看财报用户手册

看财报用户手册www.
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com看财报—价值投资者的工具箱看财报Version1.
0|第1页看财报价投趁手的工具说在前面的话作为一个有市场生命力的产品,原本不应该配有它使用说明书,它应该是简单易懂、新用户能够快速理解并能够快速上手的软件,这也是我们的设计初衷.
然而在实际使用过程中我们还是发现一些实际的问题,比如:为了页面的简洁,我将一些实用性的功能放在了更深的二级目录中,有些用户从来就不知道这些功能的存在.

关于看财报看财报创建于2012年07月17日,在2013年01月05日网站通过工信部备案(闽ICP备13000126号-1)并于当日正式对外公布上线.
2019年02月21日网站获得了公安部备案(闽公网安备35082302000135号)网站合法合规.
功能介绍看财报主要服务对像为有阅读财务报表能力的投资者,为用户提供图形化报表、自动生成各项财务比率、财务模型、提供的财务数据最早可追溯到1990年,同时提供企业历史数据纵向对比、多企业财务质量横向对比功能.
另外信息流标签作为财务预警功能、财报评分系统根据公司提供的财务报表给出质量的评分和五年平均分,最后我们通过RIM和DCF系统,尽可能保守的估算了企业相应估值(该功能仅供参考,一万个人心中就有一万个哈姆雷特)看财报由于是以网站的形式存在(即:www.
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com)故此能够应用于所有可上网的电脑端及移动端设备,移动端已做过自适应处理,各类不同大小屏幕均可完美匹配.
仅需使用设备自带浏览器即可访问,可适配平台囊括Windows、MacOS、ios、Android甚至是Symbian系统,看财报可跨越多个系统平台.
201220132014201520162017201820197月17日创建看财报1月5日通过工信部备案,看财报上线1月3日内测,邀请注册制5月内测结束,开放注册权限10月23日注册用户超过2万2月21日获得公案备案看财报Version1.
0|第2页目录关于看财报1功能介绍.
1一、基础使用.
3使用界面3首页3移动端错误!
未定义书签.
数据下载4二、企业分析.
5图表集.
5财务报表分析.
6彩蛋7简评与评分9标签简评规则.
9综合评分规则.
9三、横向对比.
10四、自主建模.
11什么是自主建模111.
初始模板.
112.
模板介绍.
113.
建模完成---这里有两个方案.
124.
保存上传.
135.
下载成品.
136.
修改13五、估值模块.
141.
估值与评分142.
人均工资的计算143.
RIM估值与DCF验证.
151.
关于RIM算法152.
算法因子的释义.
163.
衍生品164.
历史PE和PB数据17六、折现器18折现的释义:18折现器的使用.
18七、补充说明.
19看财报Version1.
0|第3页一、基础使用使用界面起始,先交待两点:1.
我们用002597这家企业作为说明书例子贯穿全文,这样我们见到的页面是同步的,缩小误差至零.

2.
我们把大家使用反馈综合了一下,易上手部份就不说了,我们将大家经常犯的小误区拿来讲一讲.

首页:https://www.
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com/首先一个常见的问题,为什么没有季报首页输入代码的时候,前面有一个框是可以选择季度的,移动端也是一样的操作登录/注册:注册一定要用QQ邮箱吗登录和注册在右上角,不一定要用QQ邮箱,你可以任意注册一个6-11位纯数字的账号.
前提是你一定要记得住,如果记不住找回密码时,可是直接按账号上的邮箱地址去发送初始密码.
这里还有一个办法就是注册后和真实QQ做一个绑定,你只要记得住自已QQ账号密码就可以正常使用看财报Version1.
0|第4页数据下载我想下载数据,在哪里在我们首页的底部,你可以取走我们的数据.
一个是单个企业下载(可下载多年历史数据)一个是多家企业下载(仅支持本年度数据)当然你也可以输入地址.
单家企业:https://www.
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com/0/index_old.
asp多家企业:https://www.
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com/_bijiao/bijiao.
asp看财报Version1.
0|第5页二、企业分析图表集:https://www.
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com/0/a.
aspstockcode=002597&stockseason=4这个收进饼图是什么意思请看上图和下图的对比,这个功能就是为了让饼图更整洁一些.
将那些非常小的值收进标签内里,让它不会影响你的分析,我们默认值是2.
5%看财报Version1.
0|第6页财务报表分析资产负债表30%又是什么意思我们将某个科目,大于一定增长(或下降)的进行高亮展示(即图中:蓝色箭头和蓝色框),另外图中红色键头所指的是计量单位切换,红框对应着被调整区域.
请看上下图对比.

看财报Version1.
0|第7页彩蛋这里有一个隐藏功能大家一直没有发现点击一下这个页面里的任意科目会跳转到一个单页上,这个页面的做用是对单一科目进行跨期对比,我放一个超链接按钮上去,一定会有很多人知道这个功能.
但是超链接真的太丑了,还影响整个报表的可读性就被我拿掉了,下图是跳转后的页面,要注意是每个常用科目都能点的哦!

彩蛋2除了前面的彩蛋,这里还有一个饼图分析功能,作用是将历年的三表拿到饼图中相互对比.
功能和图表集是一个致的,这里就不在赘述.
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0|第8页彩蛋3地址:https://www.
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com/_xuqiu/jdzs.
aspstockcode=002597这个页面在右上角,很多人会漏掉.
打开后的界面如下图季度贡献有啥用它展示的是每年、每季度(营收、净利润、现金流的分布)对季节很敏感的企业是能够一眼看的出来的,比如电商和快递因为双11和双12的原因,通常是第四季度能够赚取全年一半以上的利润.
另外在图的头部我们还会展示一些重要,常规展示:供应商前5和客户前5占比,担保占净资产比例、研发费用占收入比率,这两个内容的值如果超过20%以上提醒并展示重要的事最后说:如果被审计出具了非标准意见(假报表)我们会高亮提示并在本页底部告知原因看财报Version1.
0|第9页简评与评分标签简评规则简评和评分是同生的系统,我们通过算法先得出了公司的信息流标签,然后通过信息流标签对公司当年的财务情况进行打分,具体算法这里不能透露.
我能说的是:我们首先看中的是企业报表的真实性、然后判断未来利润的持续性.
注意这里我们不考虑成长性,然后就是以下几项对企业商业模式进行分析:1.
利润的真实性、这是大前提,如果利润是假的或者靠偶生或者非经营性利润2.
企业的回报率3.
企业资金来源(钱股东给的自己靠经营赚来的还是借来的)4.
负债是怎么来的(向谁借能借多久是债权人借的、还是经营性负债如果是债权人,利息多少如果是经营性负债,那是欠客户还是供应商)5.
资产分布的合理性6.
货好不好卖7.
款好不好收8.
利润高不高综合评分规则1.
60分及格、满分为100分,或有加分项共78分(合计满分178)或有扣分项-178分;2.
扣除负数后,全a股实际中位数为50分,平均分仅为24分;3.
季报评分不具参考作用,仅有同比上期的作用,实际评分以年报为准;4.
若评语区配色扎眼,则表明企业很糟糕.
同理标签越多公司的问题也就越多.

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0|第10页三、横向对比多家企业对比入口地址:https://www.
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com/_bijiao/bijiao2.
asp一次最多可输入六家公司,其实对比六家以上公司在技术上是没有难度的,只是我们更担心你的注意力,我们从后台数据得知:当企业超过五家后,不仅跳出率翻了一倍、就连在线时长都比平常短了很多从图一跳入到图二这个页面,在功能上多企业和单企业分析并没有什么太大区别,这里说下多企业分析功能的重要性,比如图中a企业(就是第一家企业)的资产、营业收入显示少于B企业,可是到最后两家企业的净利是持平的.
这说明a企业不仅有更高的利润率,还可能有更高的经营效率.
这两张图是多企业对比的核心组成部分.
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0|第11页四、自主建模什么是自主建模以excel为载体,按你的想法建立财务分析模型.
为啥是excel,而不是网页版Excel学习成本低,操作简单有控制感,遇到问题网上都有现成的答案,即使你要复杂的编程(特别是抓取某些表外数据)某宝花几十块钱找人代写也就搞定了.
成为建模人有啥条件看财报付费用户1.
初始模板首先你先在本页底部下载一个初始模型(也就是随便下载一家公司)最好下载你比较熟习的公司,这样的好处是建模时比较容易发现弄错的公式.
接下来是重点:一定要解开压缩包后在操作、解压后操作、解压后操作,没解压就白瞎了,你新增的模型一个也保存不了.
另外要说的是不要一开始就去数据清除,而是直接开始建模,没有内容你看不出有没有写对公式.
至于最后怎么弄掉这些数据,请看第4条.
2.
模板介绍打开模板后,你会发现底部有三个工作薄被我标了颜色,这些标色的工作薄就是初始数据,如果你的表格想做成横向的就引用红色"历年数据",如果你的表格想做成纵向的就引用黄色的"历年财务报表",如果你想做成有按扭可以变动的就引用蓝色的"财务报表分析",其它三个没标色工作薄都是引用这里的数据,我觉得留着对你有用,就把这三个工作薄留下来了.
开始建模此处省略上万字…看财报Version1.
0|第12页3.
建模完成---这里有两个方案第一种(需Excel宏权限)打开标红的"历年数据",然后点击"建模完成三清数据",当数据清空后,直接保存就完成了.
第二种(手动清除)这个比较麻烦,也是打开标红的"历年数据"这里是数据的源头.
然后除了第一行表头外其它的全部清除,这里划重点:是清除不是删除,如果直接删除就白瞎了,所有公式会跟着一起消失,模板就废了.
找下图中的清除,选择全部清除一定要记住是全部清除,如果只清除内容,导出数据时会导致数据错位.
(图片要是看不清,你将图片另存为在桌面上打开看)我通常的做法是:1.
选择除了表头外的所有数据2.
按一下crtl+shift+向下的方向键,多按几次最好,这样相当于除了第一行外的全选3.
选择清除-----全部清除4.
保存,完成看财报Version1.
0|第13页4.
保存上传文件后缀名是.
xls如果你的电脑本身不显示后缀名,那就别管他,你记得保存成xls格式就可以了,按照下图上传模板,显示上传成功后按f5刷新就可以了.
5.
下载成品https://www.
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com/_jianmoren/index_2019_xls.
aspid=你的看财报账号6.
修改如果你发现模型中有需要修改的地方就重复上面3-5这几个动作,然后换一个股票代码做测试,通常已生成的压缩包会在服务器上停留一段时间.
如果你要更新你的模型,建议到自己的下载页去下一家公司,在有数据的前提下进行修改,然后重复上面3-5的动作.
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0|第14页五、估值模块1.
估值与评分地址:https://www.
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com/_pepb/index.
aspstockcode=002597&stockmarket=sz怎么又说评分这个页面是将我们前面说的评分功能+RIM估值系统(我们后面马上就会说到RIM估值)结合出的新产物,如下图它是一个六乘六的格子,横坐标判断的是企业质量,纵坐标判断企业估值的高低.
也就是巴菲特经常说的:好企业、还要有好价格.
当高亮点在右上角时这应该是一家双好企业、当蓝色高亮点在左下角时你就应该要多注意了,通常意义上来说只要高亮点在最中间的格子附近,就是一般企业了.

2.
人均工资的计算看财报Version1.
0|第15页大家都很好奇我们这个工资是怎么算出来的,这项科目在任何的报表中都是没有披露的.
说起来也很简单,公司每年六月和年底都会披露公司员工数,我们只要知道他未发的工资,然后加上已经发出去的工资就能反推出大约的劳动力成本,用这个值除以员工人数就能算出人均工资的数据,即:(本年应付职工薪酬-上年应付职工薪酬+本年支付给职工以及为职工支付的现金)/员工人数=员工人均工资这里有两个问题请大家注意一下:1.
这是一个估计值,是平均数.
仅有参靠意义、没有实际作用.
2.
这里的值是包含了:工资、五险一金、年终奖及公司各种福利.
3.
RIM估值与DCF验证1.
关于RIM算法RIM估值=(roic-r)*净资产/r+净资产(roic-r):(企业的回报率-对风险要求的回报率)也就是企业的回报要高于的风险,超出部分就是未来净资产的增加比率(即:利润率)如果roic-r为负那么亏损就会吞噬净资产,从而减少估值.
从另一个角度理解,roic是企业回报率,R是预期市场回报率,当企业回报率高到市场预期回报率的时候就会有超额收益.
看财报Version1.
0|第16页(roic-r)*净资产:利润增加比率(增加或亏损比率)*净资产=未来净资产的增加额即:未来利润(roic-r)*净资产/r:就是将未来利润折现成现在的钱(回顾前言中所说的)(roic-r)*净资产/r+净资产:未来净资产增加额+现在的净资产=企业的价值2.
算法因子的释义ROIC之所以我们选用Roic,是因为Roic完美的解决了ROE的两大问题.
1.
当年净利润有可能不全是靠经营所得而来(如:卖了房或意外之财)2.
因为大额负债而扭曲的盈利能力情况.
解决方案:我们的Roic首先对净利润中非经常性利润进行了剔除,其次对高负债进行了惩罚机制.

R值是怎么算的R值也是在rim中唯一需要估计的数值,其他数据均是来自于已发生的事实(即:财报数据)所以程序上我们对R的处理是锱铢必较的,至于对R值的处理方法,具体的我不能说太详细,我们会在折现器部份尽可能的解释清楚,这里大家只需要知道:我们根据企业的风险对R值进行了调整,比如高负债、利润不真实、回报率过低….
.
等等3.
衍生品展示r值的作用:当我们知道估值以后再看一眼r值,一来可以知道按估值购买企业的回报率(这里是假设估值就等于现在的市价)二来可以判断风险率是不是给够了.
估值的pe和pb:他的用处是和历史pe、pb的中位数(或者平均值)做比较,看看我们的估值pe、pb是不是足够保守.
Dcf验证:只是验算估值用的,所以我们对公式进行了简化,而且是极度的简化.
这种简化有一个毛病是:对利润为负和收益不稳定的企业不太友好.
我们简单的用当期净利润(e_TTM)/R值,所以如果利润是负的或不是常态利润那么DCF的偏差就会很大,至于为什么不算一个常态利润出来,是因为太看财报Version1.
0|第17页过复杂(其实是懒)等有时间的时候,我们会将它完善一下.
你需要知道我们的DCF验算不适用于周期和偶生利润多的企业就行了.
4.
历史PE和PB数据看财报Version1.
0|第18页六、折现器https://www.
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com/_zhexian/zx.
asp折现的释义:折现就是预估企业未来所有的利润,然后将未来的利润全部换算成今天的钱.