欧洲欧洲债务危机对中国的启示 [欧洲债务危机对我国银行业的影响与启示]

欧洲债务危机对中国的启示[欧洲债务危机对我国银行业的影响与

启示]

【摘要】欧洲债务危机影响了欧洲经济的发展这种影响也蔓延到了欧洲的银行业。本文基于分析欧洲债务危机对我国经济的影响进而分析欧洲债务危机对我国银行业的影响 以及这次危机对我国银行业风险管理和银行监管的启示。 【关键词】欧洲债务危机商业银行风险管理银行监管 一、欧洲债务危机对我国经济的影响 2009年底三大评级公司先后调低了希腊的主权信用评级希腊债务危机爆发。在此之后欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织已经展开好几轮救助危机反而愈演愈烈危机又从希腊蔓延至葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙演变成为欧洲主权债务危机。 2011年9月19日标准普尔将意大利的主权信用评级由A+下调至A意大利成为2011年以来第六个被下调评级的欧元区国家意大利是欧元区第三大经济体这意味着欧洲债务危机由边缘国家蔓延至核心国家。全球经济一体化使得任何国家和地区都会受到传染效应的影响而欧盟很多国家又是中国主要的出口国所以我国也不能独善其身。欧洲债务危机对我国经济的影响主要体现在以下几个方面 第一在宏观经济层面我国在出口方面 由于欧元走弱外需下降等局面有可能持续相当长的时间过度倚重对欧出口将会给我国经济的长期走势带来不利影响。但是可喜的是新兴经济体的快速复苏 以及中国与之日益紧密的贸易联系在一定程度上弥补了我国对欧出口份额的减少。但欧美等发达经济体仍然是中国最大的顺差来源欧盟是我国第一大贸易伙伴对欧出口约占出口总量的20。 2010年上半年我国对欧盟的贸易顺差达到620亿美元高于全部顺差总额的553亿美元。而对东盟国家的贸易出现逆差73亿美元对巴西、印度、俄罗斯这金砖三国的总贸易量也为逆差14亿美元。此外欧洲债务危机也影响了美国、 日本的经济这些国家又是我国重要的出口国 间接影响了我国经济的发展。 第二在金融层面受欧洲债务危机的影响 国际热钱又再一次以中国内地作为目标而香港则成为热钱涌入内地的跳板。在

欧元持续疲软人民币持续升值的预期吸引了国际热钱的眼光。欧洲债务危机使得我国外汇欧元资产贬值。美国次贷危机的爆发使得美元大幅贬值 已经使我国外汇资产流失了许多而这次欧元资产的贬值更使得我国外汇资产受到进一步的挑战。另一方面人民币国际化进程在美元和欧元均疲软的情况下被迫加快。但是如果人民币国际化进程被不合理地加快推进这将会增加我国金融的系性风险。 第三欧洲债务危机对我国出口贸易、金融层面等方面的影响已经逐渐显现另一方面 尚在进行中的欧洲债务危机还存在着潜在的风险如果危机进一步传染导致其它国家特别是法德等欧洲核心国家的主权债务出现问题那么债务风险的敞口会急剧扩大。虽然欧洲中央银行将提出新的救市计划但是如果债务缺口越来越大 出现政府债务违约将使银行以及其它债权人因为蒙受损失而连锁性地违约。而在欧洲经济复苏本来就已步履蹒跚的时候这风险将会以螺旋式的方式得到相互加强将会带来两者风险的共同集聚使得欧洲债务危机波及世界经济带来极大的挑战。即使救市计划奏效欧元区也会元气大伤这复苏会相当缓慢而这种外围经济所带来的影响也会使得中国经济增长速度的放慢。但是无论是宏观经济层面还是金融层面欧洲债务危机对我国经济的负面作用在目前是有限的可控的。 二、欧洲债务危机对我国银行业的影响 2011年9月14日穆迪下调了法国农业信贷银行和法国兴业银行的信用评级这是欧洲债务危机爆发以来欧洲银行业的评级首次被调低标志着危机由国债市场传递到银行间市场市场出现新的风险点。欧洲银行业在2008年国际金融危机和当前的欧洲债务危机中都出现了流动性衰竭甚至破产倒闭的情况如何应对和防范流动性风险是危机带给银行业的最大教训这也警示着我们需要分析欧洲债务危机对我国银行业的影响欧洲债务危机通过影响我国进出口贸易、金融市场投资者情绪、外汇等方式影响了我国商业银行的经营 第一贸易方面的影响很多出口企业从拿到订单到最终收到货物款项需要一个较长的周期欧元的大幅贬值大大增加了出口企业的汇兑风险而这种汇兑风险都可能会转嫁到银行的汇兑风险这使得银行对于外汇市场的操作更加的频繁而且企业出口贸易额的减少也降低了银行这方面的经营收入而且贸易层面直接影响了我国经济发展的增速这种增速的放缓也提高了银行业经营的风险。第二金融方面的影响 由于欧洲债务危机所引起国际“热钱”的涌入带来资本市场流动性的泛滥一方面会冲击中国治理通货膨胀的宏观经济政策而在金融危机之后我国提出的四万亿等一系列救市计划之后我国银行信贷大大超出了预期规模这使得银行面临很

大的信用风险而国际热钱的拥入进一步加大了通货膨胀的程度可能会使得银行面临更大的风险敞口。另一方面人民币升值的压力使得商业银行外汇操作更加频繁这也增加了商业银行的外汇风险。 第三资本市场的投资情绪与银行业之间的传导 资本市场投资者的情绪受到了欧洲债务危机的影响这使得商业银行所持有的金融资产将受到贬值的压力而这贬值可能会通过财务报表显示出利润亏损这种“长面损失”又可能进一步扭曲了投资者的预期严重时会发展为“价格下跌一资产减计―提取拨备―恐慌性抛售―资本金折损―价格进一步下跌”的恶性循环。由于银行的资产是以许多金融产品构成所以这种‘顺周期效应’会通过资本市场的价格变化进一步影响银行的经营业绩如果资产组合以市值计价其资产状态将恶化银行的经营业绩下降迫使银行出售更多的金融资产进一步压低资产价值这在银行间的风险传递使得银行业面临更大的困境。上述这种风险在2008年金融危机期间有所体现而我国商业银行虽然持有的交易类型金融资产不多但这通过银行间市场和资本市场交易所可能形成的联动效应也是影响我国银行业的重要部分。 三、欧洲债务危机与我国银行业风险管理的启示 欧洲债务危机对我国商业银行的影响是有限的毕竟我国经济实体层面并未出现大幅度的滑坡但是这次欧洲债务危机所带来的欧洲银行业的影响值得我国银行业反思其中我国银行业如何应对外在国家危机所引起的风险管理启示更是值得探讨 第一危机状态下的资产配置。在这次欧洲债务危机之中银行业持有不同的资产配置引致了不同的风险敞口而危机状态下的资产配置是值得我国银行业警示的在预计危机来临之前或者在危机发生的开始银行都应该及时调整其资产配置 比如 国债是最安全的资产是银行持有资产的重要组成部分但如果国债信用等级被调降或者在国债信用可能出现变化之前则应及时抛售相关资产减少风险敞口。法国银行业在这次危机中受伤最重主要因为其持有风险资产最多。法国各银行持有的希腊债务投资组合规模达569亿美元几乎是德国银行持有量238亿美元的两倍以上这就是为什么法国的主权信用评 级未被下调而法国银行业则被评级机构屡次降级的原因。而在几家法国商业银行被评级下调时这又可能通过银行间市场影响市场的流动性所以我国商业银行应当建立危机状态的资产配置管理方法 以及随时监控分析市场的整体流动l生状况尽早发现市场流动性紧张、融资成本提高等迹象并及时采取应对措施。 第二完善以资本充足率为基础的风险管理体系稳定的资金来源是防范流动性风险的重要保证。近年来 中国银行业提升了风险管控资本充

足率、拨备覆盖率大幅提高不良贷款率、案件风险率大幅下降。但是我国银行业在面临危机时的能力依然需要提高 比如应对2008年金融危机时银行应该及时跟踪其持有金融产品的风险头寸并建立防范系统性和区域性风险的制度。银行业要切实改进风险识别模式从事后风险损失报告转向事前风险信号发掘加强风险数据积累科学设定风险预警指标完善风险计量模型提升风险识别的准确度密切关注各类风险的趋势性变化深入研究单体风险引发系统性风险、区域性风险的触发条件和演变路径提升风险识别的前瞻I生只有这样银行业才能建立起以资本充足率为基础的全面风险管理体系抵御各种外来的国内的危机。 第三银行业应当完善风险缓释措施银行业建立其全面的风险监控措施 比如预计欧洲债务危机的发生但是另一方面更应当将这种风险缓释、通过市场的途径将风险转嫁给市场 以提高风险抵御和损失吸收能力。银行业要定期对信用风险特别是集中度较高的贷款领域开展动态压力测试。在此基础上银行业应当对抵押品价值进行重估及时要求补充合法足值的抵押担保对于市场风险更应当在危机阶段及时调整资产头寸 以避免银行承当不必要的风险头寸尽管这可能会对银行的经营业绩产生一定的影响但是为了在危机中不使得银行承担过多的风险这种风险缓释措施是值得的。 第四创新型的风险管理方法我国商业银行的很多金融创新都是简单的产品复制型创新而金融创新不是国外引入或者简单模仿而是根据业务需要的产品个性化创新 围绕满足市场需求而创新 以提高附加值而创新。所以这次欧洲债务危机应该引起我国银行业对于外汇产品创新的探索 比如从原来的套汇工具到外汇期货产品和外汇期权产品的综合利用根据企业生产经营特征、外贸收入的现金流周期等实际情况设计产品确保外贸企业不因欧元人民币汇率原因而导致的过多风险损失。当然这也需要对外汇套期保值做出相应的风险举措不能因为企业外汇操作而利用外汇市场进行投机尽量将银行外汇风险转移给市场而不是承担外汇风险这又需要对外汇创新型产品的风险控制。

四、欧洲债务危机与我国银行监管的启示 当前国际金融稳定理事会、 巴塞尔银行监管委员会等相关国际组织先后研究推出了一些新的监管标准和规定但是在2008年金融危机后在我国经济面临复苏难题又在欧洲债务危机后我国的银行监管应当结合国情制定相应的监管规则提出了更具体的指标要求而不能简单的沿用国际标准。但诸如巴塞尔协议式的规定是健全银行业运行机制的一种导向我国的银行监管应当学习其监管系统各银行要根据监管政策结合自身经营特点和发展战略制定具体的落实方案和操作

细则使银行风险管控沿着监管指引的正确方向发展 第一改善银行监管的顺周期性银行监管存在顺周期性这其中银行信贷的顺周期性最为明显在经济条件良好时银行会放出更多的信贷而在经济条件不好时银行会收缩信贷但在危机来临之时在经济环境由盛转衰时商业银行是否能够及时处理风险头寸是否能够不因宏观经济的波动性而增加过多的风险这是银行监管必须面临的顺周期性问题 因为在经济条件好的时候银行业的问题可能并未暴露出来而在危机到来之前银行监管就应当通过措施控制信贷的扩张和收缩所以银行监管也应当实施全面的监控和提前的预测监管标准的超前和监管标准的前瞻I生有助于银行业的健康发展。 第二提高银行监管要求的激励性银行监管不是单纯的约束也包含着对银行的激励。在危机到来之前这种监管的激励机制有助于银行能够在达到监管标准的同时也能够提高其抵御风险的能力将监管风险指标作为评价银行健康运营状况的标准监管规则融合约束与激励并存只有这样在危机到临之时银行监管才能真正地敦促各个商业银行及时地释放风险并且银行具有提升监管政策执行力的激励这样才能实现监管者与银行的良性互动真正有利于银行监管的实施和提高银行业抵御危机的能力。 第三加强银行监管政策的引导性 由于银行业具有很强的传递性这次欧洲债务危机给欧洲的很多银行造成了损失部分欧洲银行的危机可能会波及其他银行而这就为我国银行监管应对危机提出了更高的要求银行监管应当及时监控市场变化提出一些更具有引导力和指导性的意见真正发挥有效作用在金融风险加大的信号来临之时提前发出引导性措施 引领银行业抵御危机走出困境。