.
07糊精Kg25kg75.
00352.
57焦亚硫酸钠(辅)瓶500g/119.
00324.
79香草香精(食)Kg1kg/壶5.
00279.
23苯酚(试)瓶500ml/115.
00230.
77聚山梨酯80瓶500ml/瓶11.
00206.
84丙二醇(辅)瓶500g/115.
00205.
13二甲基亚砜(试)瓶500ml/2029.
00179.
4917商品名称单位规格数量价值司班60瓶500g7.
00179.
49黄凡士林(药)瓶2000g/94.
00105.
34尿素Kg25kg1,050.
00274,178.
16硫酸庆大霉素桶1十亿/桶28.
0052,649.
57鞣酸(药)瓶500g/20337.
0051,846.
15醋酸地塞米松粉(药)袋0.
1kg/袋11.
0040,420.
96醋酸曲安奈德袋100g/袋20.
0037,606.
84二甲硅油(药)升20L/壶100.
0032,478.
63炉甘石粉(药)袋500g/11,354.
0029,394.
56氯霉素(药)听1Kg/听30.
0020,000.
00尿素(药用脲)(药)Kg25kg/桶200.
0019,829.
06硫酸钡(I型)干混悬剂袋500g1,170.
0018,499.
97注射用葡萄糖(药)Kg25kg/袋4,300.
0018,376.
17硝酸咪康唑(药)Kg25kg/桶67.
5015,000.
00氢化可的松(药)Kgkg5.
4014,442.
80过氧化氢溶液(双氧水)(药)瓶500ml/16,390.
0013,712.
98乳酸依沙吖啶瓶20克/瓶265.
0013,055.
67硼酸(药)袋500g/袋1,514.
0012,293.
15愈创木酚磺酸钾(药)Kg25kg/桶75.
0011,538.
46水合氯醛桶500g/桶87.
0011,153.
85碳酸氢钠(口服)Kg25KG/袋975.
0010,136.
07甲硝唑kg25公斤/桶116.
008,923.
08枸橼酸(药)瓶500g/瓶838.
008,594.
89米诺地尔(敏乐啶)Kg1kg/袋2.
008,559.
21氧化锌(药用)(药)袋500g/20550.
008,461.
54苯甲酸钠(药)袋400g/袋779.
007,989.
74二甲基亚砜Kg230kg/桶230.
007,863.
25注射用氯化钠(药)包1000g/袋/202,565.
007,234.
73盐酸普鲁卡因kg25kg/桶42.
006,461.
54维生素E(药)Kg20kg/桶24.
006,382.
65尿素(药用脲)(药)瓶500g/140.
005,982.
91甘油(药)瓶500g657.
005,615.
39碘化钾(药)瓶500g/瓶33.
003,959.
55苯甲酸(药)袋500g/1321.
003,426.
79酮康唑(药)听1kg/听3.
003,076.
93尿囊素Kg25kg/桶15.
502,913.
06甘油瓶500g/瓶300.
002,564.
10丙酸氯倍他索(药)克100g100.
002,478.
64水杨酸kg30kg/桶30.
002,051.
28软皂瓶500g329.
001,968.
20阿昔洛韦kgkg4.
001,709.
40醋酸氯已定(洗必泰)(药)瓶25g/10130.
001,667.
33冰醋酸(药)瓶500ml/瓶127.
001,411.
11碘(药)瓶500g/103.
001,153.
85盐酸异丙嗪kgkg1.
001,111.
11月桂氮卓酮(药)瓶500ml/2014.
00981.
20甘油(药)Kg25Kg100.
00940.
17浓氨溶液瓶500ml/2040.
00752.
14甘露醇(药)Kg25Kg/袋25.
00747.
8618商品名称单位规格数量价值硼砂袋500g/1119.
00711.
96枸缘酸钾(药)瓶500g/瓶/2056.
00670.
09枸缘酸钠瓶500g/2049.
00544.
44磺胺嘧啶银(药)听100g/11.
00538.
46氧化锌Kg25kg/袋25.
00523.
50鱼肝油(药)瓶500ml/130.
00410.
25药用硫酸镁(药)袋500g/40袋20.
00273.
54氯化钾袋1000g/袋20.
00239.
32呋喃西林(药)Kg25Kg/桶0.
40205.
13碳酸氢钠(口服)袋500g/袋10.
0073.
03白凡士林(药)瓶2000g/9344.
009,104.
83固体碘伏消毒剂袋250g/140.
004,444.
44切片石蜡瓶500g(60-62度)479.
004,194.
78间苯二酚(雷锁辛)(试)Kg1kg/袋6.
003,821.
86输液瓶用铝塑组合盖万只28mm(红)5.
003,632.
48福神牌过氧乙酸消毒液组A:270gB:230g336.
002,900.
19乙醇消毒液桶2500ml75%/10111.
001,850.
00洁消精消毒粉袋500g/袋180.
001,307.
69输液瓶用铝塑组合盖万只28mm(蓝)1.
00598.
29桂花香精Kg1kg/壶4.
00288.
21三乙醇胺(试)瓶500ml/瓶/2037.
00252.
99乙酸(冰醋酸)瓶500ml/瓶20.
00197.
87冰乙酸(试)瓶500ml20.
00170.
94甲醇瓶500ml/瓶20.
00170.
94蒸馏单硬脂酸甘油酯kg25.
00147.
44甲醛(试)瓶500ml20.
0073.
79甲醇(试)瓶500ml/15.
0029.
84磷酸二氢钠(试)瓶500G2.
0010.
26磷酸氢二钠(试)瓶500G1.
006.
84钠石灰(药)盒500g/20220.
00864.
96甘草流浸膏(药)瓶500ml400.
007,521.
36蓖麻油瓶500ml43.
005,880.
34颠茄酊瓶500ml/瓶200.
003,760.
68薄荷脑(药)Kg25kg/桶18.
303,753.
85甘草流浸膏(药)Kg25kg125.
003,630.
11松节油瓶500ml/2062.
002,649.
57橙皮酊瓶500ml/瓶/3030.
00641.
02合计36,332.
10960,684.
78根据销售人员提供的各药品售价,并与历史年度毛利率水平进行比较分析,最终确定该原料药的售价为1,219,336.
78元.
通过2016年利润表,测算营业税金及附加税费率为0.
180%,销售费用率为3.
879%.
则单位利润为1,219,336.
78*(1-0.
180%-3.
879%)-960,684.
78=209,121.
78元评估值根据销售价格减销售税金、费用及20%利润确定:1,219,336.
78*(1-0.
180%-3.
879%)-209,121.
78*20%=1,127,982.
21元注:尾数差异为费率取整的原因.
19存货-库存商品评估值为12,360,977.
91元,增值249,645.
95元,增值率2.
06%.
存货-库存商品评估结果为:科目名称帐面价值评估价值增值额增值率(%)产成品(库存商品)12,111,331.
9612,360,988.
81249,656.
852.
06%存货增值原因:库存商品按销售价格减销售税金、费用及适当利润确定评估值大于其账面金额.
特此公告.
江苏联环药业股份有限公司董事会二零一七年四月七日